Wall Street: 25 let od "Černého pondělí"

Co odstartovalo "Černé pondělí 1987"? Kdo může za den, který se nesmazatelně zapsal do burzovní historie? Odpověď není jednoduchá. Nabízí se celá řada teorií.

Jedna říká, že za krachem, kdy za jediný den ztratil index Dow Jones 22,6 %, byl strmý růst poměru cen akcií vůči ziskům společností. V roce 1985 se poměr P/E pohyboval okolo 8, o dva roky později se přehoupl přes 20. Jinými slovy, investoři platili za akcie extra prémii v očekávání budoucího růstu firemních zisků. Ten však nepřišel. Růst zisků zmrazila centrální banka růstem úrokových sazeb.

Kontroverznější teorie "Černého pondělí" viní počítačové programy, které při pádu cen akcií automaticky spustí nákup termínových derivátů - futures. Když se nedaří akciím v portfoliu, investor alespoň částečně vydělává na růstu cen futures. To nakonec přililo ještě více oleje do ohně, který zasáhl parket newyorské burzy.

Nelze podceňovat ani prvek kreditní krize, kterou ve větší podobě zažily trhy o více než 20 let později, na podzim 2008.

Svoji roli sehrála také finanční páka, tedy nákup cenných papírů na dluh. Padající trhy "vyženou" na trh investory, kteří kupují právě tímto způsobem. Mnoho investorů, kteří nakoupili pomocí vypůjčených peněz, tak při dramatickém poklesu nuceně zavírá své pozice a trh opouští.

A samozřejmě je zde velmi lapidární teorie "Černého pondělí", která mluví o tom, že za všechno mohly lidské emoce.

Krize přepsala učebnice investování: 4 změny pravidel hry
Alokace aktiv je základem každého investičního plánu, ať jde o jednotlivce, nebo instituci. Lidé věří, že když se při investování budou držet tradičních pravidel, v dlouhodobém horizontu skončí alespoň s průměrným výnosem. Většina z investičních pouček už ale v dnešním neobvyklém finančním prostředí dávno zastarala. Nabízíme příklady pravidel, která už v aktuálních extrémních podmínkách přestala platit, a pokud se jich budete držet, mohou nadělat více škody než užitku.

Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
27. 2. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat