KONTEXT: Vítězný investiční koktejl na rok 2018? Provětrat, nemíchat, radí experti ještě jednou
Konec starého a začátek nového roku je spojen s tradicí (ne)přesných investičních tipů. Jde o disciplínu vzývanou i nenáviděnou, která poutá pozornost tržních laiků i expertů. KONTEXT přispívá poslední pozvánkou na Investiční fórum a navazující IF Tour, kde zazní desítky strategií od zavedených domácích a globálních značek, a přidává ochutnávku toho, na co se můžete těšit.
Nejděsivější investiční strašáci na prahu roku 2018? Podle většiny expertů (geo)politické rozbušky, pokračující ústup od měnověpolitického abnormálu a vysoké ceny většiny aktiv. Přestože tím výčet rizik nekončí, jakkoli by vzhledem k potentnosti uvedené trojice mohl, nemalá část trhu čeká podřazení a pokračování relativně bezstarostné jízdy. A právě tento falešný pocit uspokojení (anglofonními materiály probublávající pod označením complacency) se může stát tou nejtřaskavější výbušninou.
Navzdory shodě v tom, že si americké akcie (a další třídy aktiv) korekci zasluhují, jen málo tržních hráčů čeká pokles o více než 10 %. V principu tak vylučují možnost systémového zahřmění, kterou přitom střípky mozaiky, s nimiž pracují, skrývají. Krize může začít zpřísňováním měnové politiky, pokračovat bolestivým střízlivěním ekonomik, které se staly závislými na levných penězích, a dílo může dokonat Čína, která namísto do světového (zejména amerického) dluhu ve stále větší míře investuje sama do sebe.
Uvedený scénář z dílny někdejšího hlavního ekonoma Morgan Stanley Stephena Roache není jediným z plejády variant kotrmelců vyvolaných šedými, tedy dopředu viditelnými labutěmi. I proto se mi na prahu roku 2018 líbí solidní sektorová a geografická diverzifikace (okořeněná kupříkladu kryptoadrenalinem). Ta totiž v případě otřesu zajistí větší stabilitu podobně, jako když se člověk doširoka rozkročí a má o dost větší šanci ustát zemětřesení, než když v jeho epicentru stojí na jedné noze.
Čemu před příchodem roku 2018 věří další trojice předních českých expertů?
Ján Hájek (TOP STOCKS)
Současný kurz akcií společnosti Celgene reflektuje přesvědčení investorů, že firma nebude schopna nahradit výpadek tržeb svého nejúspěšnějšího léku Revlimid poté, co v roce 2025 vyprší jeho patentová ochrana. Já se domnívám, že nedávný neúspěch léku Mongersen v klinických testech bude ojedinělou záležitostí, že testy dalších nadějných léků (například Luspatercept nebo Ozanimod) dopadnou dobře. Titul i z těchto důvodů považuji za nejzajímavější investici v segmentu velkých biotechnologických společností.
Roman Koděra (Saxo Bank)
Japonské indexy Topix a Nikkei 225 navzdory loňskému růstu stále nedosáhly na maxima z přelomu let 1989 a 1990. K těmto úrovním by se mohly přiblížit letos. Fundamenty otevírají prostor k růstu Topix k hranici 2 100 bodů, v případě Nikkei 225 jsou předpoklady pro dosažení mety 26 000 bodů.
Mezi tituly, které má smysl v tomto kontextu sledovat, patří v posledních měsících často zmiňovaná SoftBank Group. Ta zaujala investicí do Alibaby a Didi Chuxing, největšího čínského startupu podnikajícího v taxislužbě. Didi před Vánocemi získala 4 miliardy dolarů a její celková valuace (56 miliard USD) překonala tržní kapitalizaci společnosti Ford Motor (50 miliard USD). SoftBank se zkrátka stává globálním hráčem v oblasti venture capital. Její největší fond disponuje stem miliard dolarů, na což konkurence v čele se společností Sequoia reaguje otevíráním nových fondů a poptáváním nových peněz od investorů. Jen tak bude schopna SoftBank konkurovat a být stejně flexibilní.
Štěpán Uherík (Save & Capital)
Ani letos by se investoři neměli nechat rozhodit a pokoušet se uhodnout budoucnost. Vývoj trhů jedinec nemůže ovlivnit, a proto je lepší vkládat úsilí do kontroly vlastních emocí a chování. Konkrétním krokem může být rebalancování portfolia, tedy kontrola toho, zda aktuální podíly držených aktiv nejsou v rozporu s původní strategií.
Nadále věříme v dobře diverzifikované portfolio s převahou akcií, které bude vyváženo složkami, jako jsou komodity, korporátní dluhopisy, nemovitosti (či půda), případně dalšími alternativami. To vše ideálně skrze nízkonákladové investiční nástroje (například ETF či pasivní podílové fondy). Disciplína, dlouhodobý přístup a pravidelné investování (časová diverzifikace) jsou základem strategie i v roce 2018.
Investiční fórum, na kterém společně s výše citovanými experty přes Skype vystoupí i hlasy reprezentující globální finanční centra, bude možné sledovat živě prostřednictvím našeho Twitteru. Informace o IF Tour, která v následujícím týdnu v Ostravě, Brně, Českých Budějovicích a Hradci Králové nabídne v koncentrované podobě to nejpodstatnější, co na fóru zazní, jsou k dispozici ZDE.
Aktuality
