Co Twitter dal: Záporné výnosy a důchodci
Tentokrát (zase) něco o hrozbě klimatických změn, o tom, že dluhopisy se záporným výnosem drží i budoucí američtí důchodci, o časované bombě v podobě junk dluhopisů, o maximech indexu VIX, nejrychleji se šířícím viru na světě a také o týmové spolupráci.
1. Klima jako téma (i) pro centrální banky
O klimatických změnách a jejich negativním vlivu na svět a ekonomiku nemluví jen Greta Thunbergová. Jako největší riziko vnímá klimatické změny i Světové ekonomické fórum a začínají o něm hodně hovořit i centrální banky.
2. Záporné výnosy v portfoliích
Nejen americký prezident se ptá, kdo vlastně investuje do tak velkého množství dluhopisů s negativními výnosy. Kromě ECB, u níž se to tak nějak očekává, jsou to velké investiční společnosti jako BlackRock, Capital Group nebo Vanguard Group. Velké objemy bondů se zápornými výnosy jsou zaparkovány ve fondech těchto společností, které tvoří hlavní složky portfolií fondů sloužících jako důchodové spoření. Například Total International Bond Index Fund od Vanguardu má zaparkováno 900 milionů dolarů v německém bundu splatném v roce 2029 s výnosem -0,3 %. Je to největší položka v jeho portfoliu.
3. Junk dluhopisy jako časovaná bomba
Honba za výnosy vede investory k tomu, že investují velké sumy do dluhopisů společností bez investičního ratingu. Jen v USA budou v následujících pěti letech splatné úvěry nebo dluhopisy se spekulativním ratingem v hodnotě téměř 1,2 bilionu dolarů. Podle ratingové agentury Moody's to nyní nemusí být až takový problém, ale v případě zhoršení stavu ekonomiky (případně při změně přístupu Fedu k monetární politice v důsledku zlepšení kondice hospodářství) by to mohlo znamenat velké problémy.
4. Optimismus na trzích
Optimismus na trzích je na vrcholu a index strachu VIX je hodně nízko. Může to znamenat obrat trendu? Podle Michala Stupavského může být nyní správný čas na snížení expozice vůči riziku.
5. Růst populace
Lidstvo je jako virus, grafika to ukazuje jasně. Růst populace se dařilo zpomalit jen velkým epidemiím a nenasytným dobyvatelům.
6. Týmová práce
Jste tým, pokud si důvěřujete, respektujete se a nejste si lhostejní.
