Chcete vydělat? Sledujte demografické trendy
Demografický vývoj hraje podstatnou roli v růstu HDP a v dlouhodobé výnosnosti kapitálových trhů. Podnikavost, inovace a invenčnost jsou obecně spojovány s mladou generací, proto by zákonitě měly dosahovat nejvyššího tempa růstu HDP země s převahou mladých pracujících v populaci. Investice a spoření na důchod jsou charakteristické pro lidi středního věku, se změnou preferencí směrem k dluhopisům v pozdně středním věku – dluhopisové trhy tak rostou nejvíce právě v regionech s nepříznivým demografickým vývojem.
Demografické předpovědi jsou na rozdíl od krátkodobých akciových analýz založeny na racionálních úvahách. Těžko může někdo s jistotou odhadnout, jak se zítra zachová dav obchodníků se stříbrem, ovšem fakt, že dnešní čtyřicátníci budou za dvacet let šedesátníky, zní logicky. Na základě demografie lze předvídat mnohé jevy do budoucna.
Na začátek se podívejme na tři hypotézy, které byly testovány na základě demografických statistik OSN. Jak tedy v budoucnu věková struktura ovlivní akciové trhy, ale i ekonomiku jako celek?
Nárůst pracovní síly by měl mít vždy za důsledek vyšší tempo růstu HDP: více lidí = více výrobků = vyšší HDP. Zvyšuje se s růstem pracovní síly jakožto podílu na populaci i ukazatel HDP na obyvatele?
Podnikaví jedinci a inovátoři bývají většinou mladí. Když světu přinese někdo novou IT technologii, zřídkakdy jde o padesátníka. Mladá generace by měla být hybnou silou ekonomiky a zdrojem růstu HDP.
Mladí lidé se zaměřují na investování do akcií a přinášejí zboží a služby na trh, starší generace je zaměřena na přesný opak - stahuje akciový kapitál z trhu, investuje do dluhopisů a zboží a služby spotřebovává.
Zde jsou klíčové závěry, které lze vyvozovat na základě statistických prognóz:
Dlouhodobá výnosnost akcií
Početná skupina občanů v produktivním věku je pro trh požehnáním, spousta příliš mladých nebo starých lidí se negativně odráží na výnosnosti.
Do budoucna to tedy vypadá špatně pro rozvinutý svět a dobře pro svět rozvojový.
Demografická předpověd pro dluhopisové trhy
Jde o podobný vzor jako u akcií s rozdílem u mladé generace: příliš početná věková skupina mladých dospělých není nakloněna dluhopisům a větší podíl starší populace je relativně "méně negativní" ohledně výnosů bondů ve srovnání s akciemi.
Starší generace musí mít také něco, do čeho bude investovat. Dluhopisové trhy si udrží svou výnosnost ve vyspělých "starších" regionech světa.
HDP na obyvatele
Vývoj této proměnné úzce souvisí s demografickými ukazateli: rostoucí podíl mladých dospělých (15–49 let) je pro růst HDP velmi příznivý, vzrůstající podíl starších ekonomicky aktivních bývá pro ekonomiku spíše přítěží, a přibývající věková skupina malých dětí a na druhé straně seniorů je dokonce pro HDP velmi negativní.
Investiční strategie
Zaprvé se snažte identifikovat demografický trend regionu, kam chcete investovat - držte se dál od zemí s nízkou porodností a velkým procentem důchodců (Japonsko, Finsko a Švédsko jsou učebnicovými příklady pro dlouhotrvající medvědí trh).
Zaměřte se naopak na země s velkou a v dohledné budoucnosti nadále přibývající pracující populací (Indie, Latinská Amerika, Asie a Afrika).
Zdroj: blog.empiricalfinancellc.com
