Jsou spotové bitcoinové ETF hrozbou pro trh se zlatem?
Zlato je mezi investory celosvětově nejoblíbenějším uchovatelem hodnoty. Již nějakou dobu se ale debatuje o tom, že žlutému kovu roste konkurence v podobě bitcoinu. Nyní tyto diskuze zesílily v reakci na schválení prvních jedenácti burzovně obchodovaných fondů (ETF) na spotový kurz bitcoinu v USA.
Zakladatel Winklevoss Capital Management a kryptoměnové burzy Gemini Tyler Winklevoss již v roce 2020 prohlásil, že bitcoin je zlato 2.0 a bude dlouhodobě nabourávat pozici žlutého kovu. Multimilionář a investor Kevin O'Leary zase řekl, že bitcoin je zlatem a ether stříbrem kryptoměnového světa. Najdou se ovšem i opačné názory, mezi velké kritiky kroptoměn patří třeba zakladatel a jeden ze dvou šéfů Bridgewater Associates Ray Dalio nebo ředitel JPMorgan Chase Jamie Dimon.
"Leden 2024 se do tržní historie zapsal jako měsíc, kdy byly schváleny první ETF na spotový kurz bitcoinu. Tyto instrumenty jsou nicméně na samém začátku, a nelze tak zatím hodnotit jejich dopad na svět investic," říká spoluzakladatel blockchainových platforem ARPA a Bella Protocol Jie-mu Sü. "Jsem nicméně přesvědčen, že nebude potřeba mnoho času k tomu, aby se objem obchodů s nimi dostal na úrovně, kde se nyní pohybují objemy obchodů s ETF investujícími do zlata."
"Během příštích deseti let se podle mě z investování do bitcoinu stane právě zásluhou ETF mainstreamová záležitost, přičemž z hlediska výkonnosti mohou tyto nové instrumenty strčit do kapsy 'zlaté ETF'," míní Alex Pickard, viceprezident investiční společnosti Research Affiliates. Je nicméně přesvědčen, že bitcoin se pro zlato nestane přímou konkurencí. "ETF na zlato a na bitcoin jsou dva myšlenkově různé produkty s různou volatilitou, mohou fungovat paralelně a v portfoliu se mohou doplňovat," vysvětluje.
Naopak podle CK Zhenga, zakladatele kryptoměnového hedgeového fondu ZX Squared Capital, mohou bitcoinové ETF z burzovně obchodovaných fondů investujících do zlata nemalou část prostředků odsát. "Obrázek zlata coby uchovatele hodnoty dostal trhliny, když cena zlata od začátku pandemie, v době masivního tištění peněz a mimořádně vysoké inflace, stoupla jen o zhruba 30 %, zatímco kurz bitcoinu vystřelil o více než 350 %," upozorňuje.
"Ve prospěch zlata hovoří historická zkušenost sahající až několik tisíc let zpět. Současně ovšem platí, že investoři primárně hledí vpřed, a v tomto ohledu jsou nesrovnatelně atraktivnější vyhlídky bitcoinu," dodává CK Zheng.
Zdroj: MarketWatch
