Bitcoinová nuda?
Schválení spotových ETF, halving a rally rizikových aktiv (akcií) i zlata. I přes tyto letošní faktory se cena bitcoinu od února nevymanila z pásma zhruba 54 000 až 73 000 USD. Největší kryptoměna je sice nejvýkonnějším z aktiv, jež jsou běžně brána v potaz, čekání na další výrazný vzestup ceny ale v některých investorech může vyvolávat pochybnosti. Je slavná býčí éra bitcoinu u konce?
Bitcoin je stále mladý. Když ale vezmeme dobu jeho existence jako vztažnou soustavu, najdeme v historii dlouhá období, kdy se na trhu s ním (zdánlivě) nic nedělo. Jako kdyby cena uvízla na určité úrovni. Katalyzátory větších změn nikde. Mrtvo.
Právě takový je poslední půlrok. A tak přibývá komentářů typu "bitcoin je mrtvý", "to a ono aktivum je lepší než bitcoin", "bitcoin má to nejlepší za sebou" a podobně. Není divu, že se v takové atmosféře někteří začnou bitcoinu zbavovat.
Ale pozor, ono je divu. Je totiž potřeba si připomenout, proč nákupy bitcoinu dávají smysl. Je to proto, že vlády zemí prakticky všude ve světě hospodaří s více či méně hlubokými deficity. Aby jim jejich rozpočtové plány vycházely, musejí vydávat stále více dluhopisů. A v takové situaci, pokud nemá nastat vyložený finanční armagedon, je v podstatě jasné, že začne růst peněžní zásoba v celé ekonomice.
Když přitom roste peněžní zásoba, klasické "papírové" měny ztrácejí na hodnotě. A to je ten hlavní argument pro nákupy bitcoinu. Důkazem je vývoj po roce 2020. Od března toho roku do ledna 2022 narostla peněžní zásoba (M2) v USA o šest bilionů dolarů. Ve stejném období bitcoin v dolarovém vyjádření zdražoval anualizovaně o 150 %, tedy téměř čtyřikrát více, než posiloval akciový index Nasdaq 100 a asi dvacetkrát více než zlato, tradiční prostředek zajištění se proti inflaci.
Nenechme se tedy mýlit nudou z uplynulých měsíců. To, zda bitcoin již opravdu za nic nestojí, bude mít smysl zhodnotit, až nastanou ty "správné" makroekonomické podmínky.
Zhodnocení aktiv od března 2020 do ledna 2022
Zdroj: Ecoinometrics
