Zdraží bitcoin výrazně do konce roku? RISK-ON režim na trzích mu hraje do karet

Dožene cena bitcoinu akciový trh?

Bitcoin se obchoduje zhruba 31 % pod úrovní, na které by jeho cena teoreticky "měla" být na základě dlouhodobé korelace s akciovým indexem Nasdaq-100. Tato korelace zesílila po pandemii covidu-19 a po spuštění různých burzovně obchodovaných produktů navázaných na bitcoin a jeho cenu. Trh s bitcoinem se tak do značné míry chová podobně tomu akciovému v USA. A zatímco ceny akcií jsou na nových rekordech, bitcoin se z říjnového výplachu ještě nevzpamatoval. Jeho cena implikovaná zmíněnou dlouhodobou korelací je okolo 156 000 USD.

Vzhledem k tomu, že pro konec býčího trendu na trhu s bitcoinem nejsou žádné podstatnější důvody (ale pozor, někdy minimálně zdánlivě nejsou vůbec potřeba), nemusí trvat dlouho, než největší kryptoměna začne největší diskont vůči akciím od roku 2023 "zaplňovat". Čekají se nižší sazby v USA a bitcoin je stále více přijímán jako aktivum i v rámci portfolií velkých investorů. To by mělo kurz bitcoinu podporovat.

Instituce drží pozice

Krátkodobé výkyvy ceny jsou tak podle všeho dané posuny v sentimentu a technickými faktory, jako jsou třeba likvidace určitých pozic na derivátovém trhu. Dlouhodobý trend zůstává růstový. Struktura institucionální poptávky, měřená především toky peněz v bitcoinových ETF, v současnosti ukazuje, že i přes pokles ceny o zhruba 15 % z historického maxima instituce své pozice víceméně drží. Odlivy kapitálu byly v říjnu minimální. Dokud nenastanou výrazné několikatýdenní odlivy peněz ze zmíněných ETF, není důvod výkyvy kurzu chápat jako začátek nějaké širší medvědí fáze na trhu s kryptoměnou.

Býčí výhled pro bitcoin i akcie

Riziková aktiva jsou po říjnovém zaváhání podle všeho stále v módě. "Americký akciový index S&P 500 letos roste o více než 15 % a do konce roku může klidně překonat úroveň 7 000 bodů. Podle našich odhadů může dokonce do ledna přidat až 10 %," uvedl ve vysílání CNBC populární burzovní optimista Thomas Lee ze společnosti Fundstrat Global Advisors. "Politika Fedu bude trhy dále podporovat, a navzdory obavám ze shutdownu a pokračujících celních sporů zůstává výhled pro akcie silný."

Na trhu s kryptoměnami podle jeho slov proběhl začátkem října největší deleveraging za posledních pět let, a to částečně kvůli napětí mezi USA a Čínou ohledně cel a obchodu. "I tak jsou ale ceny bitcoinu a etheru poměrně stabilní a technické indikátory naznačují pokračující odraz výše. Rally do konce roku je naplno ve hře," řekl také stratég Thomas Lee.

Zdroj: Ecoinometrics, CNBC