Téměř třetina vládních dluhopisů eurozóny je mimo dosah ECB

Výnos nižší než -0,4 %, což je současná depozitní sazba ECB a nejnižší hranice pro zařazení do programu, mají v současnosti dluhopisy za něco přes 2,3 bilionu eur, tedy zhruba 31,5 % všech těchto dluhopisů.

Ještě v polovině června činil tento podíl zhruba 22 %. V Británii se tehdy schylovalo k referendu, ve kterém nečekaně zvítězil požadavek opustit Evropskou unii. Britskou libru to srazilo nejníže za 31 let, zatímco zájem investorů o vládní dluhopisy, považované za bezpečnější útočiště, kvůli nejistotě spojené s důsledky takzvaného brexitu vzrostl. A pokud ceny dluhopisů rostou, jejich výnosy klesají.

Například výnos u desetiletých dluhopisů německé vlády se tento týden ve středu propadl na nové rekordní minimum pod -0,2 %. Do záporného pásma se poprvé v historii spolkové republiky dostal už 14. června, tedy devět dní před britským referendem. Na rekordní minima sestoupily ve středu také výnosy dluhopisů některých dalších evropských zemí, například Francie, Belgie, Nizozemska a Finska.

Evropská centrální banka (ECB) loni zahájila takzvané kvantitativní uvolňování měnové politiky zahrnující rozsáhlé nákupy vládních dluhopisů. Snaží se tak podpořit ekonomiku a odvrátit deflaci v eurozóně. Letos banka zvýšila objem měsíčních nákupů dluhopisů na 80 miliard eur (2,2 bilionu Kč) z původních 60 miliard eur.