Guvernéři Fedu na lednovém zasedání řešili ukončení prodejů aktiv z bilance banky, k sazbám chtějí nadále přistupovat opatrně

Případné oznámení zvažovaného konce prodejů aktiv z bilance banky by pro trhy znamenalo novou jistotu ohledně další měnové politiky. Rozvaha banky se během programů nákupů aktiv (dluhopisů, cenných papírů krytých hypotékami a dalšími aktivy) nafoukla o zhruba 4 biliony USD.

"Otázkou je, zda Fed nepřistoupí ke kompromisnímu řešení, kterým by bylo zastavení redukce portfolia vládních dluhopisů a pokračování v čištění bilance od strukturovaných hypotečních dluhopisů. Důvod by tu byl - právě politika odkupu MBS/CDO (hypoteční dluhopisy) představovalo možná nejkontroverznější část programu kvantitativního uvolňování," říká analytik Jan Žemlička z České spořitelny. "Mnozí ekonomové tehdy namítali, že by Fed neměl překračovat Rubikon v podobě řízení alokace kapitálu v ekonomice. Zatímco nákup (a držba) portfolia vládních dluhopisů ze strany centrální banky je z hlediska mezisektorové alokace kapitálu relativně neutrální (vládní výdaje jsou relativně diverzifikované), nákup hypotečních dluhopisů tuto podmínku nesplňuje. Jeho explicitním cílem ostatně bylo podpořit nemovitostní trh a ceny těchto dluhopisů."

Zápis ze zasedání také potvrdil vůli centrální banky přistupovat opatrně k dalšímu zvyšování úrokových sazeb.

Americké akciové indexy v reakci na vydání zápisu nejprve kolísaly, zhruba po půlhodině ovšem začaly výrazněji posilovat. Zároveň posílil i americký dolar.

Fed po lednovém zasedání vydal umírněné vyjádření k měnové politice. Pravděpodobnost dalšího zvyšování základní úrokové sazby v letošním roce se výrazně snížila, na což trh reagoval novým příklonem k rizikovým aktivům v čele s akciemi.

Fed začal zvyšovat úroky v prosinci 2015, předtím je držel sedm let téměř na nule. Od té doby vzrostly úroky devětkrát. Od základní úrokové sazby Fedu se odvíjejí úvěrové náklady podniků i spotřebitelů. Vyšší sazby také v poslední době pomáhaly dolaru například v páru s eurem.