Kolik bitcoinu přidat do portfolia? Známe odpověď!

Image
Bitcoin a dolar - ilustrační foto
Obrázek: Pexels.com

Otázka, kterou si nekladou jen drobní investoři, ale i řada profesionálních investorů a fondů. Aktuální analýza CFA Institute nabízí pragmatickou odpověď.

Dlouho jsem pokušení přidat bitcoin do portfolia vzdoroval, ačkoli první větší rozhovor o něm jsem na Investičním webu dělal před mnoha lety a řadu lídrů české kryptoměnové komunity znám osobně. Když jsem ale na vlastní kůži vyzkoušel, jak se kryptoměny těží, převádějí a používají k placení, přestal jsem bitcoin považovat za čistě spekulativní nástroj a začal s ním pracovat jako s nedílnou součástí portfolia. Po roce 2020, kdy světový dluh vystřelil do stratosféry, natisklo se zhruba 15 bilionů nových dolarů a americkou politiku zaplavila modrá vlna, již o bitcoinu v portfoliu vůbec nepochybuji.

Narazil jsem na studii CFA Institute, která rozebírá kryptoměny v kontextu jejich zařazení do klasického portfolia složeného z akcií a dluhopisů. Analýza ukazuje, že přidání bitcoinu do portfolia mělo (ano, je to samozřejmě klasické zpětné modelování) významně pozitivní dopad na dlouhodobou výkonnost portfolia. Během posuzovaného období (1. ledna 2014 až 30. září 2020) by například 2,5 % alokace peněz do bitcoinu vylepšila výnosy tradičního portfolia 60/40 o 23,9 procentního bodu. Zajímavé je, že volatilita by zůstala téměř stejná (10,5 % vs. 10,3 %).

Změny výkonnosti portfolia po alokaci bitcoinu

V grafice se můžete podívat na dopad alokace peněz do bitcoinu v rozmezí 0 % a 10 % během tříletých období. Například alokace 1 % peněz do bitcoinu přidala v průměru 5,3 procentního bodu návratnosti modelového portfolia a posílila Sharpe ratio o 0,19. 5% alokace v bitcoinu přidala na výkonnosti portfolia 28,1 procentního bodu a Sharpe ratio zvedla o 0,69. Při zvýšení podílu bitcoinu nad 4 % ale maximální pokles z maxima k minimu za dané období (drawdown) stoupá opravdu rychle, a to s každým navýšením pozice o procentní bod také zhruba o bod. 4% příměs bitcoinu v klasickém portfoliu by tak mohla být chápana jako určitý strop pro investory citlivější na riziko.

Výkonnost portfolia a alokace bitcoinu

Vedle funkce diverzifikace, již studie CFA Institute vyzdvihuje, je potřeba připomenout, že bitcoin začal být v roce 2020 vnímán velkými institucemi, správci aktiv a family offices jako plnohodnotné aktivum. Tržní kapitalizace bitcoinu se přitom ani po strmém růstu ještě nepřiblížila kapitalizaci trhů klasických investic.

Někdo možná považuje bitcoin po raketovém růstu v uplynulých dvanácti měsících za obrovskou bublinu, ale není možná celý finanční systém postavený na fiat měnách ještě větší bublina? Vnímám bitcoin jakou zajímavou možnost diverzifikace. Investuji pravidelně, nově uvažuji o české platformě MoreSats.cz a snažím se využít každého většího poklesu kurzu k navýšení pozice.

3. 1. 2021 21:55
S jakým portfoliem vstupuji do roku 2021?

Vážení čtenáři, jako již tradičně si na začátku roku dovoluji vás seznámit se svými osobními investičními preferencemi...

5. 1. 2021 17:02
Jak investovat do bitcoinu? Přímý nákup kryptoměny není jediná možnost

O bitcoinu po delší době začala psát i mainstreamová média. Loni kryptoměna zaznamenala zhodnocení o 300 %, jen v...

25. 12. 2020 6:44
Banka se zeptala klientů, jaký čekají kurz bitcoinu na konci roku 2021. Takhle jí odpověděli

Deutsche Bank se zeptala svých klientů, jaký očekávají kurz bitcoinu v horizontu dvanácti měsíců. Převahu kryptoměnových...

11. 1. 2021 17:22
O (ne)jasné správné ceně aktiva

Určitě jste to už někde četli nebo slyšeli, případně to sami tak či onak vyřkli: "Mohla by to být dobrá investice, ale...

Bitcoin
Přestat sledovat
Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
19. 6. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Lukáš Novotný, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
18. 6. 2021 12:01
Kryptoměny? Celkem standardní součást portfolia, i když stále s obrovskou volatilitou, říká ekonom
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Korelace investic
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
17. 6. 2021 10:11
Bláha (FUNDSEC): Kde a proč hrozí výplach na českém realitním trhu?
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Podílové fondy
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
16. 6. 2021 12:01
Fed může v tomto cyklu překvapit dřívějším zvyšováním sazeb. Evropu může čekat japonský scénář, říká…
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat