TINA umírá. Končí jedna velká akciová éra?
V posledních několika letech byli investoři přesvědčováni k investicím do akcií argumentem, že vlastně na trhu není jiná možnost (there is no alternative, TINA). Důvodem byly mimořádně nízké výnosy na dluhopisovém trhu. Časy se ale mění.
Zkraje roku 2018 se poprvé za uplynulou dekádu výnos 2letých vládních dluhopisů USA vyhoupl nad dividendový výnos, který jako celek nabízí akciový index S&P 500. Proč sázet na nadhodnocené akcie (vysoké ceny přitom logicky srážejí níže dividendový výnos), když bezpečné krátkodobější americké bondy nabízejí lepší výnos?
K přeskupování pozic na trhu ale zpravidla nedochází ze dne na den, k přelivu peněz do dluhopisů tedy může (a nemusí) docházet postupně. V každém případě je ale jisté, že dluhopisy historicky nabízejí sice menší zhodnocení vložených peněz, ale také investory chrání před velkými propady.
Zdroj: Zero Hedge
