V létě americké akcie narazí na strop, pak přijde recese, varuje portfoliomanažer

Bittel tvrdí, že sledujeme podobný vývoj jako v roce 2008. Argumentuje přitom mimo jiné statistikou JOLTS, tedy údaji o počtu nabízených volných pracovních míst v USA. Jejich meziroční úbytek je nejvýraznější od poslední finanční krize.

Bittel ale hovoří i o nezvykle dlouhé fázi expanze v rámci hospodářského cyklu nebo o rostoucím pesimismu ekonomů. Podle většiny z nich jsou šance na brzký příchod recese zhruba 25%, zatímco podle investorů jen asi 2%).

"Investoři jsou podle mě naivní, pokud do letošního roku vkročili s tím, že si připíšou další dvouciferné zisky. Růst cen akcií je již nějakou dobu hnán zejména zvyšujícím se oceněním, nikoli rostoucími zisky firem či zlepšujícími se fundamenty. To je dlouhodobě neudržitelné," říká Bittel a investorům doporučuje, aby v portfoliích posílili defenzivní složky, mezi které patří dluhopisy nebo třeba zlato.

Zlato, mince a diamanty v roce 2020 v expertním výhledu

Cena zlata se v lednu vyhoupla na sedmileté maximum a případné geopolitické turbulence by mohly jeho kurz posunout ještě výše. Žlutý kov pro mnohé investory stabilizačním prvkem portfolií, a to i v časech poměrně příznivých. Pamětní mince a diamanty umí plnit podobnou funkci, především stále bohatší asijská klientela přitom z poslední jmenované komodity dělá hojně poptávané zboží. Výhled na rok 2020 na trzích s uvedenými komoditami nabízí Michal Spurný z TrustWorthy Investment CZ.