Akcie zbrojovek pod tlakem: Příležitost, nebo varování?
Ceny akcií společností z odvětví obrany v posledních týdnech ztrácejí, a to kvůli jednáním o ukončení války na Ukrajině. Investoři zbystřili, experti se ale shodují, že jde spíše o zdravou korekci než o panický výprodej. Dlouhodobý růstový potenciál zbrojního průmyslu zůstává velký, a to díky masivním investicím Evropy, které znamenají plné knihy objednávek světových zbrojovek.
Investoři reagují na změny v konfliktu na Ukrajině, a proto se náznaky možného míru okamžitě projevují v cenách akcií firem ze sektoru obrany. Poslední pokles je tedy přirozenou reakcí na současnou situaci.
"V letošním roce si evropské zbrojovky připsaly celkem masivní zisky. V kontextu korekce na amerických akciových trzích i mírových jednání se dalo čekat, že dojde k jejich výběru," vysvětluje Štěpán Hájek, investiční stratég z J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOSTI. Investoři podle něj nejsou vždy trpěliví, zejména pokud se akcie obchodují při vysokých valuacích.
Dělostřelecká jistota
Navzdory krátkodobým výkyvům ale růstový příběh obranného průmyslu pokračuje. Společnosti jako Rheinmetall očekávají do roku 2030 růst tržeb v desítkách procent za rok. "Evropa se o sebe musí postarat sama a třeba dělostřelecká munice se ukazuje pro případ potenciálního konfliktu, například s Ruskem, jako velice účinný nástroj," dodává Hájek.
Rheinmetall si na dělostřelecké munici drží marže kolem 30 %. Po případném uzavření míru sice bude otázkou jejich dlouhodobá udržitelnost, v horizontu příštích tří až pěti let by se ale udržet mohly.
Sklady se plní
Zbrojovky mají nasmlouvané obchody na roky dopředu, plní sklady a rozšiřují výrobu. "Při pohledu na objednávkové knihy většiny z nich vidím jako poměrně pravděpodobné, že investoři budou v příštím roce pozitivně překvapeni," uzavírá Hájek.
