Tanky nestačí, nastupují startupy. Takhle se Evropa adaptuje na novou bezpečnostní realitu

Evropská unie, primárně v reakci na rizika spojená s obnovenými dobyvatelskými ambicemi Ruska, přijala závazek dramaticky posílit obranné iniciativy. NATO pak v létě schválilo navýšení výdajů na bezpečnost na 5 % HDP do roku 2035. Tyto kroky ukazují, že obrana se stává prioritou nejen politickou, ale i ekonomickou, a razantně posilují atraktivitu obranného průmyslu coby investiční příležitosti.

Podle zprávy analytické společnosti Dealroom, která se zaměřuje na oblast fúzí a akvizic a private equity investic, a dat NATO Innovation Fund se loni objem investic rizikového kapitálu do evropských startupů zaměřených na obranu, bezpečnost a odolnost vyšplhal na rekordní 4,4 miliardy eur. To přitom kontrastuje s celkovým útlumem investic takzvaného venture kapitálu v regionu.

"Chuť investovat do startupů v oblasti obrany a bezpečnosti je v Evropě enormní a je nesrovnatelná se situací z doby před několika lety," říká generální ředitel Dealroomu Yoram Wijngaarde. Trend se podle něj navíc stále teprve rozjíždí.

Investoři se začínají přetahovat

Podle Dealroomu na trhu evropských obranných startupů převažují společnosti orientované na software a pokročilou umělou inteligenci. Pozornost se upírá k dronům se zapojením AI, kybernetické bezpečnosti, ale třeba i k vesmírným technologiím. Právě tyto segmenty často leží mimo tradiční byznys zavedených obranných gigantů, a dávají tak prostor inovativním hráčům.

Hlavní zbraní startupů je flexibilita. Na rozdíl od velkých korporací nejsou v raných fázích tak vázány složitou certifikací a regulacemi, což jim umožňuje rychle reagovat na poptávku a přicházet s novými koncepty.

Britský fond IQ Capital například dlouhodobě investuje do firem s takzvaným dvojím využitím technologií (pro civilní i vojenské účely, pozn. red.), ale v posledních letech začal aktivně vyhledávat i čistě obranné projekty. Podle partnera fondu Archieho Muirheada se v Evropě v této oblasti otevřela "nová investiční pokladnice".

Na jaře skupina investorů včetně IQ Capital vložila přes deset milionů eur do mnichovského vývojáře protidronových systémů Alpine Eagle, už dříve pak IQ Capital investoval do společnosti Quadsat, která se soustředí na technologie pro zajištění bezpečnosti bezdrátové komunikace, nebo do firmy AccelerComm zaměřené na technologie pro opravu chyb v datových přenosech s využitím ve vojenství.

Zájem rizikového kapitálu o obranné a bezpečnostní startupy v Evropě potvrzuje i Loredana Muharremiová z Morningstaru. Upozorňuje, že letos došlo k další akceleraci růstu investic, přičemž motorem se stal právě nový cíl obranných výdajů NATO. Vyzdvihuje, že roste jak celkový objem investic, tak hodnota jednotlivých transakcí. "To ukazuje na zvyšující se valuace i rostoucí konkurenci mezi investory," vysvětluje.

Na desítky až stovky milionů eur si v prvním pololetí sáhli třeba portugalský výrobce bezpilotních letounů se zapojením AI Tekever, německý vývojář AI softwaru k analýze dat z bojiště za účelem lepších vojenských rozhodnutí v reálném čase Helsing nebo třeba finský výrobce a provozovatel mikrosatelitů ICEYE.

A zapojovat se chtějí i nově vzniklé fondy. Například britský Defence Invest, založený loni bývalými příslušníky armády, sází na zkušenosti z terénu. Spoluzakladatel fondu Matt Kuppers, bývalý příslušník Bundeswehru, mezi perspektivní oblasti řadí komunikační technologie nebo vývoj klíčových komponentů pro moderní zbraňové systémy. Zároveň varuje před rizikem spekulativních investic. "Výrazný efekt navyšování obranných rozpočtů se projeví až za několik let. Předpokládáme tak, že zájem investorů dále poroste a že investice se teprve začnou zhodnocovat," říká.

V Česku nově investorům expozici vůči obrannému sektoru nabízí fond J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOSTI a WOOD & Company J&T WOOD Defense. Soustředit se chce na zavedené a perspektivní společnosti, ale i na menší firmy s užší specializací.

Z outsidera rovnocenným soupeřem

Trendem je podle Dealroomu i rostoucí angažovanost amerických venture capital investorů na trhu evropských obranných a bezpečnostních startupů. Ti přitom přinášejí nejen peníze, ale i zkušenosti se škálováním byznysu nebo s modely globální expanze. Aktivní je třeba texaský fond Scout Ventures, který Evropu považuje za jeden z nejprogresivnějších hubů v oblasti vývoje a rozvoje moderních technologií s využitím ve vojenství. "Donedávna se vývoj v této oblasti odehrával prakticky výhradně ve Spojených státech. USA ale o exkluzivitu přišly, Evropa jim teď úspěšně konkuruje," říká partner fondu Cody Huggins.

Experti se ale shodují, že ani současný boom zájmu o evropské obranné projekty podporovaný mimo jiné tlakem evropských politiků, aby nové objednávky ideálně neodcházely ze starého kontinentu za oceán, neznamená, že by americké zbrojaře a další podniky s byznysem navázaným na obranu čekaly hubené roky.

"Americké technologie a systémy jsou mimořádně sofistikované. Jsou výsledkem mnoha desetiletí práce předních vědců a inženýrů, takže je nelze snadno nahradit. Je ale vysoce pravděpodobné, že Evropa se v oblasti obranných a bezpečnostních technologií stane rovnocenným soupeřem USA. To může nakonec prospět všem, protože rivalita je zdravá a vede k tlaku na další inovace," dodává Cody Huggins ze Scout Ventures.

Zdroj: CNBC, TechCrunch, Dealroom