Smutný příběh RSBC: Co se stane s vašimi investicemi?

Menší investoři i někteří tuzemští podnikatelé. Insolvence RSBC Holding ukazuje, že poslat jí peníze neměli ani někteří velcí hráči. Investiční skupina dluží na základě směnek a dluhopisů asi 1,9 miliardy korun.

Nejvíce otázek vzbuzuje nacenění majetku v jejích fondech a také to, jak se přelévaly peníze mezi jednotlivými entitami ve skupině. "Vše se může táhnout roky," říká David Kuboň z KLB Legal. A odpovídá na další otázky.

Kde se stala chyba?

RSBC Holding dlouhodobě investoval s velkou pákou. To znamená, že vlastní prostředky tam byly jen omezeně, většina investovaných peněz byla na dluh. Získali je buď emisí dluhopisů, nebo přes fondy kvalifikovaných investorů.

Vždy je tam trochu chamtivost. Chcete co nejrychleji dosáhnout svých cílů a věříte si. Jenže pak ta vaše velká páka narazí na nepříjemné ekonomické prostředí, v tomhle případě v souvislosti s pandemií a válkou na Ukrajině. Ti slabší pak začnou mít problémy. A to se stalo RSBC.

Kdo za to může?

Tuhle otázku by si měli klást investoři, kteří někam špatně vložili peníze. A měli by si ji klást poradci, kteří investory do těchto investic navezli. Podle mě chybu udělali poradci a svou práci dobře neodvedla ani investiční společnost Codya, která obhospodařuje dva z dotčených fondů. To jsou potenciálně zodpovědné osoby, po kterých je možné žádat vysvětlení a případně odškodnění. Očekávám v tomto případě významnou roli České národní banky, která dozoruje investiční společnosti.

Co prozradil reorganizační plán?

Z něj jasně vyplývá, že jednotlivé společnosti ve skupině jsou extrémně propojené. Investoři vstupovali do té společnosti pomocí směnek, dluhopisů i fondů. A jakmile má problémy jedna část, dopadá to i na ty ostatní.

Mateřská společnost vždy slouží jako zdroj peněz, které se pak "sypou" dále do jednotlivých projektů. Pro investory je to v insolvenci nevýhodné. Proč? Protože když se schvaluje reorganizace, největšími věřiteli skupiny jsou opět osoby napojené na RSBC Holding.

Společnost vybere peníze a ty pak formou půjček pošle do svých jednotlivých dceřiných společností a fondů. Ty následně rozhodují o tom, jak svá selhání napravit. A to je do očí bijící riziko pro nezajištěné drobné investory. Ale je to bohužel legální.

Jaké možnosti teď mají investoři?

Teď to vypadá, že by investoři mohli získat 40 % svých peněz. Řekl bych ale, že v této chvíli to neví nikdo. Neví to ani autoři reorganizačního plánu. Žádné nezávislé ocenění aktiv neproběhlo, není tam ani žádný realistický plán, jak se budou aktiva prodávat. Právníci a finanční poradci připravili ten plán jako odhad do budoucna, ale garance tam není.

Teď je potřeba dokončit insolvenční řízení. To se bohužel může táhnout pět, deset i patnáct let. Ale určitě se rozběhnou další soudní spory. Pokud někdo bral od investorů peníze v době, kdy už věděl, že má problém, tak se pohybuje na hraně podvodu a poškozování věřitelů.

Kdy investoři uvidí své peníze?

Úplně rychle to nebude, protože musí dojít k postupnému prodeji některých aktiv. Mohlo by se stát, že by do celé věci vstoupil nějaký velký hráč, to by mohlo vše akcelerovat.

Z našich zkušeností plyne, že podobná řízení trvají pět a více let, ale občas už v jejich průběhu začnou peníze přitékat. Takže nechci být extrémní pesimista. Další tři roky by ale investoři neměli nic očekávat.

Fungují ostatní české FKI lépe? A na co se soustředit, když vybíráte vhodného partnera pro své investice? Poslechněte si celý rozhovor s Davidem Kuboněm z KLB Legal.

Jak poznat spolehlivou investiční společnost, vydělat a nikomu nenaletět?