Tři důvody, proč letos na trzích vsadit na energetiku

Při pohledu na veřejně obchodované akcie je vidět, že investoři dosáhli v energetice velice dobrých výnosů, hlavně v oblasti výroby, přenosu a skladování elektřiny. "Bylo to ale období velice volatilní, kdy trhy reagovaly na kroky Donalda Trumpa. Ten začal určitým způsobem opět podporovat výrobu z fosilních zdrojů a naopak kritizovat zdroje obnovitelné," shrnuje uplynulý rok Martin Seyček z J&T Energy.

Realita je taková, že se teď daří oběma směrům. Důvodem je zejména růst spotřeby. Z mixu pak vyvstává řada příležitostí pro celou následující dekádu. "Zjistili jsme, že jsme si pořídili ten nejlepší a nejdražší elektromobil, ale zapomněli jsme si do garáže zavést elektřinu. Jinak řečeno, došlo nám, že překotný vývoj instalovaných výkonů je pěkná věc, ale musíme zároveň řešit infrastrukturu," vysvětluje Václav Kůla, portfoliomanažer Renewables podfondu společnosti WOOD & Company.

Zelená, nebo hnědá?

I přes politické změny v USA ale trhy jednoznačně očekávají, že důraz na obnovitelné zdroje nepoleví. Podle Kůly je navíc v Evropě nemožné teď úplně otočit kormidlem. Pryč je doba, kdy šlo ještě za rozumné peníze udržet v provozu a modernizovat stávající zdroje. "V současnosti nic levnějšího a takového, co by zvládalo držet tempo s rostoucí poptávkou, než obnovitelné zdroje nemáme. Know-how v Evropě, pokud jde o výstavbu fotovoltaických a větrných elektráren, je navíc podle mě nejsilnější na světě," říká a doplňuje, že dobře nastavené dodavatelské řetězce mají zásadní dopad na rychlost a cenu výstavby.

Podle Seyčka bude navíc i v USA pokračovat výstavba obnovitelných zdrojů paralelně s provozem těch fosilních. "Bude se ale na druhou stranu investovat do fosilních zdrojů, budou se stavět plynové elektrárny v Evropě i USA. Dojde k útlumu uzavírání uhelných zdrojů v Americe, Donald Trump to v podstatě zakazuje. V EU k jejich uzavření nakonec dojde, je ale otázka, jak rychle to bude," vysvětluje Seyček, proč vnímá potenciál napříč trhem.

Investice do elektrárny, nebo "krumpáče"?

"Máme asi jen 25 % peněz alokovaných přímo do výroby elektřiny. Soustředíme se na dodavatele pro energetické firmy. Nazvali jsme si to 'lopaty a krumpáče' energetické transformace. Jde o výrobce solárních panelů, větrných, plynových a parních turbín, generátorů nebo baterií. Investice do energetiky byly zanedbávané a teď mají tyto firmy omezené výrobní kapacity," vysvětluje Seyček, proč věří, že se právě těmto společnostem bude dařit.

"Klíčem k tomu, aby to tady do budoucna fungovalo, je zachovat pragmatický přístup, udržet soustavy v chodu a být flexibilní. A k tomu potřebujete investice do infrastruktury. Navíc je potřeba, aby se z toho stal jakýsi 'market standard' v očích investorů i bank," naráží Kůla na politickou nejistotu, kterou vnímá celý sektor. Investoři totiž v současnosti nevidí jasný směr, kterým by se vydávaly jednotlivé státy.

Rizik nicméně podle obou odborníků spíše ubývá. Vedle působení Donalda Trumpa se ustálila také situace v EU a Evropské komisi. Jedním z rizik, která ale přetrvávají, je přetlak projektů, které existují pouze na papíře. Podle Kůly je potřeba jasně říci, co se bude reálně stavět a které projekty mají reálnou šanci se rozvíjet.

Jaký je názor obou odborníků na zestátnění ČEZ? Proč je teď potřeba se soustředit hlavně na rozvoj sítí tak, aby v budoucnu zvládly decentralizaci trhu s elektřinou? A jak zajistit možnost a schopnost sítě připojovat nové zdroje? To a více zjistíte v rozhovoru.