7 pravidel pro rozeznávání investičních příležitostí
|

7 pravidel pro rozeznávání investičních příležitostí

Investoři potřebují pravidla. Bez struktury a pořádku jsou totiž ztraceni. Mnozí komentátoři radí investovat prakticky jako roboti – bez emocí a vždy podle stejných zásad a pravidel. Howard Marks z Oaktree Capital Management doporučuje v investování dodržovat 7 principů.

Investování

1. Žádná firma, skupina nebo sektor nejsou předurčeny ke stálým vysokým ziskům

Diverzifikace portfolia

Neexistuje třída aktiv, které by se mělo dařit jen pro to, že je to zrovna ta konkrétní. Příkladem je realitní sektor – říkalo se: "Kupujte nemovitosti, jsou skvělým zajištěním proti inflaci." Ovšem poslední léta ukázala, že investice do realit v nevhodné době zkrátka nemusí fungovat.

2. Nejpodstatnější je, kdy a za kolik investujete, ne do čeho

Je krátkozraké tvrdit, že je nějaké investiční téma nevhodné. Jak kdy, za kolik a pro koho. Například výběr akcií jinak kvalitních firem neznamená automaticky úspěch – vzpomeňme na Xerox, Avon, Merck a zbytek akcií, které byly oblíbené v 60. a 70. letech 20. století (tzv. "nifty fifty") v roce 1974.

Každá investice může být v určité době výhodná, a v jiné nikoliv. Říká se, že "každý dluhopis může mít za určitou cenu rating AAA". Neexistuje tak dobré aktivum, aby nemohlo být nadhodnocené, a naopak tak špatné, aby nebylo za hodně nízkou cenu atraktivní.

3. V investování je psychologie důležitější než ekonomie a účetnictví

Klíčové je, kdo zrovna má, a kdo nemá určitou investici v oblibě. Budoucí ceny jsou závislé na tom, kolika lidem se dané aktivum bude líbit, a kolika ne. Investování je taková soutěž popularity. Nejnebezpečnější je něco nakupovat, když je to nejpopulárnější – v tu chvíli jsou totiž v ceně zahrnuty všechna "dobrozdání" a pozitivní fakta, a na trhu už nezbývají žádní noví kupci.

Nejbezpečnější a potenciálně nejvíce ziskové je tedy nakupovat to, co nikdo nechce. Časem se totiž takové aktivum může vyvíjet jediným směrem – nahoru. Sledujte proto, které společnosti jsou nejčastěji skloňované, které sektory jsou nejvíce populární. Většinou na ně dojde. Zajímejte se tedy spíše o tituly nebo celé sektory, které jsou mimo zájem "investorského mainstreamu". Sázky - ilustrační foto

4. Vsaďte na to, na co by nikdo nevsadil

Když je například ve fotbale jasný favorit, skoro se na něj nevyplatí vsadit – kurz je zkrátka moc nízký. Je tedy někdy lepší (pokud u fotbalového příkladu zapomeneme například na korupci) vsadit na outsidera.

Příkladem byly například junkbonds, tedy dluhopisy s nízkým ratingem. Jejich potenciální výnos kompenzoval vysoké riziko nesplacení. Základem je tedy být vždy na opačné straně než většina – pokud tomu všichni fandí, prodávejte, pokud to nenávidí, kupujte.

5. Jděte proti trhu – buďte kontrariány

Investice, o které všichni vědí, že je podhodnocená, je trochu oxymóron. Vzpomeňme na "mrtvé milenky cit", z něj už asi nový zážitek také nekápne. Pokud všichni vědí, že je aktivum podhodnocené, proč jej už dávno nekoupili a nevyhnali cenu nahoru?A pokud jej koupili, proč je cena stále nízká?

Možná už jste slyšeli něco podobného: "Do té restaurace se nechodí, ta je moc dobrá." A stejně, jako se těžko hledá logika v takovém hodnocení restaurace, nejsou oblíbené ty akcie nebo jiná aktiva, která jsou "tak levná".

6. Warren Buffett radí: "Když se bojí ostatní, nebojte se. Pokud jsou bezstarostní, buďte nejostražitější!"

Warren Buffett

Říká se, že trh je hnán strachem a nenasytností. Na začátku roku 1991 se všichni báli dluhopisů s vyšším výnosem. Vydávaly se tedy pouze "bezpečné" dluhopisy, takže nikdo nemusel nic analyzovat – trh to za všechny udělal. Všeobecné obavy zkrátka podmínily dodržování "vysokých standardů".

Jakmile však obavy pominou, lidé skupují cokoli. Inteligentní investoři pak mají o dostatek "domácích úkolů" postaráno – bez analýzy lze v takovém případě zrno od plev odlišit jen stěží.

Komu věří investoři víc – Obamovi, nebo Buffettovi?

7. Špatní investoři vytlačují z trhu ty dobré

Greshamův zákon říká, že špatné peníze vytlačují z oběhu ty dobré. Například papírové peníze vytlačily z oběhu zlato. A platí to i pro investory.

Nenároční investoři kupují prakticky cokoli. Ženou tím ceny nahoru nehledě na kvalitu kupovaných aktiv. Náročnějším, uvědomělejším investorům tím ztěžují orientaci ohledně možného rizika a zisku,a tím je vytlačují z hlavního investičního proudu.

Zdroj: Pragmatic Capitalism
včera v 18:00

On-line cesta k alternativním investicím (i) pro drobné investory

Svět alternativních investic byl dlouho výsadou bohatých, to se ale mění. Zkraje září byla v Česku spuštěna nová...
Investiční alternativy Sběratelství Investiční tipy
včera v 09:00

Fond, se kterým i drobní investoři mohou vsadit na startupy (a scaleupy)

Mladé firmy, které mají silné růstové vyhlídky, ale ještě nejsou v zisku, shánějí často financování namísto v bankách...
Podílové fondy Small caps Private equity
17. 9. 2019 18:00

Koblic (BCPP) & Vácha (Conseq IM): Centrální banky v případě krize mohou přijít s inovacemi v měnové politice. Má ale jejich dohled nad růstem vůbec smysl?

Centrální banky před deseti lety, když se ekonomika hrabala z hluboké krize, přišly s neortodoxními opatřeními typu...
Centrální banky Krize Světová ekonomika
17. 9. 2019 15:00

Rathouský (Svaz průmyslu a dopravy ČR): Rušení maturity z matematiky je nebezpečné, na pracovním trhu může chybět logické myšlení

Bez solidní znalosti matematiky člověk přichází o schopnost logického myšlení a obecně mu v potřebné výbavě do života...
Vzdělání Pracovní trh Česká republika
16. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Na dividendové vlně aneb Hledá se dojná kráva

Jak se postavit riziku recese a poklesu ziskovosti firem? Odpovědí jsou dividendové akcie, kterým je věnován aktuální...
Americké akcie Investiční strategie Coca-Cola
13. 9. 2019 12:00

Cesta k lepšímu školství? Není to (jen) o penězích, říká jeden z nejlepších učitelů u nás

(Kvalitních) učitelů není v Česku dost, a to nejen kvůli penězům. Ke zlepšení situace by určitě přispěla menší...
Česká republika Vzdělání Rozhovor
10. 9. 2019 18:00

Nízké sazby jsou novým normálem západního světa, shodují se experti

Nízké (nikoli záporné) sazby jsou novým normálem, na kterém se ani v nekrizových dobách nejspíše nebude mnoho měnit....
Úrokové sazby Výnosy Dluhopisový trh
10. 9. 2019 15:00

Kvalitní žák vs. kvalitní pedagog aneb Co (ne)chybí českému školství

Učitelé v českých školách často vystupují autoritativně, čímž ničí zvědavost a lásku k vědění. Možná i proto, že...
Vzdělání Děti Rozhovor
9. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Možná ohniska příští krize, podzim na trzích a rady od Buffetta

Kdy přijde další finanční krize? Tato otázka se na trzích pravidelně opakuje. Že nakonec přijde, je jasné, aktuální...
Finanční krize Dluhová krize Ekonomické a politické hrozby
8. 9. 2019 16:00

Úspěch na trhu práce zítřka? Škola musí učit flexibilitě, zdůrazňuje Kupka

České školství ve stále menší míře zvládá připravovat studenty na potřeby firem, sladit nabídku s poptávkou v tomto...
Vzdělání Pracovní trh Rozhovor
5. 9. 2019 18:00

10 průlomových technologií současnosti

Technologie budou hrát v řešení problémů světa zásadní roli, ať jde o klimatickou změnu, nebo třeba příjmovou...
Technologie Informační technologie Světová ekonomika
3. 9. 2019 15:00

Kvalita školství není přímo úměrná množství peněz. Bez nich to ale ne(pů)jde, říká ekonom

České školství je dlouhodobě podfinancované, což potvrzuje i srovnání se zeměmi s nejúspěšnějšími vzdělávacími...
Česká republika Vzdělání Rozpočet
2. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na emisní povolenky, dolarové milionáře a kapesné amerického prezidenta

Kdysi nepopulární emisní povolenky se staly jednou z nejlepších investic na světě. Jak tento netradiční nástroj...
Emisní povolenky Energetika ČEZ
31. 8. 2019 18:00

Dva ekonomové optimisticky o robotizaci

Robotizace smaže z trhu práce řadu pracovních pozic, nová místa ale během související přeměny ekonomiky budou vznikat...
Ekonomické a politické hrozby Technologie Pracovní trh
29. 8. 2019 15:00

Co z vás (u)dělá dobrého šéfa?

Příruček a návodů na to, jak vést pracovní týmy, je více než poliček ve vaší knihovně. A proto přijměte pár poznámek...
Management Byznys a podnikání Mezilidské a pracovní vztahy
28. 8. 2019 18:00

Anketa: Na co se letos na podzim (ne)těšit na trzích?

Letošní podzim podle všeho nudný nebude. Chystá se (tvrdý) brexit, ECB připravuje nová opatření na podporu ekonomiky...
Světové akcie Ján Hájek Petr Koblic
27. 8. 2019 12:00

Petr Sklenář (J&T Banka): Evropa (nejen) technologicky zaspala a dále ztrácí, i tak se tu ale bude žít dobře

Těžiště inovací a technologického rozvoje se po století páry postupně přesunulo do USA a také do (jiho)východní Asie....
Evropa Evropská ekonomika Inovace
26. 8. 2019 12:00

Investorský magazín: (Inverzní) výnosová křivka od A do Z

Inverzní neboli převrácená výnosová křivka. Graf, který v současnosti znervózňuje i jinak celkem otrlé investory. Je...
Americké státní dluhopisy Státní dluhopisy Úrokové sazby
25. 8. 2019 16:00

Personalizace vs. automatizace aneb Kudy se (také) mohou vydat byznys a vzdělávání

Vlastní tempo, zohlednění preferencí, zdůraznění silných stránek ano, odtržení od sociální reality a absence...
Vzdělání Informační technologie Rozhovor
22. 8. 2019 18:00

Ray Dalio: Měli byste mít zainvestováno v Číně. Copak byste kdysi nechtěli mít vsazeno třeba na průmyslovou revoluci?

Zakladatel hedgeového fondu Bridgewater Associates Ray Dalio je přesvědčený, že by investoři měli část portfolia ...
Čína Spojené státy americké (USA) Světová ekonomika