ECB: Donucena ke konečnému řešení. Tedy opravdu řešení?
|

ECB: Donucena ke konečnému řešení. Tedy opravdu řešení?

Trhy v posledních dnech lámou rekordy v rychlosti propadu i růstu. Minulý čtvrtek index Dow Jones odepisoval během několika desítek vteřin tisíc bodů, v pondělí naopak evropské trhy v reakci na oznámení ECB o založení stabilizačního fondu posílily o 10 procent. Co bude dál a jakým směrem se bude vyvíjet kurz eura? Nabízeme rekapitulaci kroků ECB a dalších finančních autorit a k tomu pořádnou dávku kritiky.

Ekonomika Státní dluhopisy Světové akcie ECB
Evropské trhy - reakce trhu 10. května 2010

Členové eurozóny se o víkendu shodli na způsobu, jak zahnat hrozbu případného bankrotu některého členského státu. Stabilizační fond by měl disponovat až 60 miliardami eur, za dalších 440 miliard se zaručí členské státy. Mezinárodní měnový fond by měl v případě nutnosti poskytnout dalších 250 miliard.

Strach o osud nejen Řecka, ale i ekonomicky významnějšího Španělska tak opadl a trhy se vydaly směrem vzhůru. Nejvíce se dařilo v pondělním obchodování bankovnímu sektoru – některé evropské banky posílily přes 20 procent.

Státy se rovněž zavázaly k dalšímu snižování rozpočtových deficitů. V nejbližších dnech by svá připravovaná opatření měly představit Španělsko a Portugalsko, tedy země, jejichž ekonomická situace tížila trhy v posledních týdnech ne méně než řecká. Konsolidace fiskální politiky je přitom nutnou podmínkou fungování celého "evropského záchranného plánu".

Centrální banky se také dohodly nakupovat dluhopisy, státní i firemní. Jako první během pondělí začala bondy skupovat Bundesbank, následovaly ji "kolegyně" z Francie a Itálie. Na dluhopisový trh se alespoň včera vrátil klid – došlo ke skokovému posílení eura o více než dvě procenta a k razantnímu poklesu výnosu na dluhopisech a u kontraktů CDS.

"Pondělní nákupy byly gestem směrem k investorům. Snížení výnosů dluhopisů nejrizikovějších zemí přitom ECB zatím nestojí nijak výrazné sumy," komentoval pondělní vývoj analytik Société Générale Ciaran O’Hagan.

Rogers varuje. A není sám

Před rozsáhlým přiléváním peněz do nervózního trhu však mnozí varují. V pondělí se pro Bloomberg TV například vyjádřil známý investor Jim Rogers v tom smyslu, že evropští politici problém v podstatě ve výsledku prohlubují, protože (nejen) řecké dluhy jednou budou muset být splaceny. Hraje se o čas, ale kolik ho dluhy sužované ekonomiky budou potřebovat?

Ještě dál jde v kritice největší schválené nucené pomoci a kroků ECB šéfredaktor internetového blogu zerohedge.com Tyler Durden, který tvrdí, že se Keynes musí otáčet v hrobě.

"Bezprecedentní monetární šílenství, které pod taktovkou FEDu předvádí ECB a další centrální banky, není ničím jiným než krátkodobou fixací problému. Závod o devalvaci měn se dostává do finální etapy a jedině zlato může být alternativou před nevyhnutelným kolapsem fiat systému," říká nekompromisně Tyler Durden. "Svět měl možnost odepsat ztrátové úvěry a potrestat ty, kteří riskovali a selhali, ale odmítl to udělat. Následky pro kapitálové trhy mohou být v konečném důsledku nedozírné," shrnuje svoji kritiku Tyler Durden.

"Přes víkend se ECB rozhodla zahodit vše smysluplné a de facto se přihlásila k tištění peněz. Agonie bude trvat déle a o to bolestivější bude pro nás všechny," řekl pro investicniweb.cz jeden z největších českých expertů na dluhopisové trhy, který si nepřál být jmenován.

Nemilé vyhlídky pro euro

Pondělnímu posílení eura Rogers příliš nevěří, ačkoli ho drží ve svém portfoliu. Bude podle něj trvat maximálně 15 let, než společná měna zanikne, do té doby však doufá v několik jejích "zhoupnutí", která nabídnou zajímavé možnosti zisku.

Sledujte aktuální vývoj měnového páru EURUSD

Euru nevěří ani velké evropské banky. "Růst eura bude krátkodobý, navíc staví měnovou a rozpočtovou politiku v regionu do složité pozice," uvedla UBS, která je druhým největším světovým obchodníkem na forexu. "EURUSD může dosáhnout hodnoty 1,35, ovšem pak se euro vrátí na zhruba 1,2, kde vidíme jeho fair value."

S tím souhlasí i britská Barclays Capital, podle které euro klesne k 1,2 USD do tří měsíců.

Moskevský soud poslal amerického investora do vazební věznice
15:09

Moskevský soud poslal amerického investora do vazební věznice

Moskevský soud v sobotu poslal na dva měsíce do vyšetřovací vazby šéfa investičního fondu Baring Vostok, Američana...
Rusko Geopolitická rizika Spojené státy americké (USA)
Americké akcie uzavřely pátečním růstem další býčí týden
Americké akcie uzavřely pátečním růstem další býčí týden
včera v 22:00

Americké akcie uzavřely pátečním růstem další býčí týden

Americké akcie v pátek výrazně posílily díky rostoucím nadějím na vyřešení obchodního konfliktu mezi Spojenými státy...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fitch výrazně snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky
Fitch výrazně snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky
včera v 21:23

Fitch výrazně snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky

Ratingová agentura Fitch snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky na 0,3 % z dříve předpokládaných 1,1 %....
Itálie Výhled na rok 2019 Eurozóna
Uber snížil čtvrtletní ztrátu, růst tržeb ale opět zpomalil
včera v 20:50

Uber snížil čtvrtletní ztrátu, růst tržeb ale opět zpomalil

Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies ve čtvrtém čtvrtletí snížil čistou ztrátu na 865 milionů...
Uber Výsledková sezóna
Při zatopení zlatých dolů v Zimbabwe nejspíše zemřelo přes 60 lidí
včera v 18:09

Při zatopení zlatých dolů v Zimbabwe nejspíše zemřelo přes 60 lidí

V zatopených zlatých dolech v Zimbabwe nejspíše zemřelo více než 60 horníků. S odvoláním na informace zveřejněné...
Zlato Afrika
Evropské burzy v pátek stouply, za celý týden získaly zhruba 3 %
Evropské burzy v pátek stouply, za celý týden získaly zhruba 3 %
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek stouply, za celý týden získaly zhruba 3 %

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v plusu a dostaly se nejvýše za poslední tři měsíce. Pozornost...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Křetínský by se podle tisku brzy mohl dostat do dozorčí rady Metra
včera v 17:27

Křetínský by se podle tisku brzy mohl dostat do dozorčí rady Metra

Český investor Daniel Křetínský by se v brzké době mohl dostat do dozorčí rady německého obchodního řetězce Metro. Na...
Německo EPH
Ze světa investičních doporučení (15. února)
včera v 17:00

Ze světa investičních doporučení (15. února)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 1,1 %
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 1,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 1,1 %

Pražská burza se v pátek odrazila od čtvrteční ztráty, když index PX stoupl o 0,88 % na 1 058,23 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky
Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky
včera v 16:20

Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky

Evropská centrální banka by mohla podpořit ekonomiku eurozóny prostřednictvím nové nabídky levných dlouhodobých úvěrů...
ECB Centrální banky Evropská ekonomika
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v únoru podle…
včera v 16:02

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v únoru podle předběžných dat stoupl na 95,5 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v únoru stoupl na 95,5 bodu z 91,2 bodu v lednu. Analytici očekávali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Bílý dům prý už v rezervách našel 6,5 miliardy USD na stavbu zdi
včera v 15:01

Bílý dům prý už v rezervách našel 6,5 miliardy USD na stavbu zdi

Bílý dům hodlá do zpevnění jižní hranice Spojených států investovat přibližně osm miliard dolarů, z nichž přes 6,5...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
USA: Index dovozních cen v lednu meziročně klesl o 1,7 %, index…
včera v 14:35

USA: Index dovozních cen v lednu meziročně klesl o 1,7 %, index vývozních cen se snížil o 0,2 %

Americký index dovozních cen se v lednu meziročně snížil o 1,7 % po poklesu o 0,6 % v prosinci. Index vývozních cen...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
Ruská policie v Moskvě zadržela amerického manažera Calveyho
včera v 14:21

Ruská policie v Moskvě zadržela amerického manažera Calveyho

Ruská policie v pátek v Moskvě zadržela amerického investičního manažera Michaela Calveyho pro podezření z rozsáhlých...
Rusko Podvod
Koncern VW v lednu prodal meziročně o 1,8 procenta méně aut
Koncern VW v lednu prodal meziročně o 1,8 procenta méně aut
včera v 13:22

Koncern VW v lednu prodal meziročně o 1,8 procenta méně aut

Začátek letošního roku nezačal pro německý automobilový koncern Volkswagen dobře. Zejména kvůli slabší poptávce v...
Volkswagen Auta Německo
Trh s kryptoměnami v závěru týdne roste
včera v 13:05

Trh s kryptoměnami v závěru týdne roste

Nejpopulárnější digitální měny se v pátek pohybují v plusových číslech. Bitcoin krátce po 13.00 podle serveru...
Kryptoměny Bitcoin