ECB: Donucena ke konečnému řešení. Tedy opravdu řešení?
|

ECB: Donucena ke konečnému řešení. Tedy opravdu řešení?

Trhy v posledních dnech lámou rekordy v rychlosti propadu i růstu. Minulý čtvrtek index Dow Jones odepisoval během několika desítek vteřin tisíc bodů, v pondělí naopak evropské trhy v reakci na oznámení ECB o založení stabilizačního fondu posílily o 10 procent. Co bude dál a jakým směrem se bude vyvíjet kurz eura? Nabízeme rekapitulaci kroků ECB a dalších finančních autorit a k tomu pořádnou dávku kritiky.

Ekonomika Státní dluhopisy Světové akcie ECB
Evropské trhy - reakce trhu 10. května 2010

Členové eurozóny se o víkendu shodli na způsobu, jak zahnat hrozbu případného bankrotu některého členského státu. Stabilizační fond by měl disponovat až 60 miliardami eur, za dalších 440 miliard se zaručí členské státy. Mezinárodní měnový fond by měl v případě nutnosti poskytnout dalších 250 miliard.

Strach o osud nejen Řecka, ale i ekonomicky významnějšího Španělska tak opadl a trhy se vydaly směrem vzhůru. Nejvíce se dařilo v pondělním obchodování bankovnímu sektoru – některé evropské banky posílily přes 20 procent.

Státy se rovněž zavázaly k dalšímu snižování rozpočtových deficitů. V nejbližších dnech by svá připravovaná opatření měly představit Španělsko a Portugalsko, tedy země, jejichž ekonomická situace tížila trhy v posledních týdnech ne méně než řecká. Konsolidace fiskální politiky je přitom nutnou podmínkou fungování celého "evropského záchranného plánu".

Centrální banky se také dohodly nakupovat dluhopisy, státní i firemní. Jako první během pondělí začala bondy skupovat Bundesbank, následovaly ji "kolegyně" z Francie a Itálie. Na dluhopisový trh se alespoň včera vrátil klid – došlo ke skokovému posílení eura o více než dvě procenta a k razantnímu poklesu výnosu na dluhopisech a u kontraktů CDS.

"Pondělní nákupy byly gestem směrem k investorům. Snížení výnosů dluhopisů nejrizikovějších zemí přitom ECB zatím nestojí nijak výrazné sumy," komentoval pondělní vývoj analytik Société Générale Ciaran O’Hagan.

Rogers varuje. A není sám

Před rozsáhlým přiléváním peněz do nervózního trhu však mnozí varují. V pondělí se pro Bloomberg TV například vyjádřil známý investor Jim Rogers v tom smyslu, že evropští politici problém v podstatě ve výsledku prohlubují, protože (nejen) řecké dluhy jednou budou muset být splaceny. Hraje se o čas, ale kolik ho dluhy sužované ekonomiky budou potřebovat?

Ještě dál jde v kritice největší schválené nucené pomoci a kroků ECB šéfredaktor internetového blogu zerohedge.com Tyler Durden, který tvrdí, že se Keynes musí otáčet v hrobě.

"Bezprecedentní monetární šílenství, které pod taktovkou FEDu předvádí ECB a další centrální banky, není ničím jiným než krátkodobou fixací problému. Závod o devalvaci měn se dostává do finální etapy a jedině zlato může být alternativou před nevyhnutelným kolapsem fiat systému," říká nekompromisně Tyler Durden. "Svět měl možnost odepsat ztrátové úvěry a potrestat ty, kteří riskovali a selhali, ale odmítl to udělat. Následky pro kapitálové trhy mohou být v konečném důsledku nedozírné," shrnuje svoji kritiku Tyler Durden.

"Přes víkend se ECB rozhodla zahodit vše smysluplné a de facto se přihlásila k tištění peněz. Agonie bude trvat déle a o to bolestivější bude pro nás všechny," řekl pro investicniweb.cz jeden z největších českých expertů na dluhopisové trhy, který si nepřál být jmenován.

Nemilé vyhlídky pro euro

Pondělnímu posílení eura Rogers příliš nevěří, ačkoli ho drží ve svém portfoliu. Bude podle něj trvat maximálně 15 let, než společná měna zanikne, do té doby však doufá v několik jejích "zhoupnutí", která nabídnou zajímavé možnosti zisku.

Sledujte aktuální vývoj měnového páru EURUSD

Euru nevěří ani velké evropské banky. "Růst eura bude krátkodobý, navíc staví měnovou a rozpočtovou politiku v regionu do složité pozice," uvedla UBS, která je druhým největším světovým obchodníkem na forexu. "EURUSD může dosáhnout hodnoty 1,35, ovšem pak se euro vrátí na zhruba 1,2, kde vidíme jeho fair value."

S tím souhlasí i britská Barclays Capital, podle které euro klesne k 1,2 USD do tří měsíců.

Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím
Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím
18:00

Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím

Většina evropských akciových trhů zakončila pondělní obchodování v plusu, když po nedělních slovech amerického...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu
Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu
17:45

Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu

Hrubý zisk britského výrobce luxusních automobilů Aston Martin se v prvním čtvrtletí propadl o více než polovinu na 2...
Spojené království Auta Výsledková sezóna
GE sloučí svou dopravní divizi s firmou Wabtec
17:34

GE sloučí svou dopravní divizi s firmou Wabtec

Americký konglomerát General Electric se dohodl na sloučení své dopravní divize s americkým výrobcem zařízení pro...
General Electric Americké akcie Fúze a akvizice
Arca Capital se postaví proti plánu privatizace AmTrustu
17:23

Arca Capital se postaví proti plánu privatizace AmTrustu

Česko-slovenská investiční skupina Arca Capital se společně s americkým investorem Carlem Icahnem postaví proti...
Česká republika Privatizace
Čína poukázala na možnost obnovení obchodního napětí s USA
Čína poukázala na možnost obnovení obchodního napětí s USA
17:04

Čína poukázala na možnost obnovení obchodního napětí s USA

Čínská vláda nemůže zaručit, že se neobnoví napětí v obchodních vztazích se Spojenými státy. Uvedl to dnes mluvčí...
Čína Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Pražská burza v pondělí uzavřela v mínusu, objem obchodů byl výrazně…
Pražská burza v pondělí uzavřela v mínusu, objem obchodů byl výrazně…
16:45

Pražská burza v pondělí uzavřela v mínusu, objem obchodů byl výrazně podprůměrný

Pražská burza v pondělí prohloubila ztrátu z minulého týdne, když index PX přišel o 0,22 % na 1 102,15 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
CEFC Shanghai International nesplatila v termínu své dluhopisy
16:21

CEFC Shanghai International nesplatila v termínu své dluhopisy

Společnost CEFC Shanghai International, která je dceřinou firmou čínské CEFC China Energy podnikající i v České...
Čína Firemní dluhopisy Dluhopisový trh
Ze světa investičních doporučení (21. května)
16:00

Ze světa investičních doporučení (21. května)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
IIF: Ukrajina bude zřejmě potřebovat další záchranný program
IIF: Ukrajina bude zřejmě potřebovat další záchranný program
15:29

IIF: Ukrajina bude zřejmě potřebovat další záchranný program

Ukrajina pravděpodobně bude v příštích letech od Mezinárodního měnového fondu potřebovat další záchranný program....
Ukrajina Zadlužení Mezinárodní měnový fond
Zlato je na letošním minimu, rostou akcie a dolar
Zlato je na letošním minimu, rostou akcie a dolar
15:14

Zlato je na letošním minimu, rostou akcie a dolar

Cena zlata v pondělí zaznamenala nové letošní minimum. Během dopoledne se snížila až na 1 281,76 dolaru za troyskou...
Zlato Komodity
Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
14:58

Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní

Firmy po celém světě vyplatily v letošním prvním čtvrtletí na dividendách rekordních 244,7 miliardy dolarů. Hodnota...
Dividendy Světová ekonomika
Kreml kritizoval Británii za průtahy s vízem pro Abramoviče
14:42

Kreml kritizoval Británii za průtahy s vízem pro Abramoviče

Kreml se v pondělní pozastavil nad váháním britských úřadů s prodloužením víza oligarchovi Romanu Abramovičovi, jehož...
Spojené království Rusko Politika
EU potřebuje funkční azylový systém, shodli se Babiš a Sipilä
14:10

EU potřebuje funkční azylový systém, shodli se Babiš a Sipilä

Migrace zůstává pro Evropu problémem a je třeba dokončit reformu azylového systému, shodli se v pondělí premiéři...
Evropská unie Politika Česká republika
Softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines
Softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines
13:42

Softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines

Americký softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines, která se zabývá vývojem v oblasti komunikace...
Microsoft Americké akcie Fúze a akvizice
Škoda Transportation dokončila nákup finských strojíren Transtech
13:20

Škoda Transportation dokončila nákup finských strojíren Transtech

Škoda Transportation dokončila nákup finského výrobce tramvají a vlaků, firmy Transtech. V pondělí podepsala smlouvu...
Česká republika Finsko Fúze a akvizice
Bitcoin by měl podle odhadu na konci roku 2018 spotřebovat půl…
13:01

Bitcoin by měl podle odhadu na konci roku 2018 spotřebovat půl procenta světové produkce elektřiny

O spotřebě elektřiny při těžbě digitální měny bitcoin se toho napsalo již téměř tolik, kolik bylo napsáno o jejím...
Kryptoměny Bitcoin Elektřina
Úterní setkání europoslanců s Zuckerbergem se bude vysílat živě
Úterní setkání europoslanců s Zuckerbergem se bude vysílat živě
12:03

Úterní setkání europoslanců s Zuckerbergem se bude vysílat živě

Setkání zástupců vedení Evropského parlamentu s šéfem Facebooku Markem Zuckerbergem se bude vysílat živě přes...
Evropská unie Mark Zuckerberg Facebook
MONETA prodala další balík nesplácených úvěrů
11:46

MONETA prodala další balík nesplácených úvěrů

Finanční ústav MONETA Money Bank oznámil, že v průběhu dubna a května prodal balík nesplácených úvěrů v nominální...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Banky Úvěry