Začíná další finanční krize. A bude to peklo!
|

Začíná další finanční krize. A bude to peklo!

Legendární hedgeový portfoliomanažer Mark Mobius, šéf oddělení pro rozvíjející se trhy v Templeton Asset Management, upozorňuje na velmi reálnou hrozbu další finanční krize. A není divu, zatím jsme nebyli schopni ani vyřešit problémy té předešlé. Ještě před nečekaným červnovým zvratem se na akciových trzích začaly zvyšovat spready amerických CDS.

Ekonomika Krize Mark Mobius
Globální ekonomická krize - ilustrační foto

Finanční deriváty

Futures, opce, swapy - všechny tři zmíněné typy kontraktů patří do kategorie finančních derivátů. Do obchodů s nimi je zapletena snad každá nadnárodní banka. Odhady celkové hodnoty derivátů se však značně liší, nejčastěji se udává hodnota 600 bilionů USD, která představuje desetinásobek ročního světového HDP.

Za typickou vlastnost derivátů lze považovat to, že jsou téměř neregulovatelné a jejich množství rok co rok neustále narůstá.

Za příčinu krize z let 2007-2008 jsou často považovány právě tyto sofistikované nástroje, především ty, které byly navázané na americké hypotéky.

Řecko jako nová rozbuška?

Přinejmenším podezřelé by nám v současnosti mělo být, v jaké míře jsou trhy citlivé na veškeré informace v souvislosti se zadluženými zeměmi (například přehnaně pozitivní reakce indexu Dow Jones na fámu, že Řecko dostane další záchrannou injekci).

Řecká krize poukazuje na pošetilost německých a francouzských bank, které byly ochotny svěřit své peníze právě takovým zemím, jako je Řecko. Skutečnost, že tyto banky "sedí" na derivátech spojených se zeměmi PIIGS, je nad slunce jasná. O jaké druhy derivátů jde a jaký bude mít pro svět důsledek situace, pokud Řecko v případě restrukturalizace svého dluhu (bankrotu) nesplatí z každého eura celých 100 centů, můžeme jen tipovat. Rozvahy evropských bank jsou ještě o mnoho neprůhlednější než rozvahy těch amerických.

Evropská centrální banka však o restrukturalizaci řeckého dluhu a případném dopadu na jeho držitele zatím nechce slyšet. A to přesto, že jde o návrh řešení, který by preferovala nejsilnější ze zemí Evropské unie – Německo. ECB jde jinou cestou - Řecko pravděpodobně obdrží další záchrannou půjčku, po 110 miliardách eur by mělo jít o dalších 30.

To však nic neřeší, jen oddaluje nevyhnutelné. Splácení starých dluhů dalšími a dalšími novými půjčkami ještě nikdy nikoho z finanční tísně nedostalo. V určitém bodě pohár trpělivosti přeteče a finanční krize je tu nanovo, s ještě větší intenzitou.

A co rozvaha Fedu?

Napadlo vás někdy podívat se podrobněji na rozvahu amerického centrálního rezervního systému - Fedu? Jak je na tom vlastně s finančními deriváty Bernankeho stroj na peníze? Není právě struktura jeho bilance dalším hřebíčkem do rakve světové ekonomiky?

"Skrze proces amerického kvantitativního uvolňování přidal Ben Bernanke do rozvahy Fedu dlouhodobé dluhy GSE a sekuritizovaná aktiva krytá hypotečními úvěry (MBS) v hodnotě 1,8 bilionu USD," upozorňuje Michael Pento z investiční společnosti Euro Pacific Capital.

Celková bilanční suma Fedu dělala v době před finanční krizí zhruba 800 miliard USD a téměř všechna aktiva představovaly státní dluhopisy. Nyní Fed drží více než dvojnásobek této sumy jen v samotných derivátech zajištěných hypotékami – tedy ve vysoce rizikových aktivech, kterých se běžná banka snaží zbavit.

QE3 bude, protože je Bernanke ješita!

"Zatímco se rozvaha Fedu takto nafoukla, dolarová hodnota kapitálu, který Fed drží, zůstala zhruba stejná. Fed dnes kryje 2,7bilionovou rozvahu 52,5 miliony kapitálu," varuje Pento.

"Ve chvíli, kdy praskla hypoteční bublina, byla veřejnost šokována zjištěním, že mohly největší investiční banky využívat finanční páky 30:1. Když spadla cena aktiv, banky velmi rychle zkrachovaly. Nyní drží americký centrální rezervní systém ve velké míře stejná aktiva a je zapákovaný dokonce 51:1. Pokud se hodnota jeho portfolia sníží jen o 2 %, Fed by měl zbankrotovat," vidí černou budoucnost Michael Pento.

Zdroj: Forbes
Americké akcie ve čtvrtek po zrušení summitu mezi USA a KLDR klesly
Americké akcie ve čtvrtek po zrušení summitu mezi USA a KLDR klesly
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek po zrušení summitu mezi USA a KLDR klesly

Akcie ve Spojených státech ve čtvrtek oslabily. Reagovaly tak na rozhodnutí amerického prezidenta Donalda Trumpa...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Automatický vůz Uberu podle vyšetřovatelů při tragické nehodě…
včera v 21:15

Automatický vůz Uberu podle vyšetřovatelů při tragické nehodě chodkyni nerozeznal

Samořízený vůz společnosti Uber, který v březnu v Arizoně srazil a zabil chodkyni, nedokázal ženu správně rozeznat a...
Uber Doprava Technologie
Netflix se podle tržní kapitalizace stal největší zábavní firmou
včera v 21:04

Netflix se podle tržní kapitalizace stal největší zábavní firmou

Tržní hodnota Netflixu ve čtvrtek stoupla na rekordních 153 miliard dolarů. Netflix tak poprvé překonal mediální...
Netflix Zábava a zábavní průmysl Americké akcie
Rusal postižený sankcemi USA požádal Kreml o podporu
včera v 21:02

Rusal postižený sankcemi USA požádal Kreml o podporu

Ruský hliníkárenský gigant Rusal, který zasáhla poslední várka sankcí Spojených států, požádal ruskou vládu, aby...
Rusko Hliník Průmyslové kovy
Centeno čeká, že v červnu euroskupina rozhodne o řeckém programu
včera v 20:44

Centeno čeká, že v červnu euroskupina rozhodne o řeckém programu

Ministři financí eurozóny by měli na svém příštím jednání v červnu odsouhlasit vše potřebné k dokončení řeckého...
Řecko PIIGS Eurozóna
Trump zmírnil dozor nad bankami zavedený kvůli finanční krizi
včera v 20:11

Trump zmírnil dozor nad bankami zavedený kvůli finanční krizi

Prezident Spojených států Donald Trump ve čtvrtek podepsal zákon, který poprvé od finanční krize z let 2007 až 2009...
Americké banky Spojené státy americké (USA) Finanční sektor
Daimler musí kvůli emisím svolat ke kontrole dodávky Vito
včera v 19:58

Daimler musí kvůli emisím svolat ke kontrole dodávky Vito

Německý úřad pro motorová vozidla KBA nařídil automobilce Daimler svolat dodávky Mercedes Vito s naftovým motorem o...
Daimler Auta
Polsko a Litva propojí své plynovodní sítě
včera v 19:32

Polsko a Litva propojí své plynovodní sítě

Provozovatelé plynárenských sítí Polska a Litvy ve čtvrtek podepsali dohodu o vybudování přeshraničního propojení...
Polsko Litva Zemní plyn
Merkelová naléhala na Čínu: chceme rovné zacházení a otevřený trh
včera v 19:26

Merkelová naléhala na Čínu: chceme rovné zacházení a otevřený trh

Německá kancléřka Angela Merkelová ve čtvrtek naléhala na Čínu, aby skoncovala s nerovným přístupem vůči německým...
Čína Německo Mezinárodní obchod
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušení summitu USA-KLDR
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušení summitu USA-KLDR
včera v 18:10

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušení summitu USA-KLDR

Evropské akciové trhy ve čtvrtek odpoledne prudce poklesly poté, co americký prezident Donald Trump řekl, že zrušil...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zástupci amerických firem jednali s prezidentem Zemanem
včera v 17:49

Zástupci amerických firem jednali s prezidentem Zemanem

Prezident Miloš Zeman se ve čtvrtek setkal se manažery amerických firem sdružených v organizaci ACEBA (America...
Česká republika Spojené státy americké (USA) Byznys a podnikání
Cena kobaltu stoupla na nové desetileté maximum nad 44 USD
včera v 17:43

Cena kobaltu stoupla na nové desetileté maximum nad 44 USD

Cena kobaltu ve čtvrtek stoupla na nové desetileté maximum nad 44 dolary za libru (0,45 kg). Kobalt se v posledních...
Průmyslové kovy
Majetek Čechů v podílových fondech klesl v prvním čtvrtletí o 3,6…
včera v 17:39

Majetek Čechů v podílových fondech klesl v prvním čtvrtletí o 3,6 miliardy Kč na 480 miliard Kč

Majetek, který mají Češi uložený v podílových fondech, klesl v prvním čtvrtletí o 3,6 miliardy korun a 480 miliard...
Podílové fondy Investice
Hospodářská komora: Zavedení GDPR vyjde české firmy na 25 miliard…
včera v 17:15

Hospodářská komora: Zavedení GDPR vyjde české firmy na 25 miliard korun

Zavedení evropského nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR), které začne platit od pátku, vyjde české firmy na 25...
Česká ekonomika Regulace
Sberbank Europe povede po Randovi Sarköziová
včera v 17:10

Sberbank Europe povede po Randovi Sarköziová

Dozorčí rada Sberbank Europe jmenovala ředitelku retailového bankovnictví Sonju Sarköziovou novou generální...
Evropské banky
Bloomberg: USA vyšetřují manipulace s cenami kryptoměn
včera v 16:56

Bloomberg: USA vyšetřují manipulace s cenami kryptoměn

Ministerstvo spravedlnosti USA zahájilo vyšetřování, zda obchodníci manipulují s cenou bitcoinů a dalších digitálních...
Kryptoměny Spojené státy americké (USA)
Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 %, dařilo se hlavně akciím…
Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 %, dařilo se hlavně akciím…
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 %, dařilo se hlavně akciím Komerční banky

Pražská burza se ve čtvrtek zotavovala ze středečních ztrát, index PX posílil o 0,35 % na 1 103,42 bodu. Vzhůru ho...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Zásob plynu přibylo o 91 miliard krychlových stop
včera v 16:44

USA: Zásob plynu přibylo o 91 miliard krychlových stop

Objem zásob zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 18. května zvětšil o 91 miliard kubických stop,...
Americká ekonomika Zemní plyn