PIIGS: Co se děje v problémových zemích, zatímco se trhy vezou na vlně optimismu?
|

PIIGS: Co se děje v problémových zemích, zatímco se trhy vezou na vlně optimismu?

Trhy jsou plné levné hotovosti, optimismus podporují pozitivní data z USA a investoři od doby, kdy si Řecko zajistilo druhý záchranný balík, nepanikaří kvůli evropské dluhové krizi. Znepokojuje je spíše cena ropy a dopad jejího růstu na globální ekonomické oživení. Zatímco eurozóna může naoko působit zdravěji, protože jsou banky dobře zásobeny likviditou od ECB a Řecku bezprostředně nehrozí bankrot, ve skutečnosti není zatím ani o krok blíže k vyřešení svých hlavních problémů.

PIIGS Dluhová krize
PIIGS

Největší otázkou zůstává kapacita evropských záchranných fondů – Evropského finančního stabilizačního nástroje (EFSF) a Evropského stabilizačního mechanismu (ESM). Zatímco se lídři dohodli na tom, že uspíší implementaci ESM z původně plánovaného příštího roku na léto 2012, Německo dalšímu pumpování peněz do periferních ekonomik příliš nakloněno není.

ESM, EFSF, EFSM a spol.: Průvodce dluhovou krizí v Evropě plnou zkratek

Abyste získali rychlý přehled o tom, co se v nejproblémovějších evropských ekonomikách děje a co to znamená pro budoucnost Evropy, připravili jsme pro vás stručnou charakteristiku aktuální situace jednotlivých PIIGS.

Portugalsko

Portugalská vláda si konečně oddychla, že není ve středu pozornosti kvůli zadlužení a nutnosti záchranných půjček. Snahy snižovat dluhy ovšem komplikuje ekonomická kontrakce.

Podle Financial Post je letos splatných 31 miliard eur korporátních dluhopisů a firmy budou mít co dělat, aby nezbankrotovaly. Citi odhaduje, že se portugalský HDP letos sníží o 5,7 %, tedy mnohem více, než očekává portugalská vláda (-3,3 %).

V minulém týdnu se člen ECB Lorenzo Bini Smaghi nechal slyšet, že by lídři EU měli začít uvažovat o vyčlenění dalších prostředků pro Portugalsko. Do roku 2016 budou jeho finanční potřeby 100 miliard eur. Smaghi se obává, že tuto druhou záchranu bude země potřebovat naléhavě, aby odvrátila likviditní krizi, která může nastat, jakmile poklesne důvěra trhů. Výnosy portugalských vládních dluhopisů sice už nejsou nad 20 %, ale jeho zadlužení je stále příliš vysoké.

Řecko

Po odsouhlasení druhé záchrany se pozornost investorů přesouvá k očekávaným řeckým volbám. Předpokládá se, že bude sesazena technokratická vláda Lukase Papadimose. Ve volebním klání se jako kandidát Panhelénského socialistického hnutí (PASOK) s největší pravděpodobností představí současný ministr financí Evangelos Venizelos.

Irsko

Z ekonomik, které musely dostat záchranný balík, je Irsko považováno za relativně nejsilnější. Tamní vláda se však rozhodla, že kvůli nové smlouvě o rozpočtové disciplíně (fiskálnímu kompaktu) uspořádá referendum.

Fakt, že Řecko své dluhy nesplatí v plné výši, vedl irské lídry k tomu, aby vyvinuli tlak na vyjednání lepších podmínek pro vlastní záchranné dohody, tedy nižší úroky a delší splatnost pro současné půjčky. Nakolik budou úspěšní, bychom se měli dozvědět do konce měsíce.

Itálie

Technokratická vláda Maria Montiho pracuje na tom, aby prosadila druhé kolo ekonomických reforem ve snaze dostat italské veřejné finance pod kontrolu. Novou dohodu s odbory a firmami by měla předvést v tomto týdnu, nebo nejpozději do konce měsíce.

Velmi přísná je zejména Montiho reforma pracovního trhu. Vládní závazek k reformám výrazně obnovil důvěru v italský trh dluhopisů - výnosy klesly pod 5 % (dostaly se tak pod sazby španělských dluhopisů). Investoři zatím věří, že bylo riziko italské dluhové krize minimalizováno.

Španělsko

O Španělsku se v poslední době opět začíná mluvit. Ve srovnání s Itálií se země musí financovat dráž (výnosy ze státních dluhopisů jsou zpět nad 5 %), veřejný dluh dosáhl nových maxim na 68,5 % HDP a dnes je již téměř jisté, že Španělsko nebude schopno dodržet cíl rozpočtového deficitu pro tento rok (rostou obavy, že deficit dosáhne 5,8 % oproti původně dohodnutým 4,4 %).

Španělská vláda zatím pozoruje jen mírné ekonomické oživení po nemovitostní bublině a nezaměstnanost je alarmující. Španělská statistická agentura minulý čtvrtek oznámila, že ceny bydlení klesly ročně o 11,2 % (o 9,6 % v posledním čtvrtletí 2012).

Riziko dluhového domina v Evropě nikam nezmizelo
Trh podle všeho na dohodu o "záchraně Řecka" zareagoval opatrným palcem nahoru. Ovšem je potřeba zdůraznit, že pokud Řecko v horizontu měsíců nebo několika málo let neopustí eurozónu, bude potřebovat obrovské dávky peněz od ostatních členských zemí. Politici jsou s tím zatím, zdá se, srozuměni.

Zdroj: Business Insider
Co musíte ráno vědět (18. září)
Co musíte ráno vědět (18. září)
před hodinou

Co musíte ráno vědět (18. září)

Jak se v úterý obchodovalo na obou stranách Atlantiku, co si Apple myslí o nařízení Evropské komise týkajícím se...
Musíte vědět
Americké akciové indexy v úterý díky silnému závěru mírně posílily,…
Americké akciové indexy v úterý díky silnému závěru mírně posílily,…
včera v 22:00

Americké akciové indexy v úterý díky silnému závěru mírně posílily, čeká se na snížení úroků

Akcie ve Spojených státech mírně zpevnily. Investoři čekají na středeční rozhodnutí americké centrální banky o...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Průzkum: Obavy z globální recese jsou nejsilnější za deset let
Průzkum: Obavy z globální recese jsou nejsilnější za deset let
včera v 18:15

Průzkum: Obavy z globální recese jsou nejsilnější za deset let

Zhruba 38 % investorů podle průzkumu společnosti Bank of America Merrill Lynch (BAML) očekává, že světová ekonomika...
Recese Světová ekonomika Investiční a ekonomický výhled
Evropské akcie v úterý mírně zlevnily, ceny ropy klesly o 6 %
Evropské akcie v úterý mírně zlevnily, ceny ropy klesly o 6 %
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý mírně zlevnily, ceny ropy klesly o 6 %

Evropské akcie v úterý dále oslabily, z jednotlivých indexů ale francouzský CAC 40 skončil v plusu. Napětí...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě Ropa
AB InBev doufá, že vstupem na burzu získá až 6,6 miliardy dolarů
včera v 17:36

AB InBev doufá, že vstupem na burzu získá až 6,6 miliardy dolarů

Pivovar Anheuser-Busch InBev doufá, že při středečním vstupu své asijské divize na burzu v Hongkongu získá až 6,6...
Pivo Evropské akcie Asijské akcie
Majitel firmy WeWork odložil plánovaný vstup na burzu
včera v 17:21

Majitel firmy WeWork odložil plánovaný vstup na burzu

Americká společnost We Company, která je majitelem firmy na sdílení kancelářských prostor WeWork, odložila plánované...
Americké akcie Primární úpis akcií (IPO)
Pražská burza v úterý oslabila o více než procento, nedařilo se…
Pražská burza v úterý oslabila o více než procento, nedařilo se…
včera v 16:45

Pražská burza v úterý oslabila o více než procento, nedařilo se většině titulů

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v červených číslech, index PX klesl o 1,26 % na 1 047,51 bodu. Trh dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Průmyslová výroba v srpnu meziměsíčně stoupla o 0,6 %
včera v 15:20

USA: Průmyslová výroba v srpnu meziměsíčně stoupla o 0,6 %

Průmyslová výroba ve Spojených státech v srpnu stoupla ve srovnání s červencem o 0,6 %. Po červencovém poklesu o 0,1 ...
Americká ekonomika Průmysl
Ze světa investičních doporučení (17. září)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (17. září)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Apple i Irsko u soudu zpochybnily rozhodnutí EK o daních
Apple i Irsko u soudu zpochybnily rozhodnutí EK o daních
včera v 14:03

Apple i Irsko u soudu zpochybnily rozhodnutí EK o daních

Evropská komise byla podle americké technologické společnosti Apple "mimo realitu i zdravý rozum", když nařídila, že...
Apple Irsko Daně
ČMKOS doporučuje odborářům vyjednávat o růstu mezd o 6 až 7 %
včera v 13:29

ČMKOS doporučuje odborářům vyjednávat o růstu mezd o 6 až 7 %

Českomoravská konfederace odborových svazů (ČMKOS) doporučuje odborovým vyjednavačům, aby ve firmách jednali o růstu...
Zaměstnání Byznys a podnikání Platy a osobní ohodnocení
Evropský parlament podpořil kandidaturu Lagardeové do čela ECB
včera v 12:20

Evropský parlament podpořil kandidaturu Lagardeové do čela ECB

Evropský parlament (EP) na úterním plenárním zasedání ve Štrasburku souhlasil s kandidaturou někdejší šéfky...
ECB Eurozóna Centrální banky
Euroskeptici v europarlamentu kritizovali politiku ECB
Euroskeptici v europarlamentu kritizovali politiku ECB
včera v 12:08

Euroskeptici v europarlamentu kritizovali politiku ECB

Zatímco europoslanci z řad lidovců, liberálů nebo sociálních demokratů kandidaturu Christine Lagardeové na post...
ECB Centrální banky Eurozóna
Manpower: Tempo růstu náboru zaměstnanců v Česku ve 4. čtvrtletí…
včera v 11:18

Manpower: Tempo růstu náboru zaměstnanců v Česku ve 4. čtvrtletí klesne

Čeští zaměstnavatelé plánují i v posledním čtvrtletí nabírat nové zaměstnance, ovšem tempo růstu náboru bude proti...
Pracovní trh Zaměstnání Česká republika
ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v září zlepšil
včera v 11:05

ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v září zlepšil

Důvěra investorů a analytiků v německou ekonomiku a ekonomiku eurozóny se v září zvýšila. Výhled pro největší...
ZEW Německo Eurozóna
Bisnode: V prvním pololetí v Česku zaniklo 7 908 firem, meziročně o…
včera v 11:01

Bisnode: V prvním pololetí v Česku zaniklo 7 908 firem, meziročně o třetinu více

V prvním pololetí ukončilo v Česku činnost 7 908 společností, tedy o třetinu více než ve stejném období loni. V...
Byznys a podnikání Česká republika
Asijské akcie zakončily úterní obchodování smíšeně
Asijské akcie zakončily úterní obchodování smíšeně
včera v 10:30

Asijské akcie zakončily úterní obchodování smíšeně

Asijské akcie se ani v úterý na směru neshodly. Investoři byli stále nervózní kvůli zvýšenému geopolitickému napětí v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Evropská komise: E.ON smí koupit část innogy, pokud prodá její…
včera v 10:04

Evropská komise: E.ON smí koupit část innogy, pokud prodá její aktivity v ČR

Energetická společnost E.ON smí převzít část majetku firmy innogy, pokud splní určité podmínky, mezi které patří i...
Energetika Fúze a akvizice Evropské akcie