Co čekat od výsledkového superúterý na pražské burze
|

Co čekat od výsledkového superúterý na pražské burze

Výsledky za první čtvrtletí zveřejní ČEZ, Komerční banka, Telefónica C.R. a Fortuna. Nabízíme názor analytiků z Erste na to, jak se firmám v prvním kvartálu dařilo.

Akcie ČR Výsledková sezóna

V úterý zveřejní své výsledky za první čtvrtletí hned čtyři společnosti z pražské burzy: ČEZ, Telefónica, Komerční banka a Fortuna. Čistý zisk největší firmy z burzy podle tržní kapitalizace - energetického ČEZ - by měl vzrůst díky prodeji 800MW elektrárny Chvaletice. U provozních čísel se však čeká kvůli cenám elektřiny a nižší produkci další pokles. Zajímavá bude situace u Telefóniky. Spíše než na samotné výsledky se čeká na výhled na další období a na to, jak se projeví nové tarify spuštěné v dubnu.

Co by vás ve výsledovkách čtyř uvedených firem nemělo překvapit? Poslechněte si Václava Kmínka z České spořitelny.

ČEZ

ČEZ: očekávané výsledky

ČEZ by měl ve srovnání s minulým rokem oznámit mírně horší provozní výsledky vzhledem ke klesající produkci (očekává se 4,5% meziroční pokles kvůli přestavbě Prunéřova), ceně elektřiny (ČEZ má zafixované ceny elektřiny pro rok 2013 za 51 eur) a nižšímu počtu zdarma přidělených emisních povolenek (dodatečné náklady jsou odhadovány přes 1 miliardu Kč).

Čistý zisk se očekává silný díky jednorázovému příjmu z nedávno oznámeného prodeje 800MW chvaletické elektrárny a dekonsolidaci záporné hodnoty z albánských operací. V odhadech je započteno lehce nad 3 miliardy jednorázových zisků, což více než kompenzuje nižší EBIT, rostoucí úrokové náklady a ztrátu z přecenění opcí maďarského MOL.

Nebylo by překvapením, kdyby ČEZ zvýšil výhled EBITDA (v současnosti 80 miliard Kč, 6 % meziročně) díky dohodě s Czech Coal. Ta by měla zvýšit odhad produkce ČEZ o 4 až 5 TWh (zhruba o 7 %).

Opatrnější výhled zůstává ohledně čistého zisku, a to kvůli hrozbě odpisů v Bulharsku (nízká ziskovost, možné zrušení licence na distribuci). Je ovšem možné i mírné zvýšení výhledu (v současnosti 37 miliard Kč, -8 % meziročně).

ČEZ - očekávané výsledky ČEZ - přehled investičních doporučení

Fortuna

Fortuna: očekávané výsledky

Fortuna by měla oznámit relativně solidní čísla, nicméně meziroční srovnání bude negativně ovlivněno vyšší srovnávací základnou v 1Q2012. Firma by měla snížit výrazně ztrátu z loterijního projektu, což by mělo celkově vylepšit hlavní čísla.

Polské aktivity by měly přinést firmě solidní meziroční čísla, podporované online sázením a akvizicí 80 poboček (zhruba 20% nárůst retailové sítě). Nedávné zrušení 5% online manipulačních poplatků v Česku by mělo vést rovněž k růstu objemu prosázených peněz. Na druhou stranu to bude mít negativní dopad na marže. Český byznys také utrpí kvůli slabší koruně oproti euru (1,9 % meziročně).

Lze očekávat, že celková hodnota sázek dosáhne 130 milionů eur (+14,2 % meziročně), růst podpoří především aktivity v Polsku (+42,4 % meziročně), zatímco škrty v nákladech na marketing v loterijním segmentu by se měly promítnout negativně (-8 % meziročně). Lze očekávat, že hrubá výherní marže v segmentu sportovních sázek klesne z rekordních maxim 25,9 % v minulém roce na 23,9 % (stojí za tím vliv vyššího podílu živého sázení a zrušení online manipulačních poplatků v ČR).

Fortuna - očekávané výsledky (roční) Fortuna - přehled investičních doporučení

Komerční banka

Komerční banka: očekávané výsledky

Výsledky Komerční banky za 4Q2012 byly v souladu s odhady (s vyššími než očekávanými náklady na rizika). V 1Q2013 se očekávají vyšší úrovně provizí a nadále se zhoršující marže. Zisk by mohl stoupnout o 7,7 % mezikvartálně na 3,27 miliardy Kč (-6 % meziročně) bez započtení jednorázových položek. Čisté příjmy z úroků by měly být o 2 % mezikvartálně nižší (-3,8 % meziročně). Úvěry by měly růst o 1,5 % mezikvartálně (+5,7 % meziročně) a depozita o 2,7 %. Tlak na marže bude pokračovat (-9 bazických bodů mezikvartálně).

Čisté příjmy z poplatků by měly klesnout o 1,7 % mezikvartálně (-4,5 % meziročně), hlavně kvůli nižším transakčním poplatkům v počátečním kvartálu.

Náklady na rizika nejspíše zůstanou na úrovni minulého kvartálu 47 bazických bodů (ve fiskálním roce 2012 to bylo 42 bazických bodů) na základě stabilního poměru nesplácených půjček v retailovém i korporátním bankovnictví. Na straně provozních nákladů očekává Erste pokles 0,9 % meziročně vlivem postupné redukce počtu zaměstnanců o 1,5 % meziročně.

Komerční banka - očekávané výsledky Komerční banka - přehled investičních doporučení

Telefónica C.R.

Telefónica C.R.: Očekávané výsledky

Tržby by měly klesnout o 4,7 % meziročně, tažené domácím mobilním segmentem (-6 % meziročně) a pevnými linkami (-4,7 % meziročně). Tržby z mobilního segmentu velkou měrou stáhly 62% meziroční pokles propojovacích poplatků na 0,41 Kč, nižší útraty zákazníků a konkurenční tlaky.

Slovenský mobilní segment pokračuje v růstu, i když pomalejším tempem.

Firma plánuje letos omezit počet zaměstnanců o 10 %. Náklady na propouštění jsou zhruba 265 milionů Kč v 1Q2013 (ve srovnání se 169 miliony Kč v 1Q2012).

Telefónica navíc zaznamenala zisk 220 milionů Kč z prodejů aktiv v 1Q2012. V důsledku toho by měl reportovaný OIBDA po odečtení mimořádných nákladů klesnout o 2,1 % meziročně. Čistý zisk by měl klesnout o 25,2 % meziročně, a to hlavně kvůli jednorázovým položkám a výjimečně nízkým daním v 1Q2012.

Telefónica C.R. - očekávané výsledky Telefónica C.R. - přehled investičních doporučení
Zdroj: Erste Group Bank
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (1. dubna)

Jak se v úterý dařilo světovým akciím, jaká byla v březnu inflace v eurozóně a čím proti sobě brazilský prezident...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší čtvrtletí od roku 2008

Americké akcie v úterý klesly, na trhu přetrvávají obavy z hospodářských dopadů šíření koronaviru. Index S&P 500 za...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
včera v 22:15

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké indexy zisky z první poloviny seance neudržely

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Během celého dne ovšem indexy kolísaly a podívaly...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
včera v 21:30

Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna

Německý automobilový koncern Volkswagen prodloužil odstávku výroby v německých továrnách své hlavní značky VW kvůli...
Volkswagen Auta Průmysl
Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa
včera v 21:03

Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa

Evropská komise schválila plán největší polské rafinerské společnosti PKN Orlen na převzetí polské elektrárenské...
PKN Orlen Evropská unie Fúze a akvizice
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
včera v 20:22

Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví

Růst světové ekonomiky bude letos kvůli koronaviru činit jen 0,4 %, napřesrok však zrychlí na 4,9 %. Předpovídá to...
Světová ekonomika Hospodářský růst HDP
Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám
včera v 19:35

Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám

Fungující firmy, které nyní platí zaměstnancům 100 % mzdy, ale kvůli koronaviru se potýkají s poklesem výnosu nebo...
Byznys a podnikání Česká ekonomika
Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům
včera v 19:18

Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům

Slovenská vláda v úterý schválila první velký balík návrhů pomoci zaměstnancům, živnostníkům a menším firmám, které...
Slovensko Byznys a podnikání
Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové
včera v 18:56

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce v otevřeném dopise starostové severoitalských měst a zástupce...
Německo Itálie Koronavirus
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
včera v 18:29

Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity

Americká centrální banka v úterý oznámila zřízení dalšího dočasného nástroje na podporu finančních trhů, jehož...
Fed Hotovost Americký dolar
Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy
včera v 18:26

Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy

Vláda v úterý schválila pravidla kurzarbeitu. Stát bude vyplácet dva druhy příspěvků na mzdy za období od 12. března...
Byznys a podnikání Česká republika Politika
Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč
včera v 18:17

Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč

Vláda vyplatí osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ) postiženým šířením koronaviru jednorázovou částku 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Podpora ekonomiky
TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý…
včera v 18:08

TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý dopad na tržby

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která je provozovatelem lyžařských středisek a zábavních parků na Slovensku,...
Tatry Mountain Resorts (TMR) Sport Turismus a cestovní ruch
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají za sebou nejhorší čtvrtletí za téměř 18 let

Západoevropské akciové indexy zahájily úterní seanci v zelených číslech. Během celého dne ale kolísaly a podívaly se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí
včera v 17:35

Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí

Plán skupiny největších ekonomik světa G20 pro boj s hospodářskými důsledky koronaviru se bude zabývat řešením...
Podpora ekonomiky Koronavirus Emerging Markets
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
včera v 16:50

Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a skupiny ČEZ

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v zelených číslech. Index PX posílil o 2,52 % na 789,88 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
včera v 16:25

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
včera v 16:01

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
včera v 15:29

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
včera v 14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna