Co čekat od výsledkového superúterý na pražské burze
|

Co čekat od výsledkového superúterý na pražské burze

Výsledky za první čtvrtletí zveřejní ČEZ, Komerční banka, Telefónica C.R. a Fortuna. Nabízíme názor analytiků z Erste na to, jak se firmám v prvním kvartálu dařilo.

Akcie ČR Výsledková sezóna

V úterý zveřejní své výsledky za první čtvrtletí hned čtyři společnosti z pražské burzy: ČEZ, Telefónica, Komerční banka a Fortuna. Čistý zisk největší firmy z burzy podle tržní kapitalizace - energetického ČEZ - by měl vzrůst díky prodeji 800MW elektrárny Chvaletice. U provozních čísel se však čeká kvůli cenám elektřiny a nižší produkci další pokles. Zajímavá bude situace u Telefóniky. Spíše než na samotné výsledky se čeká na výhled na další období a na to, jak se projeví nové tarify spuštěné v dubnu.

Co by vás ve výsledovkách čtyř uvedených firem nemělo překvapit? Poslechněte si Václava Kmínka z České spořitelny.

ČEZ

ČEZ: očekávané výsledky

ČEZ by měl ve srovnání s minulým rokem oznámit mírně horší provozní výsledky vzhledem ke klesající produkci (očekává se 4,5% meziroční pokles kvůli přestavbě Prunéřova), ceně elektřiny (ČEZ má zafixované ceny elektřiny pro rok 2013 za 51 eur) a nižšímu počtu zdarma přidělených emisních povolenek (dodatečné náklady jsou odhadovány přes 1 miliardu Kč).

Čistý zisk se očekává silný díky jednorázovému příjmu z nedávno oznámeného prodeje 800MW chvaletické elektrárny a dekonsolidaci záporné hodnoty z albánských operací. V odhadech je započteno lehce nad 3 miliardy jednorázových zisků, což více než kompenzuje nižší EBIT, rostoucí úrokové náklady a ztrátu z přecenění opcí maďarského MOL.

Nebylo by překvapením, kdyby ČEZ zvýšil výhled EBITDA (v současnosti 80 miliard Kč, 6 % meziročně) díky dohodě s Czech Coal. Ta by měla zvýšit odhad produkce ČEZ o 4 až 5 TWh (zhruba o 7 %).

Opatrnější výhled zůstává ohledně čistého zisku, a to kvůli hrozbě odpisů v Bulharsku (nízká ziskovost, možné zrušení licence na distribuci). Je ovšem možné i mírné zvýšení výhledu (v současnosti 37 miliard Kč, -8 % meziročně).

ČEZ - očekávané výsledky ČEZ - přehled investičních doporučení

Fortuna

Fortuna: očekávané výsledky

Fortuna by měla oznámit relativně solidní čísla, nicméně meziroční srovnání bude negativně ovlivněno vyšší srovnávací základnou v 1Q2012. Firma by měla snížit výrazně ztrátu z loterijního projektu, což by mělo celkově vylepšit hlavní čísla.

Polské aktivity by měly přinést firmě solidní meziroční čísla, podporované online sázením a akvizicí 80 poboček (zhruba 20% nárůst retailové sítě). Nedávné zrušení 5% online manipulačních poplatků v Česku by mělo vést rovněž k růstu objemu prosázených peněz. Na druhou stranu to bude mít negativní dopad na marže. Český byznys také utrpí kvůli slabší koruně oproti euru (1,9 % meziročně).

Lze očekávat, že celková hodnota sázek dosáhne 130 milionů eur (+14,2 % meziročně), růst podpoří především aktivity v Polsku (+42,4 % meziročně), zatímco škrty v nákladech na marketing v loterijním segmentu by se měly promítnout negativně (-8 % meziročně). Lze očekávat, že hrubá výherní marže v segmentu sportovních sázek klesne z rekordních maxim 25,9 % v minulém roce na 23,9 % (stojí za tím vliv vyššího podílu živého sázení a zrušení online manipulačních poplatků v ČR).

Fortuna - očekávané výsledky (roční) Fortuna - přehled investičních doporučení

Komerční banka

Komerční banka: očekávané výsledky

Výsledky Komerční banky za 4Q2012 byly v souladu s odhady (s vyššími než očekávanými náklady na rizika). V 1Q2013 se očekávají vyšší úrovně provizí a nadále se zhoršující marže. Zisk by mohl stoupnout o 7,7 % mezikvartálně na 3,27 miliardy Kč (-6 % meziročně) bez započtení jednorázových položek. Čisté příjmy z úroků by měly být o 2 % mezikvartálně nižší (-3,8 % meziročně). Úvěry by měly růst o 1,5 % mezikvartálně (+5,7 % meziročně) a depozita o 2,7 %. Tlak na marže bude pokračovat (-9 bazických bodů mezikvartálně).

Čisté příjmy z poplatků by měly klesnout o 1,7 % mezikvartálně (-4,5 % meziročně), hlavně kvůli nižším transakčním poplatkům v počátečním kvartálu.

Náklady na rizika nejspíše zůstanou na úrovni minulého kvartálu 47 bazických bodů (ve fiskálním roce 2012 to bylo 42 bazických bodů) na základě stabilního poměru nesplácených půjček v retailovém i korporátním bankovnictví. Na straně provozních nákladů očekává Erste pokles 0,9 % meziročně vlivem postupné redukce počtu zaměstnanců o 1,5 % meziročně.

Komerční banka - očekávané výsledky Komerční banka - přehled investičních doporučení

Telefónica C.R.

Telefónica C.R.: Očekávané výsledky

Tržby by měly klesnout o 4,7 % meziročně, tažené domácím mobilním segmentem (-6 % meziročně) a pevnými linkami (-4,7 % meziročně). Tržby z mobilního segmentu velkou měrou stáhly 62% meziroční pokles propojovacích poplatků na 0,41 Kč, nižší útraty zákazníků a konkurenční tlaky.

Slovenský mobilní segment pokračuje v růstu, i když pomalejším tempem.

Firma plánuje letos omezit počet zaměstnanců o 10 %. Náklady na propouštění jsou zhruba 265 milionů Kč v 1Q2013 (ve srovnání se 169 miliony Kč v 1Q2012).

Telefónica navíc zaznamenala zisk 220 milionů Kč z prodejů aktiv v 1Q2012. V důsledku toho by měl reportovaný OIBDA po odečtení mimořádných nákladů klesnout o 2,1 % meziročně. Čistý zisk by měl klesnout o 25,2 % meziročně, a to hlavně kvůli jednorázovým položkám a výjimečně nízkým daním v 1Q2012.

Telefónica C.R. - očekávané výsledky Telefónica C.R. - přehled investičních doporučení
Zdroj: Erste Group Bank
Britská cestovní kancelář Thomas Cook potřebuje k odvrácení kolapsu…
před 9 minutami

Britská cestovní kancelář Thomas Cook potřebuje k odvrácení kolapsu dodatečný kapitál

Zadlužená britská cestovní kancelář Thomas Cook potřebuje získat dodatečný kapitál v objemu 200 milionů liber, aby...
Turismus a cestovní ruch Spojené království
Commerzbank prý zvažuje prodej své polské divize M-Bank
před hodinou

Commerzbank prý zvažuje prodej své polské divize M-Bank

Druhá největší banka v Německu Commerzbank zvažuje v rámci jednání o nové strategii prodej své polské divize M-Bank,...
Německo Evropské banky Finanční sektor
Süddeutsche Zeitung: Německá opatření na ochranu klimatu vyjdou na 50…
před hodinou

Süddeutsche Zeitung: Německá opatření na ochranu klimatu vyjdou na 50 miliard eur

Strany německé vládní koalice - CDU, CSU a SPD - se v pátek po zhruba 19hodinovém jednání dohodly na opatřeních k...
Německo Ekologie a životní prostředí Politika
Čína znovu mírně snížila novou referenční úvěrovou sazbu
před hodinou

Čína znovu mírně snížila novou referenční úvěrovou sazbu

Čínská centrální banka (PBOC) v pátek snížila svou novou referenční úvěrovou sazbu na 4,20 % z předchozích 4,25 %,...
Čína Banky Finanční sektor
Bullard (saintlouiský Fed): Růst HDP by mohl dále zpomalit, na…
12:35

Bullard (saintlouiský Fed): Růst HDP by mohl dále zpomalit, na zasedání FOMC jsem hlasoval pro snížení sazby o 50 bazických bodů

Na trhu jsou signály ukazující na možné další zpomalení růstu americké ekonomiky. Uvedl to šéf saintlouiského Fedu...
Fed Centrální banky Úrokové sazby
Google plánuje investovat do datových center v EU tři miliardy eur
11:47

Google plánuje investovat do datových center v EU tři miliardy eur

Americká společnost Gogole plánuje v příštích dvou letech investovat do expanze svých datových center v Evropě tři...
Alphabet (Google) Technologie Internet
Nezaměstnanost na Slovensku se v srpnu udržela na 4,97 %
11:24

Nezaměstnanost na Slovensku se v srpnu udržela na 4,97 %

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se letos v srpnu opět nezměnila. Stejně jako v předchozích dvou měsících dosáhla 4...
Slovensko Nezaměstnanost
Indie snížila firemní daň, chce tak podpořit ekonomický růst
11:06

Indie snížila firemní daň, chce tak podpořit ekonomický růst

Indická vláda snížila firemní daň pro místní společnosti na zhruba 25 % z nynějších 30 %. Chce tak podpořit...
Indie Daně Podpora ekonomiky
Zahraniční dluh ČR činil ke konci června 4,342 bilionu Kč
10:49

Zahraniční dluh ČR činil ke konci června 4,342 bilionu Kč

Zahraniční dluh Česka klesl v letošním druhém čtvrtletí o 23,8 miliardy korun na 4,342 bilionu korun. Meziročně je...
Česká republika Česká ekonomika Zadlužení
Asijské akcie v pátek převážně rostly
Asijské akcie v pátek převážně rostly
10:30

Asijské akcie v pátek převážně rostly

Obchodování na asijských akciových trzích skončilo v pátek převážně plusu. Mírně pod nulou seanci zakončil hlavní...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Apple zahájil prodej telefonů iPhone 11 a iPhone 11 Pro
Apple zahájil prodej telefonů iPhone 11 a iPhone 11 Pro
10:23

Apple zahájil prodej telefonů iPhone 11 a iPhone 11 Pro

Více než stovka zákazníků stála ráno před obchody firmy Apple v centru Tokia a v Sydney, aby si mohla koupit nové...
Apple Mobilní telefony Technologie
V závěru pátečního obchodování proběhne převážení indexů PX a CECE
10:04

V závěru pátečního obchodování proběhne převážení indexů PX a CECE

V pátek proběhne v závěru obchodování převážení indexu pražské burzy PX a regionálního indexu CECE. Převážení...
Indexy Index PX
Německá koalice stále hledá kompromis v ochraně klimatu
09:37

Německá koalice stále hledá kompromis v ochraně klimatu

Strany německé vládní koalice - CDU, CSU a SPD - jednaly celou noc o opatřeních k lepší ochraně klimatu a snížení...
Německo Politika Ekologie a životní prostředí
Argentinská ekonomika poprvé od počátku 2018 vzrostla
08:10

Argentinská ekonomika poprvé od počátku 2018 vzrostla

Argentinská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla ve srovnání se stejným obdobím loni o 0,6 %. Zaznamenala tak první...
Argentina Latinská Amerika HDP
Soud v Kalifornii souhlasí s Trumpem v kauze daňových přiznání
03:04

Soud v Kalifornii souhlasí s Trumpem v kauze daňových přiznání

Federální soud v kalifornském Sacramentu vyhověl žádosti prezidentských advokátů, aby zrušil zákon, který by přiměl...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
Co musíte ráno vědět (20. září)
Co musíte ráno vědět (20. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (20. září)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a na Wall Street, co a proč (ne)umí nejnovější telefon od Huawei a jak se dá...
Musíte vědět
V částech Prahy vzroste daň z rezidenčních nemovitostí
včera v 22:24

V částech Prahy vzroste daň z rezidenčních nemovitostí

Ve velké části Prahy se zvýší daň z obytných nemovitostí, v případě těch komerčních se zdvojnásobí na celém území...
Česká republika Bydlení Realitní trh