Co čekat od výsledkového superúterý na pražské burze
|

Co čekat od výsledkového superúterý na pražské burze

Výsledky za první čtvrtletí zveřejní ČEZ, Komerční banka, Telefónica C.R. a Fortuna. Nabízíme názor analytiků z Erste na to, jak se firmám v prvním kvartálu dařilo.

Akcie ČR Výsledková sezóna

V úterý zveřejní své výsledky za první čtvrtletí hned čtyři společnosti z pražské burzy: ČEZ, Telefónica, Komerční banka a Fortuna. Čistý zisk největší firmy z burzy podle tržní kapitalizace - energetického ČEZ - by měl vzrůst díky prodeji 800MW elektrárny Chvaletice. U provozních čísel se však čeká kvůli cenám elektřiny a nižší produkci další pokles. Zajímavá bude situace u Telefóniky. Spíše než na samotné výsledky se čeká na výhled na další období a na to, jak se projeví nové tarify spuštěné v dubnu.

Co by vás ve výsledovkách čtyř uvedených firem nemělo překvapit? Poslechněte si Václava Kmínka z České spořitelny.

ČEZ

ČEZ: očekávané výsledky

ČEZ by měl ve srovnání s minulým rokem oznámit mírně horší provozní výsledky vzhledem ke klesající produkci (očekává se 4,5% meziroční pokles kvůli přestavbě Prunéřova), ceně elektřiny (ČEZ má zafixované ceny elektřiny pro rok 2013 za 51 eur) a nižšímu počtu zdarma přidělených emisních povolenek (dodatečné náklady jsou odhadovány přes 1 miliardu Kč).

Čistý zisk se očekává silný díky jednorázovému příjmu z nedávno oznámeného prodeje 800MW chvaletické elektrárny a dekonsolidaci záporné hodnoty z albánských operací. V odhadech je započteno lehce nad 3 miliardy jednorázových zisků, což více než kompenzuje nižší EBIT, rostoucí úrokové náklady a ztrátu z přecenění opcí maďarského MOL.

Nebylo by překvapením, kdyby ČEZ zvýšil výhled EBITDA (v současnosti 80 miliard Kč, 6 % meziročně) díky dohodě s Czech Coal. Ta by měla zvýšit odhad produkce ČEZ o 4 až 5 TWh (zhruba o 7 %).

Opatrnější výhled zůstává ohledně čistého zisku, a to kvůli hrozbě odpisů v Bulharsku (nízká ziskovost, možné zrušení licence na distribuci). Je ovšem možné i mírné zvýšení výhledu (v současnosti 37 miliard Kč, -8 % meziročně).

ČEZ - očekávané výsledky ČEZ - přehled investičních doporučení

Fortuna

Fortuna: očekávané výsledky

Fortuna by měla oznámit relativně solidní čísla, nicméně meziroční srovnání bude negativně ovlivněno vyšší srovnávací základnou v 1Q2012. Firma by měla snížit výrazně ztrátu z loterijního projektu, což by mělo celkově vylepšit hlavní čísla.

Polské aktivity by měly přinést firmě solidní meziroční čísla, podporované online sázením a akvizicí 80 poboček (zhruba 20% nárůst retailové sítě). Nedávné zrušení 5% online manipulačních poplatků v Česku by mělo vést rovněž k růstu objemu prosázených peněz. Na druhou stranu to bude mít negativní dopad na marže. Český byznys také utrpí kvůli slabší koruně oproti euru (1,9 % meziročně).

Lze očekávat, že celková hodnota sázek dosáhne 130 milionů eur (+14,2 % meziročně), růst podpoří především aktivity v Polsku (+42,4 % meziročně), zatímco škrty v nákladech na marketing v loterijním segmentu by se měly promítnout negativně (-8 % meziročně). Lze očekávat, že hrubá výherní marže v segmentu sportovních sázek klesne z rekordních maxim 25,9 % v minulém roce na 23,9 % (stojí za tím vliv vyššího podílu živého sázení a zrušení online manipulačních poplatků v ČR).

Fortuna - očekávané výsledky (roční) Fortuna - přehled investičních doporučení

Komerční banka

Komerční banka: očekávané výsledky

Výsledky Komerční banky za 4Q2012 byly v souladu s odhady (s vyššími než očekávanými náklady na rizika). V 1Q2013 se očekávají vyšší úrovně provizí a nadále se zhoršující marže. Zisk by mohl stoupnout o 7,7 % mezikvartálně na 3,27 miliardy Kč (-6 % meziročně) bez započtení jednorázových položek. Čisté příjmy z úroků by měly být o 2 % mezikvartálně nižší (-3,8 % meziročně). Úvěry by měly růst o 1,5 % mezikvartálně (+5,7 % meziročně) a depozita o 2,7 %. Tlak na marže bude pokračovat (-9 bazických bodů mezikvartálně).

Čisté příjmy z poplatků by měly klesnout o 1,7 % mezikvartálně (-4,5 % meziročně), hlavně kvůli nižším transakčním poplatkům v počátečním kvartálu.

Náklady na rizika nejspíše zůstanou na úrovni minulého kvartálu 47 bazických bodů (ve fiskálním roce 2012 to bylo 42 bazických bodů) na základě stabilního poměru nesplácených půjček v retailovém i korporátním bankovnictví. Na straně provozních nákladů očekává Erste pokles 0,9 % meziročně vlivem postupné redukce počtu zaměstnanců o 1,5 % meziročně.

Komerční banka - očekávané výsledky Komerční banka - přehled investičních doporučení

Telefónica C.R.

Telefónica C.R.: Očekávané výsledky

Tržby by měly klesnout o 4,7 % meziročně, tažené domácím mobilním segmentem (-6 % meziročně) a pevnými linkami (-4,7 % meziročně). Tržby z mobilního segmentu velkou měrou stáhly 62% meziroční pokles propojovacích poplatků na 0,41 Kč, nižší útraty zákazníků a konkurenční tlaky.

Slovenský mobilní segment pokračuje v růstu, i když pomalejším tempem.

Firma plánuje letos omezit počet zaměstnanců o 10 %. Náklady na propouštění jsou zhruba 265 milionů Kč v 1Q2013 (ve srovnání se 169 miliony Kč v 1Q2012).

Telefónica navíc zaznamenala zisk 220 milionů Kč z prodejů aktiv v 1Q2012. V důsledku toho by měl reportovaný OIBDA po odečtení mimořádných nákladů klesnout o 2,1 % meziročně. Čistý zisk by měl klesnout o 25,2 % meziročně, a to hlavně kvůli jednorázovým položkám a výjimečně nízkým daním v 1Q2012.

Telefónica C.R. - očekávané výsledky Telefónica C.R. - přehled investičních doporučení
Zdroj: Erste Group Bank
Co musíte ráno vědět (22. října)
Co musíte ráno vědět (22. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (22. října)

Jak se ve středu dařilo akciím v Evropě a v USA, jak se šéfka ECB snaží naslouchat veřejnosti a v čem je covid-19...
Musíte vědět
Automobilce Tesla ve třetím čtvrtletí stoupl zisk o 131 % na 331…
včera v 23:11

Automobilce Tesla ve třetím čtvrtletí stoupl zisk o 131 % na 331 milionů dolarů

Americkému výrobci elektromobilů Tesla ve třetím čtvrtletí stoupl čistý zisk o 131 % na 331 milionů dolarů. Za...
Tesla Auta Výsledková sezóna
Americké akcie ve středu klesly kvůli nejistotě stran podpůrného…
Americké akcie ve středu klesly kvůli nejistotě stran podpůrného…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu klesly kvůli nejistotě stran podpůrného balíku pro ekonomiku

Americké akcie ve středu mírně oslabily. Investoři s obavami vyhlíží, jak dopadne jednání o dalším stimulačním balíku...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fed: Ekonomická aktivita na většině území USA ožívá pozvolna
včera v 20:33

Fed: Ekonomická aktivita na většině území USA ožívá pozvolna

Ekonomická aktivita na většině území Spojených států nyní po prvotním odrazu ožívá pozvolna. Vyplývá to z pravidelné...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Fed
Putin slíbil, že další tvrdá omezení kvůli koronaviru nebudou
včera v 20:11

Putin slíbil, že další tvrdá omezení kvůli koronaviru nebudou

Ruská vláda se kvůli koronaviru nechystá zavést tvrdá omezující opatření, ujistil ve středu ruský prezident Vladimir...
Rusko Koronavirus
Purdue Pharma zaplatí kvůli opiátové krizi v USA 8 miliard dolarů
včera v 18:57

Purdue Pharma zaplatí kvůli opiátové krizi v USA 8 miliard dolarů

Americká farmaceutická společnost Purdue Pharma, výrobce návykového analgetika OxyContin, ve středu přiznala u...
Farmacie Americká ekonomika
MMF zhoršil odhad poklesu HDP Asie na 2,2 procenta
včera v 18:43

MMF zhoršil odhad poklesu HDP Asie na 2,2 procenta

Mezinárodní měnový fond zhoršil svůj odhad vývoje hrubého domácího produktu Asie v letošním roce kvůli očekávanému...
Asijská ekonomika Mezinárodní měnový fond Hospodářský růst
Lagardeová se snaží do transformace ECB zapojit i veřejnost
včera v 18:29

Lagardeová se snaží do transformace ECB zapojit i veřejnost

Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová zahájila veřejné "naslouchací" turné, v rámci kterého se...
ECB Evropská ekonomika
Ekonomika podle odhadů kvůli novým opatřením klesne více
včera v 18:10

Ekonomika podle odhadů kvůli novým opatřením klesne více

Kvůli novým opatřením vlády proti šíření koronaviru lze letos očekávat propad ekonomiky o zhruba 8,5 procenta....
Česká ekonomika HDP Koronavirus
Evropské akcie ve středu klesly potřetí v řadě
Evropské akcie ve středu klesly potřetí v řadě
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu klesly potřetí v řadě

Akcie na západoevropských trzích pokračují v propadech, index STOXX Europe 600 se ve středu dostal na třítýdenní...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Sněmovna schválila 500 Kč denně podnikatelům s uzavřenými provozy
včera v 17:29

Sněmovna schválila 500 Kč denně podnikatelům s uzavřenými provozy

Podnikatelé, jejichž podnikání omezila nebo znemožnila vláda svými aktuálními opatřeními proti šíření covidu-19,...
Česká republika Podpora ekonomiky Byznys a podnikání
O příspěvek zatím podnikatelé podle správy žádat nemohou
včera v 17:11

O příspěvek zatím podnikatelé podle správy žádat nemohou

Finanční správa upozornila, že o příspěvek, tzv. kompenzační bonus, v souvislosti s novými vládními opatřeními není...
Česká republika Podpora ekonomiky Byznys a podnikání
Svaz průmyslu: HDP kvůli opatřením klesne o 10 až 12 %
včera v 17:04

Svaz průmyslu: HDP kvůli opatřením klesne o 10 až 12 %

Kvůli dalším restriktivním opatřením proti šíření koronaviru může být celkový propad české ekonomiky letos okolo 10...
Česká ekonomika HDP Koronavirus
Pražská burza dál ztrácí, ve středu oslabila většina hlavních emisí
Pražská burza dál ztrácí, ve středu oslabila většina hlavních emisí
včera v 16:50

Pražská burza dál ztrácí, ve středu oslabila většina hlavních emisí

Pražská burza ve středu dál ztrácela, index PX klesl o 1,42 % na 857,71 bodu. Oslabily nebo stagnovaly téměř všechny...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
PayPal umožní platby v kryptoměnách, i jejich prodej a nákup
včera v 15:59

PayPal umožní platby v kryptoměnách, i jejich prodej a nákup

Americká platforma pro digitální převody peněz PayPal Holdings umožní svým klientům kupovat, prodávat a držet...
Bitcoin Kryptoměny
ČEZ přestane v teplárně Dvůr Králové nad Labem spalovat uhlí
včera v 15:41

ČEZ přestane v teplárně Dvůr Králové nad Labem spalovat uhlí

Společnost ČEZ chystá v teplárně Dvůr Králové nad Labem na Trutnovsku odstavení dvou uhelných kotlů a jejich...
ČEZ Energetika
Ericsson se ve třetím čtvrtletí vrátil k zisku, těžil z kontraktů v…
včera v 15:08

Ericsson se ve třetím čtvrtletí vrátil k zisku, těžil z kontraktů v Číně

Švédský výrobce telekomunikačních zařízení Ericsson ve třetím čtvrtletí hospodařil s čistým ziskem 5,6 miliardy...
5G sítě Evropské akcie Výsledková sezóna
MF prodalo dluhopisy za osm miliard korun, zájem byl větší
včera v 14:51

MF prodalo dluhopisy za osm miliard korun, zájem byl větší

Ministerstvo financí ve středu prodalo ve třech aukcích státní dluhopisy za osm miliard korun. Vyplývá to z údajů na...
Česká republika České státní dluhopisy
Inflace v Kanadě v září překvapila
včera v 14:40

Inflace v Kanadě v září překvapila

Spotřebitelské ceny v Kanadě v září meziročně vzrostly o 0,5 %. Po růstu o 0,1 % v srpnu analytici očekávali růst o 0...
Kanada Inflace