Pražská burza je v hluboké krizi. Nůžky mezi Varšavou a zbytkem středoevropských burz se hrozivě rozevírají
|

Pražská burza je v hluboké krizi. Nůžky mezi Varšavou a zbytkem středoevropských burz se hrozivě rozevírají

Zdálo se, že už to horší být nemůže. Ale může. Objemy obchodů na pražské burze loni opět prudce klesly. Ještě před několika lety se Praha přibližovala Varšavě, teď je dělí obrovská propast. Podobně ztrácí aktivitu i mateřská burza ve Vídni. Znamená to konec burzy v Rybné ulici?

Střední a východní Evropa Akcie ČR Varšavská burza

Loni pražská burza oslavila dvacáté narozeniny a je možné, že se nedožije dvaadvacátých. Propad zájmu o akcie v Praze je alarmující. Ano, svou roli sehrála finanční krize, v loňském roce se přidaly problémy kdysi suverénní energetiky ČEZ, která investory dlouho přitahovala. Přesto je roční objem obchodů 6,7 miliardy eur, který uvádí Federace evropských akciových burz (FESE), úsměvný.

Objemy obchodů na středoevropských burzách

Nejde o žádný náhodný mírný pokles aktivity, ale o hluboký nekontrolovatelný propad. Na burze ve Varšavě se pro srovnání zobchodovaly loni akcie za desetinásobek. Přitom ještě v roce 2009, tedy před pěti lety, se v Praze zobchodovala polovina objemu, který investoři "otočili" ve Varšavě.

Problém má nejen Praha, ale i Vídeň

Krize se však netýká jen burzy v Praze, ale i její mateřské společnosti Wiener Börse (ještě spolu s maďarskou a slovinskou burzou tvoří tyto čtyři společnosti burzovní skupinu CEESEG). Jak je patrno z grafu, situace varšavské a vídeňské burzy se zcela otočila, a to nejen v objemech obchodů, ale i co se týče tržní kapitalizace.

Tržní kapitalizace středoevropských burz

Jeden z hlavních důvodů neúspěchu CEESEG tkví v tom, že zatímco Varšavě se daří lákat nové firmy (i když často míří jen na vedlejší trh), v Praze i ve Vídni to nějak nejde. Naopak, zajímaví hráči z burzy mizí. Letos zřejmě čeká Prahu odchod Telefóniky C.R., kterou koupila PPF, a přijde tak o další objemy. Telefónica patřila v Praze k nejobchodovanějším akciím.

Počet firem na burzách ve střední Evropě

Pražské burze nepomohl ani přechod na obchodní systém Xetra, ani snížení poplatků pro nové členy burzy od loňského roku. Na burze sice dva členové přibyli (Raiffeisen Centrobank a polská DB Securities), k rozhýbání akciových obchodů to ale nepřispělo.

České firmy nemají o burzu nijak velký zájem, v Česku jasně dominuje úvěrové financování. Vstup na burzu je spojen s příliš velkými náklady a s otevřením účetnictví veřejnosti.

Problémem je ovšem i macešský vztah řady politiků k pražské burze. Zatímco ve Varšavě se přes ni často privatizují státní podniky, což podporuje její růst, v Praze k tomu zatím nikdy nedošlo. Politici tomu nebyli nakloněni. Pokud se navíc zdálo, že bude některá firma privatizována tímto způsobem, vždy se objevily obavy, aby ji nezískal nežádoucí "tajemný" vlastník. Poláci se zřejmě ničeho podobného neobávají.

Roli hrají také polské penzijní fondy, která na Varšavské burze stále ještě musejí investovat většinu svých prostředků. Důvěra v ně byla sice otřesena penzijní reformou, když se stát rozhodl v podstatě znárodnit všechny dluhopisy, které fondy vlastní. V plánu je také umožnit fondům více investovat v zahraničí. Na druhou stranu, nepovedená reforma penzí v Česku nedává ani naději, že by se z českých penzijních fondů mohli stát tak výrazní hráči, jako jsou - i po všech zmíněných nepříznivých změnách - polské fondy.

Obchodníci se na domácí burzu nespoléhají

Čeští obchodníci s cennými papíry se tak již dávno na pražskou burzu nespoléhají. Naopak se snaží nabídnout co nejvíce zahraničních investic. I díky tomu jim paradoxně roste počet klientů, i když se v Praze obchoduje méně. Podle zjištění Hospodářských novin tak již někteří čeští brokeři zprostředkovávají na domácím trhu méně než třetinu všech akciových obchodů.

Také management burzy (který i v situaci, kdy obchody každým rokem klesají, ve vedení setrvává) si uvědomuje, že situace je neudržitelná. Generální ředitel BCPP Petr Koblic loni prohlásil, že do pěti let už burza v Praze nemusí existovat. Jako východisko se rýsuje spojení s úhlavním nepřítelem, tedy burzou ve Varšavě. Ještě v roce 2008, kdy pražskou burzu kupovali Rakušané, se mluvilo o tom, že Poláci byli z tendru vyřazeni kvůli tomu, že je jejich burza vlastněná státem a nemusela by mít zájem na rozvoji burzy v Praze.

Šéf polské burzy Adam Maciejewski letos v lednu prohlásil, že jednání s celou skupinou CEESEG o možném spojení pokročila do další fáze. Varšavská burza tak již brzy může pohltit jak Prahu, tak Vídeň. Jednání však nebudou jednoduchá. Rakušané se těžko budou vzdávat pocitu, že je Vídeň velkým středoevropským trhem. Jenže lepší východisko v podstatě neexistuje. Při klesajících objemech by se mohla především Praha, ale brzy i Vídeň dostat za okraj zájmu investorů. Slova Petra Koblice se tak velmi brzy mohou ukázat jako prorocká.

Co musíte ráno vědět (26. listopadu)
Co musíte ráno vědět (26. listopadu)
před 26 minutami

Co musíte ráno vědět (26. listopadu)

Jak se ve středu dařilo akciím v Evropě a v USA, o kolik procent se letos propadne světová ekonomika a v čem budou...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu uzavřely smíšeně, index Dow sestoupil z…
Americké akcie ve středu uzavřely smíšeně, index Dow sestoupil z…
včera v 22:00

Americké akcie ve středu uzavřely smíšeně, index Dow sestoupil z rekordu

Americké akcie uzavřely středeční obchodování smíšeně. Indexy Dow a S&P 500 sestoupily z rekordních maxim. Index...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Americká vláda poskytla čínské firmě ByteDance další čas na prodej…
včera v 21:50

Americká vláda poskytla čínské firmě ByteDance další čas na prodej aktivit TikToku v USA

Americká vláda poskytla čínské společnosti ByteDance dalších sedm dnů na prodej aktivit její aplikace pro sdílení...
Sociální sítě Internet Čína
Činitelé Fedu na posledním zasedání diskutovali o možných úpravách…
včera v 21:17

Činitelé Fedu na posledním zasedání diskutovali o možných úpravách nákupů dluhopisů

Představitelé americké centrální banky na svém posledním zasedání diskutovali o možnostech, jak upravit program...
Fed Centrální banky Spojené státy americké (USA)
OSN: Pásmo Gazy přišlo kvůli izraelské blokádě o miliardy dolarů
včera v 21:09

OSN: Pásmo Gazy přišlo kvůli izraelské blokádě o miliardy dolarů

Izraelská blokáda připravila ekonomiku palestinského Pásma Gazy od roku 2007 o 16,7 miliardy dolarů. Zbídačila dva...
Blízký a Střední východ Izrael
Babiš: Schodek letošního rozpočtu je aktuálně 305 miliard Kč
včera v 19:19

Babiš: Schodek letošního rozpočtu je aktuálně 305 miliard Kč

Schodek státního rozpočtu ČR nyní činí zhruba 305 miliard korun. Hospodaření státu se tak vyvíjí lépe, než se...
Rozpočet Česká republika
Reuters: EU chystá kroky proti zahraniční průmyslové špionáži
včera v 18:37

Reuters: EU chystá kroky proti zahraniční průmyslové špionáži

Evropská komise plánuje tvrdší opatření k ochraně duševního vlastnictví evropských firem, a to mimo jiné před...
Evropa Průmysl
Británie kvůli koronaviru sníží rozpočet na rozvojovou pomoc
včera v 18:35

Británie kvůli koronaviru sníží rozpočet na rozvojovou pomoc

Kvůli dopadům epidemie covidu-19 sníží Británie rozpočet na mezinárodní rozvojovou pomoc. Místo dosavadních 0,7 %...
Spojené království Koronavirus
NYT: Zásah Facebooku po volbách v USA zviditelnil tradiční média
včera v 18:29

NYT: Zásah Facebooku po volbách v USA zviditelnil tradiční média

Šéf společnosti Facebook Mark Zuckerberg po amerických prezidentských volbách kvůli lavině dezinformací povolil zásah...
Média Spojené státy americké (USA) Facebook
Evropské akcie skončily ve středu smíšeně
Evropské akcie skončily ve středu smíšeně
včera v 18:00

Evropské akcie skončily ve středu smíšeně

Akcie na západoevropských trzích ve středu po špatném začátku sice doháněly denní ztráty, nakonec ale s výjimkou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Tesla chce v Číně vyrábět nabíječky pro elektromobily
včera v 17:24

Tesla chce v Číně vyrábět nabíječky pro elektromobily

Americká automobilka Tesla hodlá napřesrok zahájit výrobu nabíječek pro elektromobily v Číně. Vyplývá to podle...
Tesla Čína Auta
Pražská burza ve středu zpevnila, index PX se dostal na hodnotu ze…
Pražská burza ve středu zpevnila, index PX se dostal na hodnotu ze…
včera v 17:20

Pražská burza ve středu zpevnila, index PX se dostal na hodnotu ze začátku března

Index PX pražské burzy uzavřel středeční obchodování na hodnotě 966,76 bodu. Vyšší závěrečný kurz měl naposledy 5....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Německá mediální skupina Bertelsmann kupuje americké vydavatelství…
včera v 17:09

Německá mediální skupina Bertelsmann kupuje americké vydavatelství knih Simon & Schuster

Německá mediální skupina Bertelsmann zaplatí 2,175 miliardy dolarů za převzetí amerického vydavatelství Simon &...
Fúze a akvizice
Kofole ČeskoSlovensko v prvních devíti měsících roku vzrostl zisk o…
Kofole ČeskoSlovensko v prvních devíti měsících roku vzrostl zisk o…
včera v 17:03

Kofole ČeskoSlovensko v prvních devíti měsících roku vzrostl zisk o 15 % na 313 milionů Kč

Společnosti Kofola ČeskoSlovensko v prvních devíti měsících roku klesly tržby o 1,2 % na 4,83 miliardy Kč. Provozní...
Kofola ČeskoSlovensko Potraviny Akcie ČR
ČR je mezi zeměmi, jež se vyrovnávají s koronavirem nejhůře
včera v 16:43

ČR je mezi zeměmi, jež se vyrovnávají s koronavirem nejhůře

Česká republika je pátou nejhorší zemí v žebříčku odolnosti vůči koronaviru (Covid Resilience Ranking), který...
Světová ekonomika Česká ekonomika Koronavirus
Atradius: Světová ekonomika se letos propadne o 4,3 %
včera v 16:33

Atradius: Světová ekonomika se letos propadne o 4,3 %

Světová ekonomika se letos propadne o 4,3 %. Negativní dopad pandemie covidu-19 je tak větší, než tomu bylo v případě...
Světová ekonomika Koronavirus Hospodářský růst
USA: Jádrové výdaje na osobní spotřebu v říjnu meziročně vzrostly o 1…
včera v 16:10

USA: Jádrové výdaje na osobní spotřebu v říjnu meziročně vzrostly o 1,4 %

Jádrové výdaje na osobní spotřebu v USA v říjnu meziročně vzrostly o 1,4 % v souladu s očekáváním trhu, po zářijovém...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Osobní spotřeba
USA: Prodeje nových domů v říjnu mírně klesly
včera v 16:00

USA: Prodeje nových domů v říjnu mírně klesly

Prodeje nových domů ve Spojených státech v říjnu meziměsíčně klesly o 0,3 % na celoročně přepočítané tempo 0,999...
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Nemovitosti