Do you see EUR/CZK between 27 and 28? Think about Bonus KIKO
|

Do you see EUR/CZK between 27 and 28? Think about Bonus KIKO

The CNB continues in promising to keep the koruna above 27 against the euro. CNB’s comments about a further weakening the koruna have disappeared. If you are buying euros and expect the euro-koruna between 27 and 28 this year, think about Bonus KIKO-forward. It will hedge your future rate of purchasing euro at slightly below 27, if the euro-koruna will remain in the range of 27-28.

CSKB ENG

Central bankers (CNB) are repeating their promise that koruna will not be stronger than 27 against the euro till at least the end of the year. Recent optimistic macro-economic figures, such as GDP in 4Q13, have not shaken their promises. The CNB is unlikely to change its FX intervention policy stance, taking into account not only ongoing macroeconomic picture in the country but also all critics the CNB has been facing since last November. An early abandonment of the floor of 27 against the euro would admit that the decision to launch FX interventions was wrong.

Positive macro-economic figures have made any thoughts about pushing the euro-koruna floor from 27 to 28 or higher less appealing. CNB comments about further weakening of the koruna have disappeared. The koruna market continues to stabilize after large FX intervention (EUR 7.5bn) on the ongoing inflow of euros from the country’s trade surplus. Betting on a significantly weaker koruna does not make much sense without expected support of FX interventions. Because of this, speculative FX bets are currently absent on the koruna market. As a result, the koruna is significantly less reactive than other Emerging Market currencies to global development – from interest rate outlook and Fed policy to geopolitics in Ukraine.

If you are buying euros, expect the CNB to keep its FX policy unchanged and that the koruna will remain range-bound between 27 and 28 this year, we offer to hedge future purchases of euros with Bonus KIKO-forward.

The hedging strategy will enable you to buy euros at bonus rate slightly below 27, i.e. lower rate than plain forward, as long as the koruna remain in the range of 27-2.

The advantage of better than plain forward rate is compensated by two disadvantages:

  1. You are not hedged, if the koruna weakens above 28 against the euro;
  2. if the CNB stops intervening and the koruna strengthens below 27, you will buy euros at the rate of 28.

Due to the second feature, we recommend to use the hedging strategy only by the end of the year, not longer, i.e. only for time period when the CNB is highly likely to keep its intervention promise.

Setting the exact bonus EURCZK rate and the range of EURCZK rate, where you buy at bonus rate, depends on how long is hedging period and initial spot rate. See an indicative example of Bonus KIKO hedging at today’s spot rate of 27.35, hedging monthly purchases of the same amount of euros from end-March to end-December.

Bonus KIKO-forward for importers (for period of March-December)

Plojhar ENG 3

Source: Erste Corporate Banking

Past development of EUR-CZK and Bonus KIKO-forward (for period of March-December)

Plojhar ENG 4

Source: Erste Corporate Banking, Bloomberg

Británie kvůli pandemii čeká největší rozpočtový deficit od války
před 35 minutami

Británie kvůli pandemii čeká největší rozpočtový deficit od války

Britská vláda si v letošním fiskálním roce kvůli koronavirové krizi půjčí až 394 miliard liber, což odpovídá zhruba...
Spojené království Rozpočet Koronavirus
EK schválila smlouvu s Modernou, EU získá až 160 milionů dávek
před 40 minutami

EK schválila smlouvu s Modernou, EU získá až 160 milionů dávek

Evropská komise ve středu schválila smlouvu na nákup vakcíny proti covidu-19 od americké farmaceutické společností...
Evropská unie Koronavirus Farmacie
Zdravotní divize JD.com chce z prodeje akcií až 3,5 miliardy USD
před hodinou

Zdravotní divize JD.com chce z prodeje akcií až 3,5 miliardy USD

Společnost JD Health International, což je zdravotní divize čínské dvojky internetového obchodu JD.com, chce z...
Zdravotnictví a zdravotní péče Primární úpis akcií (IPO) Asijské akcie
MF prodalo dluhopisy za devět miliard korun, zájem byl opět větší
před hodinou

MF prodalo dluhopisy za devět miliard korun, zájem byl opět větší

Ministerstvo financí ve středu prodalo ve třech aukcích státní dluhopisy za devět miliard korun. Vyplývá to z údajů...
České státní dluhopisy
Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA opět vzrostl
před hodinou

Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA opět vzrostl

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 21. listopadu nově 778 tisíc lidí. Oznámilo to ve středu...
Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost Pracovní trh
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v říjnu opět rostly nad…
před hodinou

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v říjnu opět rostly nad očekávání

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech zaznamenal v říjnu rychlejší růst, než se čekalo. V...
Americká ekonomika Osobní spotřeba
Zpřesněná zpráva potvrdila růst americké ekonomiky ve třetím…
Zpřesněná zpráva potvrdila růst americké ekonomiky ve třetím…
před hodinou

Zpřesněná zpráva potvrdila růst americké ekonomiky ve třetím čtvrtletí o 33,1 %

Ekonomika Spojených států ve třetím čtvrtletí podle zpřesněných údajů vykázala rekordní vzestup. Hrubý domácí produkt...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
FT: Francie žádá po technologických firmách z USA digitální daň
13:20

FT: Francie žádá po technologických firmách z USA digitální daň

Francouzský daňový úřad už začal po amerických technologických firmách vyžadovat miliony eur v rámci nové daně z...
Francie Spojené státy americké (USA) Technologie
Von der Leyenová: Ať spory o spojení vlády práva s penězi řeší soud
12:06

Von der Leyenová: Ať spory o spojení vlády práva s penězi řeší soud

Maďarsko a Polsko by měly přestat blokovat schválení sedmiletého rozpočtu a fondu krizové pomoci ekonomikám a...
Evropská unie Polsko Maďarsko
Banky v eurozóně by se mohly v příštím roce vrátit k výplatě dividend…
Banky v eurozóně by se mohly v příštím roce vrátit k výplatě dividend…
12:05

Banky v eurozóně by se mohly v příštím roce vrátit k výplatě dividend, zní z ECB

Člen rady guvernérů Evropské centrální banky Yves Mersch v úterý v rozhovoru pro Financial Times řekl, že banky v...
Evropské banky Evropské akcie Dividendy
Reuters: Akcionáři Metra jednají o návrhu na nového šéfa
11:14

Reuters: Akcionáři Metra jednají o návrhu na nového šéfa

Hlavní akcionáři německé obchodní společnosti Metro jednají o společném návrhu na budoucí obsazení funkce předsedy...
Evropské akcie Management
ECB varuje: Úvěrování je ohroženo, zisky evropských bank v příštím…
ECB varuje: Úvěrování je ohroženo, zisky evropských bank v příštím…
10:45

ECB varuje: Úvěrování je ohroženo, zisky evropských bank v příštím roce zůstanou slabé

Zisky evropských finančních domů zůstanou v příštím roce slabé. Pokud by přitom banky byly slabou ziskovostí stižené...
Evropské banky Banky Finanční sektor
USA kvůli podhodnocení jüanu zavedou cla na vázací drátky z Číny
10:38

USA kvůli podhodnocení jüanu zavedou cla na vázací drátky z Číny

Spojené státy zavedou clo na čínské vázací drátky, které se používají například k uzavření sáčků s pečivem či ke...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Asijské akcie se ve středu na směru neshodly
Asijské akcie se ve středu na směru neshodly
10:30

Asijské akcie se ve středu na směru neshodly

Obchodování na asijských akciových trzích v polovině týdne skončilo smíšeně. Akcie čínského výrobce mobilních...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Koruna se po více než dvou letech dostala pod 22 USD/CZK
10:02

Koruna se po více než dvou letech dostala pod 22 USD/CZK

Česká koruna se po více než dvou letech dostala pod 22 USD/CZK. Naposledy byla takto silná koncem září 2018. Mezi...
Česká koruna USD/CZK Forex (FX)
Reuters: Letadla Boeing 737 MAX už se připravují k provozu
08:44

Reuters: Letadla Boeing 737 MAX už se připravují k provozu

Budoucnost letadel Boeing 737 MAX, která získala povolení vrátit se po určitých úpravách do provozu, je nyní v rukou...
Boeing Doprava Spojené státy americké (USA)