Nestěžujte si na nudu na trhu. Připravte se na ni
|

Nestěžujte si na nudu na trhu. Připravte se na ni

Trhy jsou v současnosti neskutečně nudné, vstoupili jsme do fáze minimálních pohybů cen, nízkých objemů obchodů, mnohaletých minim u indexu volatility a nejistých ekonomických dat. Myslete ale na to, že štěstí přeje připraveným. Aby vás trh nezaskočil, až se na něm konečně začne něco velkého dít. Co radí David Fabian, řídící partner a provozní ředitel FMD Capital Management?

Ponaučení pro investory Volatilita Pravidla a doporučení pro investování Americké akcie

K problémům částečně přispívá skutečnost, že se S&P 500 tvrdošíjně drží na historických maximech a stále ne a ne dosáhnout "vrcholu", který mu experti předpovídají. Tradeři s hotovostí v ruce zůstávají frustrovaní z pohledu na nevýznamné výkyvy trhu. Nikdo už nechce na takto vysokých úrovních pozice doplňovat, shortování se ale také příliš nevyplácí. Může to vyřešit jedině čas a pohyb cen.

Výsledkem letošního rozvlněného vývoje cen akcií je mírný zhruba 5% zisk širokého indexu. Pohled na jednotlivé sektory ale nabízí jiný obrázek. Odvětví zboží dlouhodobé spotřeby se drží v negativním teritoriu, první záporný údaj o HDP za první čtvrtletí mu příliš nepomohl. Na druhé straně síťové služby si již letos připisují 14% zisky vlivem klesajících úrokových sazeb a rotaci k defenzívním titulům.

Index volatility VIX vykazuje aktuálně silně podprůměrné hodnoty, a tedy všeobecný klid na trhu. Měření investorského sentimentu soustavně poukazují na to, že většina trhu zastává neutrální postoj (jako by býci a medvědi na trhu vymřeli).

Co si počít?

Nejaktivnější investoři se pokoušejí odhadnout, jaký další velký pohyb trh čeká. Po měsících, kdy akcie a dluhopisy svorně zdražovaly, jsou na vrcholu predikovaného pásma a začínají vykazovat známky "přešlapování".

Dva nejpravděpodobnější scénáře jsou následující:

  • Ceny akcií porostou, zatímco dluhopisy čekají výprodeje.
  • "Vymodlená" akciová korekce konečně v létě přijde a s ní poklesnou výnosy dluhopisů. To bude podpůrným faktorem pro růst cen dluhopisů s výjimkou úvěrově citlivých pozic.

I tak ale přetrvává šance na to, že pozitivní korelace mezi akciemi a dluhopisy bude pokračovat. Pravděpodobnější je nicméně divergence, která představuje obvyklejší vztah mezi těmito dvěma třídami aktiv.

I když investoři stále mluví o tom, že je korekce na spadnutí, jisté je, že by většinu z nich výrazný propad akciového trhu pořádně zaskočil. Skutečnost, že o korekci mluví, ještě neznamená, že dokáží trh správně načasovat. Podobně jako v případě výrazných výprodejů v roce 2011, které s sebou přinesly růst volatility, objemu obchodů a rizika, by i případné letošní propady vedly k agresivním změnám v alokaci aktiv. Znamenalo by to navyšování hotovosti, krátkých pozic a opcí k zajištění stávajících pozic. Lze také čekat, že se pak většina investorů chytí do pasti poklesů a promešká budoucí příležitosti k růstu ceny.

Nevyplácí se sázet na potenciál dalšího růstu proti důkazům o opaku. Největším problémem na trzích je však to, že mnohdy dokáží vydržet iracionální mnohem déle, než vydrží investoři být solventní. To znamená, že je potřeba zobchodovat každou smysluplnou příležitost, která na trhu vyvstane (samozřejmě s obezřetnou analýzou a investiční disciplínou), a nesedět znuděně někde stranou.

Jak se s nudou poprat?

Pokud budete držet dost hotovosti bokem, vytvoříte si seznam akcií, které se vyplatí sledovat, a při korekci budete doplňovat pozice v sektorech a akciích se slibnými vyhlídkami, může volatilita pracovat ve váš prospěch. Nákupy při krátkodobé slabosti trhů za předpokladu, že zůstává názor technické analýzy nedotčený, mohou zajistit investiční úspěch.

Sektor zdravotní péče může být jedním z nich. Některé akcie, zejména ze segmentu biotechnologií, zůstávají významně níže oproti historickým maximům, přitom fundamenty jejich investiční příběh stále podporují.

Neměli byste také zapomínat na pravidelnou revizi stávajících pozic a občas "potrénovat" risk management. Pro každou pozici je dobré mít předem stanovenou výstupní cenu pro případ náhlého krachu trhu. Minimalizace ztrát vám může pomoci rychle dosáhnout cílů.

Právě na tento důležitý krok investoři obvykle zapomínají, když je nudný trh ukolébává k spánku. Využijte klid na trhu pro rozpracování svých plánů hry, zachovejte si vyvážené portfolio a nechte si stranou hotovost pro možné příležitosti. Nuda nebude trvat donekonečna, štěstí bude přát připraveným.

Zdroj: FMD Capital Management
MF dnes opět zaznamenalo výrazný zájem o státní dluhopisy
před 13 minutami

MF dnes opět zaznamenalo výrazný zájem o státní dluhopisy

Ministerstvo financí dnes ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 87,4 miliardy korun, což je stejně jako při...
České státní dluhopisy Česká ekonomika Koronavirus
Schodek státního rozpočtu ke konci března stoupl na 44,7 mld. Kč
před 24 minutami

Schodek státního rozpočtu ke konci března stoupl na 44,7 mld. Kč

Schodek státního rozpočtu ke konci března stoupl na 44,7 miliardy korun z únorových 27,4 miliardy korun. Loni ke...
Rozpočet Česká ekonomika Koronavirus
Dukovany prodlouží odstávku 3. bloku do května, rozšíří servis
Dukovany prodlouží odstávku 3. bloku do května, rozšíří servis
před 34 minutami

Dukovany prodlouží odstávku 3. bloku do května, rozšíří servis

V Jaderné elektrárně Dukovany prodlouží společnost ČEZ odstávku třetího bloku o měsíc do začátku května. Blok...
ČEZ Jaderná energetika Akcie ČR
Průzkum: Firmy letos plánují snížit výdaje na technologie
před hodinou

Průzkum: Firmy letos plánují snížit výdaje na technologie

Globální firmy, jejichž příjmy negativně zasáhne pandemie způsobená koronavirem, letos plánují snížit výdaje na...
Investice Technologie Koronavirus
ING: Z velkých ekonomik ohrožuje krize nejvíce Německo a Kanadu
13:04

ING: Z velkých ekonomik ohrožuje krize nejvíce Německo a Kanadu

Z velkých světových ekonomik ohrožují otřesy vyvolané šířením koronaviru nejvíce Německo a Kanadu, a to kvůli jejich...
Kanada Německo Koronavirus
CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie
CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie
12:22

CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie

Kybernetická měna bitcoin si v prvním čtvrtletí vedla lépe než hlavní americké akciové indexy Dow Jones a S&P 500....
Bitcoin Americké akcie Koronavirus
Forbes: Miliardářští majitelé bunkrů se připravují na nejhorší
12:18

Forbes: Miliardářští majitelé bunkrů se připravují na nejhorší

Jsou mezi nimi nejslavnější jména na světě - od technologických miliardářů a celebrit, až po lékaře a právníky a...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Bohatství Koronavirus
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie zahájily den…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie zahájily den…
11:50

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie zahájily den výrazným poklesem, dopoledne se pohybovaly do boku

Západoevropské akciové indexy zahájily středeční seanci v červených číslech. Benchmarky zhruba půl hodiny po startu...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Míra nezaměstnanosti v EU klesla v únoru na minimum
11:35

Míra nezaměstnanosti v EU klesla v únoru na minimum

Míra nezaměstnanosti v zemích Evropské unie v únoru klesla na dosavadní minimum 6,5 %. Krátce předtím, než na unijní...
Evropská unie Eurozóna Nezaměstnanost
Aktivita v průmyslu eurozóny v březnu kvůli koronaviru klesla
11:12

Aktivita v průmyslu eurozóny v březnu kvůli koronaviru klesla

Aktivita ve zpracovatelském sektoru eurozóny v březnu prudce klesla, důvodem bylo šíření onemocnění způsobeného...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Eurozóna Evropská ekonomika
Bisnode: V březnu přerušilo podnikání 10 033 živnostníků
11:04

Bisnode: V březnu přerušilo podnikání 10 033 živnostníků

Od začátku března přerušilo podnikání 10 033 živnostníků, tedy o 47 % více než ve stejném období loni. Nejvíc...
Byznys a podnikání Koronavirus
Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu
Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu
10:45

Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu

Akcie v Asii a Tichomoří po růstu v úterý opět většinou padaly s výjimkou Austrálie. Největší ztráty zaznamenaly...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
ČR: Odklad splátek úvěrů by neměl být plošný, úroková sazba zůstane…
10:22

ČR: Odklad splátek úvěrů by neměl být plošný, úroková sazba zůstane na původní úrovni

Ministryně financí Alena Schillerová by ve středu měla předložit vládě návrh změny zákona, který bude řešit odklad...
Banky Úvěry Politika
Slovensko spouští aukci nových kmitočtů pro sítě 5G
10:09

Slovensko spouští aukci nových kmitočtů pro sítě 5G

Slovenský telekomunikační regulátor zveřejnil výzvu na předložení nabídek do výběrového řízení na nové frekvence (700...
Telekomunikace Slovensko O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se zhoršily nejvíc za 10…
09:53

Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se zhoršily nejvíc za 10 let

Podmínky v českém zpracovatelském sektoru vykázaly v březnu kvůli pandemii nejprudší zhoršení od května 2009. Index...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Česká republika Průmysl
Xerox odstoupil od plánu na převzetí HP za 35 miliard USD
09:39

Xerox odstoupil od plánu na převzetí HP za 35 miliard USD

Americký výrobce tiskáren a kopírek Xerox upustil od snahy převzít za 35 miliard USD výrobce počítačů HP. Oznámení...
Fúze a akvizice HP (dříve Hewlett-Packard) Americké akcie
ČSÚ: Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % HDP
09:19

ČSÚ: Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % HDP

Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % hrubého domácího produktu z předloňských 0,9 % HDP. Uvedl to ve středu...
Rozpočet Česká republika Zadlužení
Čínský zpracovatelský sektor se rychle vrátil k růstu
09:12

Čínský zpracovatelský sektor se rychle vrátil k růstu

Čínský zpracovatelský sektor se v březnu vzpamatoval a po únorovém pádu se opět dostal do teritoria expanze. Index...
Čína Indexy nákupních manažerů (PMI) Průmysl
Vítkově CPI stoupl zisk o devět procent, tržby vzrostly o 11 %
09:04

Vítkově CPI stoupl zisk o devět procent, tržby vzrostly o 11 %

Čistý zisk realitní skupiny CPI Property Group, kterou ovládá miliardář Radovan Vítek, loni meziročně vzrostl o 8,6 %...
Realitní trh Výsledková sezóna
Moody's potvrdil rating Letiště Praha na Aa3, výhled stabilní
08:42

Moody's potvrdil rating Letiště Praha na Aa3, výhled stabilní

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service přehodnotila kvůli dopadům koronaviru výhled ratingu u 11...
Rating Doprava Česká republika