Nestěžujte si na nudu na trhu. Připravte se na ni
|

Nestěžujte si na nudu na trhu. Připravte se na ni

Trhy jsou v současnosti neskutečně nudné, vstoupili jsme do fáze minimálních pohybů cen, nízkých objemů obchodů, mnohaletých minim u indexu volatility a nejistých ekonomických dat. Myslete ale na to, že štěstí přeje připraveným. Aby vás trh nezaskočil, až se na něm konečně začne něco velkého dít. Co radí David Fabian, řídící partner a provozní ředitel FMD Capital Management?

Ponaučení pro investory Volatilita Pravidla a doporučení pro investování Americké akcie

K problémům částečně přispívá skutečnost, že se S&P 500 tvrdošíjně drží na historických maximech a stále ne a ne dosáhnout "vrcholu", který mu experti předpovídají. Tradeři s hotovostí v ruce zůstávají frustrovaní z pohledu na nevýznamné výkyvy trhu. Nikdo už nechce na takto vysokých úrovních pozice doplňovat, shortování se ale také příliš nevyplácí. Může to vyřešit jedině čas a pohyb cen.

Výsledkem letošního rozvlněného vývoje cen akcií je mírný zhruba 5% zisk širokého indexu. Pohled na jednotlivé sektory ale nabízí jiný obrázek. Odvětví zboží dlouhodobé spotřeby se drží v negativním teritoriu, první záporný údaj o HDP za první čtvrtletí mu příliš nepomohl. Na druhé straně síťové služby si již letos připisují 14% zisky vlivem klesajících úrokových sazeb a rotaci k defenzívním titulům.

Index volatility VIX vykazuje aktuálně silně podprůměrné hodnoty, a tedy všeobecný klid na trhu. Měření investorského sentimentu soustavně poukazují na to, že většina trhu zastává neutrální postoj (jako by býci a medvědi na trhu vymřeli).

Co si počít?

Nejaktivnější investoři se pokoušejí odhadnout, jaký další velký pohyb trh čeká. Po měsících, kdy akcie a dluhopisy svorně zdražovaly, jsou na vrcholu predikovaného pásma a začínají vykazovat známky "přešlapování".

Dva nejpravděpodobnější scénáře jsou následující:

  • Ceny akcií porostou, zatímco dluhopisy čekají výprodeje.
  • "Vymodlená" akciová korekce konečně v létě přijde a s ní poklesnou výnosy dluhopisů. To bude podpůrným faktorem pro růst cen dluhopisů s výjimkou úvěrově citlivých pozic.

I tak ale přetrvává šance na to, že pozitivní korelace mezi akciemi a dluhopisy bude pokračovat. Pravděpodobnější je nicméně divergence, která představuje obvyklejší vztah mezi těmito dvěma třídami aktiv.

I když investoři stále mluví o tom, že je korekce na spadnutí, jisté je, že by většinu z nich výrazný propad akciového trhu pořádně zaskočil. Skutečnost, že o korekci mluví, ještě neznamená, že dokáží trh správně načasovat. Podobně jako v případě výrazných výprodejů v roce 2011, které s sebou přinesly růst volatility, objemu obchodů a rizika, by i případné letošní propady vedly k agresivním změnám v alokaci aktiv. Znamenalo by to navyšování hotovosti, krátkých pozic a opcí k zajištění stávajících pozic. Lze také čekat, že se pak většina investorů chytí do pasti poklesů a promešká budoucí příležitosti k růstu ceny.

Nevyplácí se sázet na potenciál dalšího růstu proti důkazům o opaku. Největším problémem na trzích je však to, že mnohdy dokáží vydržet iracionální mnohem déle, než vydrží investoři být solventní. To znamená, že je potřeba zobchodovat každou smysluplnou příležitost, která na trhu vyvstane (samozřejmě s obezřetnou analýzou a investiční disciplínou), a nesedět znuděně někde stranou.

Jak se s nudou poprat?

Pokud budete držet dost hotovosti bokem, vytvoříte si seznam akcií, které se vyplatí sledovat, a při korekci budete doplňovat pozice v sektorech a akciích se slibnými vyhlídkami, může volatilita pracovat ve váš prospěch. Nákupy při krátkodobé slabosti trhů za předpokladu, že zůstává názor technické analýzy nedotčený, mohou zajistit investiční úspěch.

Sektor zdravotní péče může být jedním z nich. Některé akcie, zejména ze segmentu biotechnologií, zůstávají významně níže oproti historickým maximům, přitom fundamenty jejich investiční příběh stále podporují.

Neměli byste také zapomínat na pravidelnou revizi stávajících pozic a občas "potrénovat" risk management. Pro každou pozici je dobré mít předem stanovenou výstupní cenu pro případ náhlého krachu trhu. Minimalizace ztrát vám může pomoci rychle dosáhnout cílů.

Právě na tento důležitý krok investoři obvykle zapomínají, když je nudný trh ukolébává k spánku. Využijte klid na trhu pro rozpracování svých plánů hry, zachovejte si vyvážené portfolio a nechte si stranou hotovost pro možné příležitosti. Nuda nebude trvat donekonečna, štěstí bude přát připraveným.

Zdroj: FMD Capital Management
Co musíte ráno vědět (21. října)
Co musíte ráno vědět (21. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (21. října)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a USA, které velké americké společnosti čelí miliardovým pokutám a proč se...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý napravily část pondělních ztrát. Vzrostly…
Americké akcie v úterý napravily část pondělních ztrát. Vzrostly…
včera v 22:00

Americké akcie v úterý napravily část pondělních ztrát. Vzrostly naděje na dohodu o podpoře ekonomiky

Americké akcie v úterý zpevnily. Přispěl k tomu optimismus ohledně dohody o balíku podpory pro americkou ekonomiku,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Lufthansa oznámila za třetí kvartál provozní ztrátu 1,3 miliardy eur,…
včera v 21:47

Lufthansa oznámila za třetí kvartál provozní ztrátu 1,3 miliardy eur, čeká slabou poptávku

Německá letecká společnost Lufthansa vykázala ve třetím čtvrtletí kvůli pandemii covidu-19 provozní ztrátu 1,26...
Deutsche Lufthansa Evropské akcie Výsledková sezóna
Microsoft expanduje do vesmíru, uzavřel partnerství se SpaceX
včera v 19:12

Microsoft expanduje do vesmíru, uzavřel partnerství se SpaceX

Microsoft uzavře partnerství s firmou SpaceX. Chce se svými cloudovými službami expandovat do vesmíru. Americká...
Microsoft Americké akcie Informační technologie
Evropské akcie v úterý opět klesly, dobré výsledky firem zastiňuje…
Evropské akcie v úterý opět klesly, dobré výsledky firem zastiňuje…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý opět klesly, dobré výsledky firem zastiňuje koronavirus

Akcie na západoevropských trzích v úterý od rána ztrácely kvůli obavám z rychlého šíření koronaviru a hrozbě...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Minimální mzda na Slovensku poroste pomaleji, rozhodl parlament
včera v 17:54

Minimální mzda na Slovensku poroste pomaleji, rozhodl parlament

Slovensko bude zvyšovat minimální mzdu pomaleji, než předpokládá stávající zákon, který ještě loni a před propuknutím...
Pracovní trh Slovensko
Pražská burza v úterý mírně oslabila, nejvíce zlevnily akcie Avastu
Pražská burza v úterý mírně oslabila, nejvíce zlevnily akcie Avastu
včera v 16:50

Pražská burza v úterý mírně oslabila, nejvíce zlevnily akcie Avastu

Pražská burza v úterý mírně oslabila. Index PX klesl o 0,24 % na 870,08 bodu. Nejvýrazněji zlevnily akcie softwarové...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
ÚOHS: Maďarská skupina Aero může koupit Aero Vodochody
včera v 16:32

ÚOHS: Maďarská skupina Aero může koupit Aero Vodochody

Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) povolil prodej výrobce letadel Aero Vodochody maďarské firmě Aero, kterou...
Doprava Fúze a akvizice
Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google
Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google
včera v 15:48

Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google

Americké ministerstvo spravedlnosti a s nimi 11 států podaly antimonopolní žalobu na internetovou společnost Google....
Alphabet (Google) Regulace Spojené státy americké (USA)
USA: Růst počtu stavebních povolení pozitivně překvapil
včera v 14:30

USA: Růst počtu stavebních povolení pozitivně překvapil

Počet vydaných stavebních povolení v USA v září vzrostl o 5,2 %. Rostla také zahájená výstavba.
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Stavebnictví
Husqvarna zdvojnásobila čtvrtletní zisk, pomohla jí pandemie
včera v 13:42

Husqvarna zdvojnásobila čtvrtletní zisk, pomohla jí pandemie

Švédská společnost Husqvarna, která je největším výrobcem motorové zahradní techniky na světě, ve třetím čtvrtletí...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Reuters: Zájem o speciální dluhopisy EU je rekordní
včera v 12:49

Reuters: Zájem o speciální dluhopisy EU je rekordní

Evropská unie získá 17 miliard eur z prvního kola nabídky sociálních dluhopisů z programu SURE, jehož cílem je...
Evropská unie Státní dluhopisy Dluhopisový trh
Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč…
Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč…
včera v 12:36

Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč se sešly objednávky na 3,89 milionu cenných papírů

Veřejná nabídka akcií lékárenské společnosti Pilulka.cz byla v úterý k 12.00 ukončena. Zájem investorů o cenné papíry...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
Švédsko vyloučilo čínské firmy Huawei a ZTE z budování sítí 5G
včera v 11:46

Švédsko vyloučilo čínské firmy Huawei a ZTE z budování sítí 5G

Švédsko zakázalo používat v mobilních sítích páté generace (5G) telekomunikační zařízení čínských společností Huawei...
Švédsko Telekomunikace 5G sítě