Goldman Sachs: Hladovíte po výnosech? Sáhněte po (některých) evropských akciích!
|

Goldman Sachs: Hladovíte po výnosech? Sáhněte po (některých) evropských akciích!

Pokud hledáte výnos, poohlédněte se po akciích v Evropě, kde mnoho firem dokáže investory lačnící po výnosech "nakrmit", radí Goldman Sachs.

Akciové tipy Dividendy Evropské akcie Investiční tipy

Akcie s vysokými dividendovými výnosy získávají opět na popularitě. Je to zapříčiněno poklesem výnosů na světovém dluhopisovém trhu. Příležitosti se podle Goldman Sachs naskýtají v občas přehlížené Evropě.

Evropské oživení v oblasti fúzí a akvizic začíná, ale investičních příležitostí ještě není dost, což naznačuje, že by firmy mohly místo nákupů rozpouštět hotovost mezi akcionáře. "Firmy mají dostatek hotovosti a mohly by ji začít spotřebovávat. Vzhledem k menšímu množství investičních příležitostí očekáváme, že se zvýší hotovostní výnosy díky vyšším dividendovým výplatním poměrům a pokračujícímu růstu objemu zpětných odkupů," tvrdí analytici z Goldman Sachs v čele s Christianem Mueller-Glissmannem.

Více než polovina firem z indexu Stoxx Europe 600 má nyní dividendové výnosy převyšující ty u evropských korporátních dluhopisů. Nizozemský maloobchodní řetězec Ahold, reklamní agentura Publicis Groupe nebo výrobce letadel Airbus patří mezi komponenty indexu, které se řadí mezi 50 firem s největšími zpětnými odkupy od roku 2013.

Dividendy bankovních akcií

Finanční a cyklické tituly by v Evropě měly být tahouny dividendového růstu během dalších dvou let, předpovídá Goldman Sachs. Dividendový růst u bankovních akcií je silný, pokračují ve výplatách díky tomu, že se jejich zisk zlepšuje, mají méně kapitálových potřeb a zatím ještě nízké výplatní poměry (uvidíme po zveřejnění výsledků zátěžových testů, nemluvě o hrozícím poklesu důvěry v souvislosti s geopolitickými riziky a opětovnou hrozbou recese v Evropě - pozn. red.).

Lze očekávat, že dividendy u bank vzrostou o 11 % letos a o 20 % v roce 2015 (dividendy ve finančním sektoru klesly o 44 % mezi lety 2007 a 2011).

Průmyslové firmy, maloobchodníci, producenti spotřebního zboží a aut mají podle makléřů také našlápnuto k silnému růstu dividend. Výrobce aut BMW, bankovní skupina HSBC, francouzská farmaceutická Sanofi a ropný gigant BP jsou příklady titulů z akciového košíku Goldman Sachs, který banka označuje jako "High-Dividend Yield + Growth".

Tato skupina akcií vykazovala slabší výkon od května, částečně vzhledem k faktoru cykličnosti (nadvážení pojišťovnictví a podvážení "drahých, kvalitních defenzivních sektorů", jako jsou potraviny a nealkoholické nápoje a zdravotní péče). Tyto akcie by však měly by být odolnější, pokud vzrostou výnosy, zrychlí růst a honba za výnosy opadne, poznamenávají analytici.

V Evropě výplata vyšší dividendy mnohdy není vnímána jako dobré znamení. Důvod je ten, že firmy s nejvyššími dividendovými výnosy bývají často "hodnotovými pastmi" a jejich vysoké dividendy jsou v ohrožení (hodnotová past znamená akcii, která se obchoduje s nízkým P/E, P/B nebo cash flow po určitou dobu, ale její cena zůstává beze změny - pozn. red.). Vede to k tomu, že se evropské akcie s vysokým dividendovým výnosem obchodují s diskontem vůči americkým konkurentům, nicméně tento diskont se v posledních měsících snížil.

Prémie/diskont k 12měsíčnímu forwardovému P/E pro akcie s vysokým dividendovým výnosem

Société Générale v úterý navíc uvedla, že by "hledání výnosů v následujících měsících mělo pokračovat", už vzhledem k tomu, že Fed drží základní sazbu na nule a kroky ECB dále stlačují výnosy dluhopisů periferních ekonomik. Doporučuje například energetickou EDF, farmaceutickou GlaxoSmithKline a pojišťovnu AXA.

Zdroj: MarketWatch
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
před 36 minutami

Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity

Americká centrální banka v úterý oznámila zřízení dalšího dočasného nástroje na podporu finančních trhů, jehož...
Fed Hotovost Americký dolar
Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25.000 Kč
před hodinou

Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25.000 Kč

Vláda vyplatí osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ) postiženým šířením koronaviru jednorázovou částku 25.000...
Byznys a podnikání Koronavirus Podpora ekonomiky
TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý…
před hodinou

TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý dopad na tržby

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která je provozovatelem lyžařských středisek a zábavních parků na Slovensku,...
Tatry Mountain Resorts (TMR) Sport Turismus a cestovní ruch
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu
před hodinou

Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu

Západoevropské akciové indexy zahájily úterní seanci v zelených číslech. Během celého dne ale kolísaly a podívaly se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie se odpoledne…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie se odpoledne…
před hodinou

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie se odpoledne vyvíjely smíšeně, americké indexy smazaly úvodní ztráty a vystoupily nad nulu

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Nad nulou den zahájila i pražská burza. Náladu...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí
17:35

Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí

Plán skupiny největších ekonomik světa G20 pro boj s hospodářskými důsledky koronaviru se bude zabývat řešením...
Podpora ekonomiky Koronavirus Emerging Markets
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
16:50

Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a skupiny ČEZ

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v zelených číslech. Index PX posílil o 2,52 % na 789,88 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
16:25

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
16:01

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
15:29

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna
Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou
14:20

Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou

Ekonomiky Rakouska a Slovinska v letošním roce kvůli epidemii způsobené koronavirem klesnou. Vyplývá to z...
Rakousko Slovinsko HDP
Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu
13:11

Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu

České stavebnictví kvůli opatřením proti šíření koronaviru letos meziročně klesne o 10,1 %, příští rok o 3,1 %....
Stavebnictví Česká ekonomika Koronavirus
Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod…
12:35

Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod tlakem

Spready výnosů dluhopisů firem z amerického energetického sektoru, které nemají takzvaný investiční rating, jsou...
Ropa WTI Firemní dluhopisy Ropa
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
11:49

British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick

Společnost British Airways kvůli dopadům koronaviru přeruší lety z londýnského letiště Gatwick. Šéf aerolinek Alex...
Evropské akcie Doprava Koronavirus
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
11:12

Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %

Růst spotřebitelských cen v eurozóně v březnu prudce zvolnil, meziroční inflace činila pouze 0,7 % a byla o polovinu...
Eurozóna Inflace Koronavirus
Dluhy českých domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč
10:57

Dluhy českých domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč

Dluhy českých domácností u bank a družstevních záložen v únoru meziměsíčně stouply o 7,4 miliardy na 1,76 bilionu Kč....
ČNB Úvěry Zadlužení
Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla
10:47

Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla

Počet lidí bez práce v Německu se v březnu podle sezonně upravených údajů zvýšil o 1000 na 2,267 milionu. Uvedl to v...
Německo Nezaměstnanost Koronavirus
ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby
10:46

ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok v rozhovoru pro Hospodářské noviny potvrdil připravenost centrální banky...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
10:32

Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v čínských továrnách

Akcie v Asii a Tichomoří zakončily úterý opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii