Tyto akcie letos drží trh na nohou. Dojde na ně?
|

Tyto akcie letos drží trh na nohou. Dojde na ně?

Na současném americkém akciovém trhu je zajímavé, jak málo titulů odměňuje investory zisky, zatímco se zbytek indexu topí ve ztrátách. Vítězů je skutečně pomálu a nebýt jich, nedokázal by se S&P 500 udržet v nad nulou ani v její blízkosti. Je trh polarizovaný jako v roce 1999, kdy za zisky indexu stály prakticky pouze technologie?

Akciové tipy Americké akcie Akciový trh

Dominanci několika firem na trhu investoři již jednou zažili a nedopadlo to tehdy zrovna nejlépe. Jako učebnicový příklad poslouží americký akciový trh konce 90. let. Mezi lednem 1998 a lednem 1999 si S&P 500 připisoval přes 50 %, za třetinou všech zisků ale stálo jen pět firem.

Vítězové 1999

Jak je patrné z následujícího obrázku, dnes není situace na trhu ještě tak horká, konci 90. let se ale povážlivě přibližuje. Bez Amazonu a Googlu (tedy Alphabetu) by byl trh v mínusu, ani s nimi to ale zatím není žádná sláva.

Vítězové 2015

V roce 1991 byla průměrná změna vah sektoru S&P 500 meziročně jen 0,34 %. V obdobích 1998-1999 a 1999-2000 ale zažil technologický sektor takový boom, že se jeho sektorová váha zvedla o 44 %, respektive 65 %.

Váha technologií v S&P

V roce 1999 si průměrná akcie připisovala 20,9 %, zatímco mediánová jen 0,09 %. V letošním roce je zatím průměr +1,5 % a medián +0,8 %. Velké zisky sice zkreslují průměr, ne však do takové míry jako v roce 1999, kdy vedení převzala hrstka technologických firem. V současnosti je 47 % indexu od začátku roku v mínusu, průměrná ztráta těchto akcií je 16,8 %. V roce 1999 bylo v mínusu 49,4 % akcií s průměrnou ztrátou 23 %.

Všichni víme, jak to tehdy dopadlo, a nikdo by si asi nepřál opakování. Miláčci trhu – akcie s největší vahou v indexu - dopadly nejhůře a výkonnost benchmarku váženého podle tržní kapitalizace stáhly s sebou.

S&P 500 vážený podle tržní kapitalizace zaostával za S&P 500 se stejnými vahami ještě dalších 5 let i poté, co byly všechny nerovnováhy odmazány. Od roku 2000 do roku 2004 by přinesl S&P 500 index se stejnými vahami 36 %, zatímco S&P 500 ztratil 18 %.

Jak dlouho ještě?

Investovat do trhu, jehož zisky táhne jen úzký okruh firem, je těžké rozhodnutí, ale odhadnout, kdy se růstový trend zastaví, je ještě složitější. V roce 1999 bylo každému jasné, že index drží nad vodou jen několik akcií. Technický indikátor akumulace/distribuce (AD) na NYSE dosáhl maxima už v srpnu 1998, a index přesto dokázal růst ještě dalších 500 dní a připsal si za tu dobu 36 %.

Těžko říci, zda se bude situace do puntíku opakovat, tedy zda až přijdou výprodeje, zasáhnou nejvíce Alphabet a Amazon a při následném oživení je trh nechá za sebou. Ještě před časem se mimochodem současné akciové rally přezdívalo NBA (nothing but Apple). Mezi zářím 2012 a srpnem 2013 ale nakousnuté jablko odepsalo 45 % a S&P 500 za stejné období zhodnotil o téměř 7 %.

Zdroj: The Irrelevant Investor
Co musíte ráno vědět (26. října)
Co musíte ráno vědět (26. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (26. října)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a na Wall Street, co si bývalý viceguvernér ČNB Mojmír Hampl myslí o...
Musíte vědět
Cenovus a Husky se spojí, vznikne třetí největší těžař v Kanadě
včera v 17:49

Cenovus a Husky se spojí, vznikne třetí největší těžař v Kanadě

Kanadská společnost Cenovus Energy převezme za 3,8 miliardy kanadských dolarů (66,4 miliardy Kč) rivala Husky Energy....
Kanada Těžba Ropa
S&P překvapivě zlepšila výhled úvěrového ratingu Itálie
včera v 16:28

S&P překvapivě zlepšila výhled úvěrového ratingu Itálie

Mezinárodní ratingová agentura S&P Global Ratings překvapivě zlepšila výhled hodnocení úvěrové spolehlivosti Itálie z...
Itálie Rating
Schillerová: Babiš navrhne úpravu daně z příjmů na 15 a 23 %
včera v 14:58

Schillerová: Babiš navrhne úpravu daně z příjmů na 15 a 23 %

Premiér Andrej Babiš (ANO) navrhne jako poslanec do úterka snížení daně z příjmů zaměstnancům na 15 %. Pro lidi s...
Daně Platy a osobní ohodnocení Politika
Ekonom: ČR žádný rozpočet nemá, odklad predikce je nezodpovědný
včera v 13:13

Ekonom: ČR žádný rozpočet nemá, odklad predikce je nezodpovědný

Česká republika podle ekonoma Mojmíra Hampla v současné době žádný rozpočet nemá. To, že ministerstvo financí...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
Tisk: Největší japonské aerolinky ANA zruší 3 500 pracovních míst
včera v 11:33

Tisk: Největší japonské aerolinky ANA zruší 3 500 pracovních míst

Největší japonský letecký přepravce ANA Holdings hodlá do tří let zrušit zhruba 3 500 pracovních míst. Informoval o...
Japonsko Doprava Turismus a cestovní ruch
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
24. 10. 2020 20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu
24. 10. 2020 11:05

Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu

Evropská komise poslala do Prahy svou reakci na české stanovisko k auditní zprávě komise o údajném střetu zájmů...
Česká republika Evropská unie Politika
Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa
24. 10. 2020 10:47

Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa

Více než 700 ekonomů, včetně sedmi laureátů Nobelovy ceny, se v otevřeném dopise, na nějž upozornil web CNN, staví...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Volby
AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA
23. 10. 2020 23:17

AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA

Společnost AstraZeneca v pátek oznámila, že v USA obnovila konečnou fázi testů své očkovací látky proti covidu-19. Na...
Johnson & Johnson Farmacie Koronavirus
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
23. 10. 2020 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní indexy pokles

Americké akcie zakončily páteční obchodování smíšeně. Za celý týden pak všechny tři hlavní indexy vykázaly pokles....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od…
23. 10. 2020 22:08

Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od společnosti Huawei

Italská vláda vetem zamezila telekomunikační skupině Fastweb, aby si nechala od čínské společnosti Huawei dodat...
Telekomunikace Itálie Čína
Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání
23. 10. 2020 21:37

Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání

Demokratický kandidát na prezidenta USA Joe Biden se účastnil diskuzí kolem snahy jeho syna Huntera o společný...
Spojené státy americké (USA) Politika Volby
Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky
23. 10. 2020 20:26

Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky

Ruská centrální banka v pátek mírně zlepšila odhad letošního vývoje tamní ekonomiky. Nyní počítá s poklesem hrubého...
Rusko Centrální banky Investiční a ekonomický výhled
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
23. 10. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než procento

Akcie na západoevropských trzích v pátek posílily, když je do zelených čísel táhly dobré firemní výsledky. V týdenním...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
23. 10. 2020 16:50

Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %

Pražská burza se na konci týdne obrátila k růstu, index PX přidal 0,62 % na 863,10 bodu. Posilovaly akcie bank,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil
23. 10. 2020 16:18

Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil

Tržby francouzské automobilky Renault se ve třetím čtvrtletí meziročně snížily o osm procent na 10,4 miliardy eur....
Evropské akcie Výsledková sezóna
Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje
23. 10. 2020 16:04

Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje

Největší evropský výrobce domácích spotřebičů, švédská společnost Electrolux, ve třetím čtvrtletí ztrojnásobil...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil
23. 10. 2020 15:45

Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil

Růst podnikatelské aktivity ve Spojených státech v říjnu zrychlil. Ve své předběžné zprávě to v pátek uvedla...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)