12 ponaučení z Buffettova jubilejního 50. dopisu akcionářům
|

12 ponaučení z Buffettova jubilejního 50. dopisu akcionářům

Z posledního Buffetova dopisu akcionářům si mohou vzít drobní investoři řadu ponaučení. Zde je tucet z nich.

Investiční guru Ponaučení pro investory Chyby v investování Pravidla a doporučení pro investování Nejbohatší investoři a byznysmeni Warren Buffett

1. Fundamentální analýza je nutnost

"Omezujeme se na firmy, jejichž hospodářské vyhlídky můžeme zhodnotit. A to je vážné omezení. Charlie (Munger) ani já nemáme ponětí, jak budou v současnosti dobré firmy vypadat za deset let."

"Moje zkušenost z byznysu mi pomáhá jako investorovi a má investiční zkušenost ze mě činí lepšího byznysmena. Každé úsilí přináší zkušenosti, které jsou aplikovatelné i na ostatní oblasti. Něco se lze naučit jen prostřednictvím zkušenosti."

Zacházejte s investicí jako s proporčním podílem na firmě. Akcie není jen kus papíru. Ne všechny firmy jsou rozumně oceněny. U některých lze hodnotu jen obtížně posoudit, v takovém případě se posuňte dále.

2. Finanční trhy se krátkodobě odchylují od reality

"Investorům, kteří plánují prodávat za rok nebo dva od nákupu, nenabídnu žádné záruky, ať je vstupní cena jakákoli. Výkyvy akciového trhu během takto krátkých časových úseků budou pro výsledné výnosy důležitější než změna vnitřní hodnoty akcií Berkshire. Jak řekl Ben Graham před několika dekádami, 'krátkodobě je trh hlasovací zařízení; dlouhodobě funguje jako váha'. Občas preference investorů - amatérů i profesionálů - hraničí s bláznovstvím."

Udělejte si z bipolárního trhu svého sluhu, ne pána!

3. Nízká cena u investice zajistí "bezpečný polštář"

"Byznys se skvělými finančními čísly může být špatnou investicí, pokud je pořízen za příliš vysokou cenu. Zdravá investice se může změnit na zbrklou spekulaci, pokud je nakupována na maximu. Ani Berkshire není od tohoto rizika osvobozena."

4. Ševče, drž se svého kopyta!

Tom Watson z IBM řekl: "Nejsem génius, ale vynikám ve svém oboru a držím se ho."

Investujte tedy do toho, čemu rozumíte.

5. Většina investorských chyb je dána psychologií

"Před několika desetiletími Ben Graham v diskuzi o investičních selháních odkázal na dialog ze Shakespeara: 'Chyba, drahý Brute, není ve hvězdách, ale v nás.'"

Většinou chyby v investování vycházejí z psychologie. Investování je jednoduché, ale není snadné. Buffett má skvělý systém, za úspěchy ale stojí hlavně jeho emoční a psychická disciplína a typ temperamentu, který se mimořádně hodí pro investování. Každý, včetně Buffetta, dělá chyby. I tak si ale v mnohém polepšíte, když se budete vyhýbat alespoň těm hloupým.

6. Investiční disciplína nade vše

"Dá se počítat s tím, že lidé občas panikaří. Nedá se ale předpovědět, kdy to nastane. I když poslední dny prakticky nepřinášejí žádné velké události, zítřek je vždy nejistý (třeba 6. prosince 1941 nebo 10. září 2001). A pokud nedokážete předpovědět, co přinese zítřek, musíte být připraveni na cokoli. Investoři mohou jen svým vlastním chováním učinit z investice do akcií vysoce rizikový byznys. Aktivní trading, snaha časovat tržní pohyby, nedostatečná diverzifikace, placení zbytečných a vysokých poplatků manažerům a poradcům a využívání půjčených peněz může zlikvidovat slušné výnosy, které by dlouhodobý investor získal v podstatě bez práce. Vypůjčené peníze nemají ve výbavě investora co dělat. Na trzích se může stát cokoli a žádný poradce, ekonom nebo televizní komentátor (ani Charlie nebo já) vám neřeknou, kdy chaos nastane. Tržní prognostici vám sice zaplní uši, ale ne peněženku."

Nakupujte se slevou a vyčkávejte. Zda je investici výhodné nakupovat právě teď, zjistíte podle velikosti bezpečnostního polštáře, který vypočítáte v rámci oceňovacího procesu. Smiřte se ale s tím, že nikdo nepředpoví, kdy bude cena růst.

7. "Zisky nikdy nepřicházejí hladce a konzistentně."

Není potřeba nic dodávat.

8. Akcie nebudou nikdy tak stabilní jako hotovost

"Ceny akcií budou vždy daleko volatilnější než pozice v hotovosti. Dlouhodobě jsou ale instrumenty peněžního trhu daleko rizikovější investice než široce diverzifikovaná portfolia. Toto ponaučení nezískáte na ekonomických školách, kde je volatilita téměř univerzálně využívána jako ukazatel rizika. Ačkoli tento pedagogický předpoklad usnadňuje učení, je zcela chybný. Volatilita není synonymem pro riziko. Studenty, investory a šéfy firem tyto populární definice vedou na scestí."

"Je pravda, že vlastnit akcie na den nebo týden je mnohem rizikovější (jak nominálně, tak v podmínkách parity kupní síly), než nechat finanční prostředky v hotovosti. Dává to smysl jen některým investorům, jako jsou investiční banky, jejichž životaschopnost může být ohrožena poklesy cen aktiv a které mohou být nuceny prodávat cenné papíry během klesajících trhů. Kdokoli s krátkodobými finančními potřebami by měl držet přiměřené sumy ve státních dluhopisech nebo pojištěných bankovních vkladech."

9. Diverzifikace a nízké náklady

Pro valnou většinu investorů, kteří mohou (a měli by) investovat v horizontu mnoha desetiletí, jsou výkyvy nedůležité. Měli by se zaměřovat na zlepšování kupní síly během investičního horizontu. Postupně naakumulované diverzifikované akciové portfolio se nakonec ukáže jako méně rizikové."

Investoři by měli nakupovat diverzifikované portfolio nízkonákladových indexových fondů (ETF).

10. Vyhněte se zbytečným manažerským poplatkům

"Velcí institucionální investoři dlouho zaostávali za nesofistikovaným indexovými investory, kteří jednoduše na investicích seděli celá desetiletí. Hlavním důvodem byly poplatky. Mnohé instituce platí velké sumy poradcům za to, aby doporučovali portfoliomanažery inkasující vysoké poplatky za správu peněz."

11. Hotovost je král

Hotovost je pro firmy stejně jako pro jednotlivce jako kyslík - nevíme o ní, dokud ji máme, a začneme se o ni starat až ve chvíli, kdy chybí. "Když dluhy přijdou do splatnosti, je jedině hotovost zákonným platidlem. Neopouštějte dům bez ní."

Smrtelný hřích v byznysu je absence hotovosti. Hotovost potřebuje každý, liší se jen její požadované množství.

12. Nehazardujte se svými úsporami

"Nikdy nehrajte finanční ruskou ruletu se svými finančními prostředky, i když má pomyslná zbraň sto komor a jen jedna je plná. Je bláznovství riskovat ztrátu toho, co potřebujete pro naplnění základních potřeb."

Černé labutě se mohou objevit kdykoli. Když se vám někdo snaží nějakou věc prodat, je běžné, že skrývá její rizika.

Zdroj: 25iq.com
EK: EU je připravena na stále pravděpodobnější brexit bez dohody
před 29 minutami

EK: EU je připravena na stále pravděpodobnější brexit bez dohody

Odchod Velké Británie z EU k 12. dubnu bez jakékoliv dohody je podle Evropské komise "čím dál pravděpodobnější", unie...
Evropská unie Spojené království
Nike dostala od EK pokutu, omezovala prodej výrobků s logy klubů
Nike dostala od EK pokutu, omezovala prodej výrobků s logy klubů
12:01

Nike dostala od EK pokutu, omezovala prodej výrobků s logy klubů

Evropská komise v pondělí rozhodla o pokutě ve výši 12,5 milionu eur pro společnost Nike za omezování přeshraničního...
Nike Evropská unie
Volby prezidenta ovlivní na Ukrajině i budoucnost trhu
11:21

Volby prezidenta ovlivní na Ukrajině i budoucnost trhu

Nadcházející neděli bude na Ukrajině zvolen nový prezident. Toto hlasování bude mít i značný vliv na budoucnost...
Ukrajina Volby
Uber údajně koupí konkurenta z Dubaje Careem za 3,1 miliardy USD
Uber údajně koupí konkurenta z Dubaje Careem za 3,1 miliardy USD
11:02

Uber údajně koupí konkurenta z Dubaje Careem za 3,1 miliardy USD

Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies se chystá koupit konkurenta ze Středního východu Careem za 3,1...
Uber Fúze a akvizice
České stavebnictví letos vzroste o 3,2 %, odhadují stavební firmy
10:46

České stavebnictví letos vzroste o 3,2 %, odhadují stavební firmy

České stavebnictví letos meziročně vzroste o 3,2 procenta, příští rok si polepší o 1,7 procenta. Vyplývá to ze studie...
Česká republika Stavebnictví
Asijské burzy v pondělí výrazně klesly kvůli obavám ze zpomalení…
Asijské burzy v pondělí výrazně klesly kvůli obavám ze zpomalení…
10:30

Asijské burzy v pondělí výrazně klesly kvůli obavám ze zpomalení globálního růstu

Asijské akciové trhy zakončily pondělní obchodování hluboko v negativním pásmu, když je dolů tlačily obavy z...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Zahraniční dluh ČR loni klesl o 14,8 miliardy na 4,355 bilionu Kč
Zahraniční dluh ČR loni klesl o 14,8 miliardy na 4,355 bilionu Kč
10:15

Zahraniční dluh ČR loni klesl o 14,8 miliardy na 4,355 bilionu Kč

Zahraniční dluh České republiky ke konci loňska činil 4,355 bilionu korun, meziročně byl nižší o 14,8 miliardy Kč....
Česká republika Česká ekonomika Zadlužení
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v březnu stoupl na 99,6…
10:00

Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v březnu stoupl na 99,6 bodu

Podnikatelská důvěra v Německu se v březnu zvýšila, a pozitivně tak překvapila analytiky, kteří očekávali její pokles...
Německo Index Ifo
Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla na 97 bodů
Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla na 97 bodů
09:41

Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla na 97 bodů

Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla z únorových 98,2 bodu na rovných 97 bodů. Snížila se jak důvěra podnikatelů...
Česká republika Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
O bulharská aktiva ČEZ se údajně zajímá tamní finanční skupina…
09:28

O bulharská aktiva ČEZ se údajně zajímá tamní finanční skupina Eurohold

Podle tisku se o bulharská aktiva energetické skupiny ČEZ zajímá tamní finanční skupina Eurohold. Vedení ČEZ u...
ČEZ Energetika Bulharsko
Výrobci obuvi Prabos loni stouply tržby na 332 milionů Kč, zvažuje…
Výrobci obuvi Prabos loni stouply tržby na 332 milionů Kč, zvažuje…
včera v 21:01

Výrobci obuvi Prabos loni stouply tržby na 332 milionů Kč, zvažuje přechod na regulovaný trh pražské burzy

Výrobce obuvi Prabos plus loni utržil téměř 332 milionů Kč, což je o 21 milionů korun více než předloni. Čistý zisk...
Prabos plus Akcie ČR Výsledková sezóna
Předsednictví ČR Radě EU může vést k vytvoření 570 nových míst
včera v 14:16

Předsednictví ČR Radě EU může vést k vytvoření 570 nových míst

Předsednictví České republiky Radě EU v druhé polovině roku 2022 si vyžádá podle aktuálních požadavků zhruba 570...
Česká republika Evropská unie Pracovní trh
Zájem o nájemní bydlení v Česku v poslední době výrazně roste
včera v 09:31

Zájem o nájemní bydlení v Česku v poslední době výrazně roste

Zájem o nájemní bydlení v Česku v poslední době výrazně roste, zároveň se proto zvyšují i ceny nájmů. Týká se to...
Bydlení Nemovitosti Realitní trh
Společnosti ČEZ ESCO loni vzrostly tržby o 27 % na 5,5 miliardy Kč
včera v 08:06

Společnosti ČEZ ESCO loni vzrostly tržby o 27 % na 5,5 miliardy Kč

Tržby skupiny ČEZ ESCO, která patří do energetické skupiny ČEZ, vzrostly loni meziročně o 27 % na 5,5 miliardy korun....
ČEZ Energetika
Zvýšení sazeb ČNB ve čtvrtek je podle analytiků nejisté
Zvýšení sazeb ČNB ve čtvrtek je podle analytiků nejisté
včera v 07:13

Zvýšení sazeb ČNB ve čtvrtek je podle analytiků nejisté

Pokud bankovní rada České národní banky nezvýší úrokové sazby na zasedání ve čtvrtek 28. března, učiní tak na...
ČNB Úrokové sazby Centrální banky