12 ponaučení z Buffettova jubilejního 50. dopisu akcionářům
|

12 ponaučení z Buffettova jubilejního 50. dopisu akcionářům

Z posledního Buffetova dopisu akcionářům si mohou vzít drobní investoři řadu ponaučení. Zde je tucet z nich.

Investiční guru Ponaučení pro investory Chyby v investování Pravidla a doporučení pro investování Nejbohatší investoři a byznysmeni Warren Buffett

1. Fundamentální analýza je nutnost

"Omezujeme se na firmy, jejichž hospodářské vyhlídky můžeme zhodnotit. A to je vážné omezení. Charlie (Munger) ani já nemáme ponětí, jak budou v současnosti dobré firmy vypadat za deset let."

"Moje zkušenost z byznysu mi pomáhá jako investorovi a má investiční zkušenost ze mě činí lepšího byznysmena. Každé úsilí přináší zkušenosti, které jsou aplikovatelné i na ostatní oblasti. Něco se lze naučit jen prostřednictvím zkušenosti."

Zacházejte s investicí jako s proporčním podílem na firmě. Akcie není jen kus papíru. Ne všechny firmy jsou rozumně oceněny. U některých lze hodnotu jen obtížně posoudit, v takovém případě se posuňte dále.

2. Finanční trhy se krátkodobě odchylují od reality

"Investorům, kteří plánují prodávat za rok nebo dva od nákupu, nenabídnu žádné záruky, ať je vstupní cena jakákoli. Výkyvy akciového trhu během takto krátkých časových úseků budou pro výsledné výnosy důležitější než změna vnitřní hodnoty akcií Berkshire. Jak řekl Ben Graham před několika dekádami, 'krátkodobě je trh hlasovací zařízení; dlouhodobě funguje jako váha'. Občas preference investorů - amatérů i profesionálů - hraničí s bláznovstvím."

Udělejte si z bipolárního trhu svého sluhu, ne pána!

3. Nízká cena u investice zajistí "bezpečný polštář"

"Byznys se skvělými finančními čísly může být špatnou investicí, pokud je pořízen za příliš vysokou cenu. Zdravá investice se může změnit na zbrklou spekulaci, pokud je nakupována na maximu. Ani Berkshire není od tohoto rizika osvobozena."

4. Ševče, drž se svého kopyta!

Tom Watson z IBM řekl: "Nejsem génius, ale vynikám ve svém oboru a držím se ho."

Investujte tedy do toho, čemu rozumíte.

5. Většina investorských chyb je dána psychologií

"Před několika desetiletími Ben Graham v diskuzi o investičních selháních odkázal na dialog ze Shakespeara: 'Chyba, drahý Brute, není ve hvězdách, ale v nás.'"

Většinou chyby v investování vycházejí z psychologie. Investování je jednoduché, ale není snadné. Buffett má skvělý systém, za úspěchy ale stojí hlavně jeho emoční a psychická disciplína a typ temperamentu, který se mimořádně hodí pro investování. Každý, včetně Buffetta, dělá chyby. I tak si ale v mnohém polepšíte, když se budete vyhýbat alespoň těm hloupým.

6. Investiční disciplína nade vše

"Dá se počítat s tím, že lidé občas panikaří. Nedá se ale předpovědět, kdy to nastane. I když poslední dny prakticky nepřinášejí žádné velké události, zítřek je vždy nejistý (třeba 6. prosince 1941 nebo 10. září 2001). A pokud nedokážete předpovědět, co přinese zítřek, musíte být připraveni na cokoli. Investoři mohou jen svým vlastním chováním učinit z investice do akcií vysoce rizikový byznys. Aktivní trading, snaha časovat tržní pohyby, nedostatečná diverzifikace, placení zbytečných a vysokých poplatků manažerům a poradcům a využívání půjčených peněz může zlikvidovat slušné výnosy, které by dlouhodobý investor získal v podstatě bez práce. Vypůjčené peníze nemají ve výbavě investora co dělat. Na trzích se může stát cokoli a žádný poradce, ekonom nebo televizní komentátor (ani Charlie nebo já) vám neřeknou, kdy chaos nastane. Tržní prognostici vám sice zaplní uši, ale ne peněženku."

Nakupujte se slevou a vyčkávejte. Zda je investici výhodné nakupovat právě teď, zjistíte podle velikosti bezpečnostního polštáře, který vypočítáte v rámci oceňovacího procesu. Smiřte se ale s tím, že nikdo nepředpoví, kdy bude cena růst.

7. "Zisky nikdy nepřicházejí hladce a konzistentně."

Není potřeba nic dodávat.

8. Akcie nebudou nikdy tak stabilní jako hotovost

"Ceny akcií budou vždy daleko volatilnější než pozice v hotovosti. Dlouhodobě jsou ale instrumenty peněžního trhu daleko rizikovější investice než široce diverzifikovaná portfolia. Toto ponaučení nezískáte na ekonomických školách, kde je volatilita téměř univerzálně využívána jako ukazatel rizika. Ačkoli tento pedagogický předpoklad usnadňuje učení, je zcela chybný. Volatilita není synonymem pro riziko. Studenty, investory a šéfy firem tyto populární definice vedou na scestí."

"Je pravda, že vlastnit akcie na den nebo týden je mnohem rizikovější (jak nominálně, tak v podmínkách parity kupní síly), než nechat finanční prostředky v hotovosti. Dává to smysl jen některým investorům, jako jsou investiční banky, jejichž životaschopnost může být ohrožena poklesy cen aktiv a které mohou být nuceny prodávat cenné papíry během klesajících trhů. Kdokoli s krátkodobými finančními potřebami by měl držet přiměřené sumy ve státních dluhopisech nebo pojištěných bankovních vkladech."

9. Diverzifikace a nízké náklady

Pro valnou většinu investorů, kteří mohou (a měli by) investovat v horizontu mnoha desetiletí, jsou výkyvy nedůležité. Měli by se zaměřovat na zlepšování kupní síly během investičního horizontu. Postupně naakumulované diverzifikované akciové portfolio se nakonec ukáže jako méně rizikové."

Investoři by měli nakupovat diverzifikované portfolio nízkonákladových indexových fondů (ETF).

10. Vyhněte se zbytečným manažerským poplatkům

"Velcí institucionální investoři dlouho zaostávali za nesofistikovaným indexovými investory, kteří jednoduše na investicích seděli celá desetiletí. Hlavním důvodem byly poplatky. Mnohé instituce platí velké sumy poradcům za to, aby doporučovali portfoliomanažery inkasující vysoké poplatky za správu peněz."

11. Hotovost je král

Hotovost je pro firmy stejně jako pro jednotlivce jako kyslík - nevíme o ní, dokud ji máme, a začneme se o ni starat až ve chvíli, kdy chybí. "Když dluhy přijdou do splatnosti, je jedině hotovost zákonným platidlem. Neopouštějte dům bez ní."

Smrtelný hřích v byznysu je absence hotovosti. Hotovost potřebuje každý, liší se jen její požadované množství.

12. Nehazardujte se svými úsporami

"Nikdy nehrajte finanční ruskou ruletu se svými finančními prostředky, i když má pomyslná zbraň sto komor a jen jedna je plná. Je bláznovství riskovat ztrátu toho, co potřebujete pro naplnění základních potřeb."

Černé labutě se mohou objevit kdykoli. Když se vám někdo snaží nějakou věc prodat, je běžné, že skrývá její rizika.

Zdroj: 25iq.com
ČSSD nepodpoří zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky
13:56

ČSSD nepodpoří zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky

ČSSD nepodpoří zákon, který by zrušil superhrubou mzdu a za dva roky ji znovu zavedl. V Otázkách Václava Moravce v...
Česká republika Česká ekonomika Daně
Vláda navrhne zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky, řekl Babiš
včera v 20:31

Vláda navrhne zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky, řekl Babiš

Vláda navrhne zrušení superhrubé mzdy pouze na dva roky. České televizi to řekl premiér Andrej Babiš (ANO). S návrhem...
Česká republika Česká ekonomika Daně
V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Ekonomové navrhli, jak zajistit Francouzům Vánoce s rodinou
včera v 18:57

Ekonomové navrhli, jak zajistit Francouzům Vánoce s rodinou

Aby Francouzi mohli trávit Vánoce se svými širšími rodinami a nepřispět tím k nebezpečnému růstu nákazy koronavirem,...
Francie Koronavirus
Íránský prezident vyzval Íránce, aby směřovali svůj hněv na USA
včera v 11:50

Íránský prezident vyzval Íránce, aby směřovali svůj hněv na USA

Íránský prezident Hasan Rúhání obvinil USA z barbarství kvůli tomu, že nedávno uvalily sankce na jeho zemi. Ve svém...
Írán Geopolitická rizika Spojené státy americké (USA)
Nejbohatší Brit a zastánce brexitu Ratcliffe přesídlil do Monaka
včera v 05:45

Nejbohatší Brit a zastánce brexitu Ratcliffe přesídlil do Monaka

Nejbohatší Brit Jim Ratcliffe, který podporoval vystoupení Británie z Evropské unie, přesídlil do Monaka. S odvoláním...
Spojené království Nejbohatší investoři a byznysmeni Zajímavost dne
Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické…
Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické…
25. 9. 2020 22:30

Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické firmy. Za celý týden ale Dow a S&P 500 klesly už počtvrté v řadě

Americké akcie v pátek zdražily, hlavní indexy vzhůru táhly technologické podniky. Benchmarky Dow a S&P 500 za sebou...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Orbán: Obnovu ekonomiky nastartujeme investicemi a snížením daní
25. 9. 2020 22:00

Orbán: Obnovu ekonomiky nastartujeme investicemi a snížením daní

Maďarsko chce zotavení ekonomiky z dopadů koronavirové krize nastartovat investicemi a snížením daní, řekl v pátek v...
Maďarsko Podpora ekonomiky Daně
Země G7 podpořily rozšíření dluhové úlevy pro nejchudší státy
25. 9. 2020 19:06

Země G7 podpořily rozšíření dluhové úlevy pro nejchudší státy

Ministři financí zemí skupiny G7, která sdružuje nejvyspělejší státy světa, v pátek podpořili rozšíření programu...
Světová ekonomika Chudoba
Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
25. 9. 2020 18:00

Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od poloviny června

Akciové indexy na západoevropských trzích v pátek po volatilním průběhu většinou ztrácely a mají za sebou jeden z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Důvěra britských spotřebitelů byla v září nejvyšší od března
25. 9. 2020 17:09

Důvěra britských spotřebitelů byla v září nejvyšší od března

Důvěra britských spotřebitelů dosáhla v září nejvyšší úrovně od březnového zavedení plošné karantény, ale stále je...
Spojené království Spotřebitelská důvěra
Pražská burza v pátek podruhé za sebou mírně zpevnila, týdenní ztrátě…
Pražská burza v pátek podruhé za sebou mírně zpevnila, týdenní ztrátě…
25. 9. 2020 16:50

Pražská burza v pátek podruhé za sebou mírně zpevnila, týdenní ztrátě se ale index PX nevyhnul

Pražská burza v pátek, podobně jako ve čtvrtek, mírně posílila. Index PX zpevnil o 0,1 % na 863,93 bodu. Vzhůru mu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč
25. 9. 2020 16:43

Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč

Skupina Home Credit, která poskytuje po světě spotřebitelské půjčky, vykázala v prvním pololetí ztrátu 619 milionů...
Půjčky PPF
Podnikatelé nejsou spokojení s výslednou vládní verzí kurzarbeitu
25. 9. 2020 15:56

Podnikatelé nejsou spokojení s výslednou vládní verzí kurzarbeitu

Zástupci podnikatelů nejsou spokojení s výslednou verzí kurzarbeitu, kterou v pátek schválila vláda. Jeho aktuální...
Česká ekonomika Pracovní trh
Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky
25. 9. 2020 14:49

Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky

Očekávání německých exportérů se v září vyšplhala na nejlepší úroveň za téměř dva roky. Optimismus se výrazně zvýšil...
Německo Mezinárodní obchod
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v srpnu zklamaly
25. 9. 2020 14:30

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v srpnu zklamaly

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech zaznamenal v srpnu pomalejší růst, než se čekalo. V...
Americká ekonomika Osobní spotřeba
EASA: Letadla Boeing 737 MAX by letos mohla obnovit provoz
25. 9. 2020 13:12

EASA: Letadla Boeing 737 MAX by letos mohla obnovit provoz

Regulátoři by v listopadu mohli povolit obnovení provozu letadel Boeing 737 MAX, která by se tak mohla do konce roku...
Boeing Regulace
EK se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku
25. 9. 2020 12:46

EK se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku

Evropská komise se rozhodla podat odvolání proti červencovému rozhodnutí soudu, které zrušilo její nařízení, aby...
Apple Evropská unie Daně
Dukovany podle plánu odstavují 2. blok kvůli výměně části paliva
25. 9. 2020 12:34

Dukovany podle plánu odstavují 2. blok kvůli výměně části paliva

V Jaderné elektrárně Dukovany v pátek energetici odstavují druhý výrobní blok kvůli výměně pětiny paliva za čerstvé,...
ČEZ Jaderná energetika