12 ponaučení z Buffettova jubilejního 50. dopisu akcionářům
|

12 ponaučení z Buffettova jubilejního 50. dopisu akcionářům

Z posledního Buffetova dopisu akcionářům si mohou vzít drobní investoři řadu ponaučení. Zde je tucet z nich.

Investiční guru Ponaučení pro investory Chyby v investování Pravidla a doporučení pro investování Nejbohatší investoři a byznysmeni Warren Buffett

1. Fundamentální analýza je nutnost

"Omezujeme se na firmy, jejichž hospodářské vyhlídky můžeme zhodnotit. A to je vážné omezení. Charlie (Munger) ani já nemáme ponětí, jak budou v současnosti dobré firmy vypadat za deset let."

"Moje zkušenost z byznysu mi pomáhá jako investorovi a má investiční zkušenost ze mě činí lepšího byznysmena. Každé úsilí přináší zkušenosti, které jsou aplikovatelné i na ostatní oblasti. Něco se lze naučit jen prostřednictvím zkušenosti."

Zacházejte s investicí jako s proporčním podílem na firmě. Akcie není jen kus papíru. Ne všechny firmy jsou rozumně oceněny. U některých lze hodnotu jen obtížně posoudit, v takovém případě se posuňte dále.

2. Finanční trhy se krátkodobě odchylují od reality

"Investorům, kteří plánují prodávat za rok nebo dva od nákupu, nenabídnu žádné záruky, ať je vstupní cena jakákoli. Výkyvy akciového trhu během takto krátkých časových úseků budou pro výsledné výnosy důležitější než změna vnitřní hodnoty akcií Berkshire. Jak řekl Ben Graham před několika dekádami, 'krátkodobě je trh hlasovací zařízení; dlouhodobě funguje jako váha'. Občas preference investorů - amatérů i profesionálů - hraničí s bláznovstvím."

Udělejte si z bipolárního trhu svého sluhu, ne pána!

3. Nízká cena u investice zajistí "bezpečný polštář"

"Byznys se skvělými finančními čísly může být špatnou investicí, pokud je pořízen za příliš vysokou cenu. Zdravá investice se může změnit na zbrklou spekulaci, pokud je nakupována na maximu. Ani Berkshire není od tohoto rizika osvobozena."

4. Ševče, drž se svého kopyta!

Tom Watson z IBM řekl: "Nejsem génius, ale vynikám ve svém oboru a držím se ho."

Investujte tedy do toho, čemu rozumíte.

5. Většina investorských chyb je dána psychologií

"Před několika desetiletími Ben Graham v diskuzi o investičních selháních odkázal na dialog ze Shakespeara: 'Chyba, drahý Brute, není ve hvězdách, ale v nás.'"

Většinou chyby v investování vycházejí z psychologie. Investování je jednoduché, ale není snadné. Buffett má skvělý systém, za úspěchy ale stojí hlavně jeho emoční a psychická disciplína a typ temperamentu, který se mimořádně hodí pro investování. Každý, včetně Buffetta, dělá chyby. I tak si ale v mnohém polepšíte, když se budete vyhýbat alespoň těm hloupým.

6. Investiční disciplína nade vše

"Dá se počítat s tím, že lidé občas panikaří. Nedá se ale předpovědět, kdy to nastane. I když poslední dny prakticky nepřinášejí žádné velké události, zítřek je vždy nejistý (třeba 6. prosince 1941 nebo 10. září 2001). A pokud nedokážete předpovědět, co přinese zítřek, musíte být připraveni na cokoli. Investoři mohou jen svým vlastním chováním učinit z investice do akcií vysoce rizikový byznys. Aktivní trading, snaha časovat tržní pohyby, nedostatečná diverzifikace, placení zbytečných a vysokých poplatků manažerům a poradcům a využívání půjčených peněz může zlikvidovat slušné výnosy, které by dlouhodobý investor získal v podstatě bez práce. Vypůjčené peníze nemají ve výbavě investora co dělat. Na trzích se může stát cokoli a žádný poradce, ekonom nebo televizní komentátor (ani Charlie nebo já) vám neřeknou, kdy chaos nastane. Tržní prognostici vám sice zaplní uši, ale ne peněženku."

Nakupujte se slevou a vyčkávejte. Zda je investici výhodné nakupovat právě teď, zjistíte podle velikosti bezpečnostního polštáře, který vypočítáte v rámci oceňovacího procesu. Smiřte se ale s tím, že nikdo nepředpoví, kdy bude cena růst.

7. "Zisky nikdy nepřicházejí hladce a konzistentně."

Není potřeba nic dodávat.

8. Akcie nebudou nikdy tak stabilní jako hotovost

"Ceny akcií budou vždy daleko volatilnější než pozice v hotovosti. Dlouhodobě jsou ale instrumenty peněžního trhu daleko rizikovější investice než široce diverzifikovaná portfolia. Toto ponaučení nezískáte na ekonomických školách, kde je volatilita téměř univerzálně využívána jako ukazatel rizika. Ačkoli tento pedagogický předpoklad usnadňuje učení, je zcela chybný. Volatilita není synonymem pro riziko. Studenty, investory a šéfy firem tyto populární definice vedou na scestí."

"Je pravda, že vlastnit akcie na den nebo týden je mnohem rizikovější (jak nominálně, tak v podmínkách parity kupní síly), než nechat finanční prostředky v hotovosti. Dává to smysl jen některým investorům, jako jsou investiční banky, jejichž životaschopnost může být ohrožena poklesy cen aktiv a které mohou být nuceny prodávat cenné papíry během klesajících trhů. Kdokoli s krátkodobými finančními potřebami by měl držet přiměřené sumy ve státních dluhopisech nebo pojištěných bankovních vkladech."

9. Diverzifikace a nízké náklady

Pro valnou většinu investorů, kteří mohou (a měli by) investovat v horizontu mnoha desetiletí, jsou výkyvy nedůležité. Měli by se zaměřovat na zlepšování kupní síly během investičního horizontu. Postupně naakumulované diverzifikované akciové portfolio se nakonec ukáže jako méně rizikové."

Investoři by měli nakupovat diverzifikované portfolio nízkonákladových indexových fondů (ETF).

10. Vyhněte se zbytečným manažerským poplatkům

"Velcí institucionální investoři dlouho zaostávali za nesofistikovaným indexovými investory, kteří jednoduše na investicích seděli celá desetiletí. Hlavním důvodem byly poplatky. Mnohé instituce platí velké sumy poradcům za to, aby doporučovali portfoliomanažery inkasující vysoké poplatky za správu peněz."

11. Hotovost je král

Hotovost je pro firmy stejně jako pro jednotlivce jako kyslík - nevíme o ní, dokud ji máme, a začneme se o ni starat až ve chvíli, kdy chybí. "Když dluhy přijdou do splatnosti, je jedině hotovost zákonným platidlem. Neopouštějte dům bez ní."

Smrtelný hřích v byznysu je absence hotovosti. Hotovost potřebuje každý, liší se jen její požadované množství.

12. Nehazardujte se svými úsporami

"Nikdy nehrajte finanční ruskou ruletu se svými finančními prostředky, i když má pomyslná zbraň sto komor a jen jedna je plná. Je bláznovství riskovat ztrátu toho, co potřebujete pro naplnění základních potřeb."

Černé labutě se mohou objevit kdykoli. Když se vám někdo snaží nějakou věc prodat, je běžné, že skrývá její rizika.

Zdroj: 25iq.com
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
včera v 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
včera v 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
včera v 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
včera v 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
včera v 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
včera v 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
včera v 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
včera v 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
včera v 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
včera v 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
včera v 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
včera v 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320
včera v 14:09

Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320

Evropský výrobce letadel Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby svých nejprodávanějších letadel A320. Chce tak...
Evropské akcie Airbus Koronavirus
Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci
včera v 13:51

Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci

Podnikatelé, které poškodil zákaz maloobchodního prodeje, mají právo na náhradu škody podle krizového zákona i přesto...
Byznys a podnikání Koronavirus
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
včera v 13:35

V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím

Mexická společnost Grupo Modelo dočasně přeruší výrobu piva Corona a dalších značek, které se vyvážejí zhruba do 180...
Pivo Koronavirus Mexiko
CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu
včera v 13:27

CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu

V březnu bylo v Česku vyhlášeno 62 bankrotů obchodních společností, což bylo o deset více než v únoru. Počet byl...
Bankrot Byznys a podnikání Česká ekonomika
Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur
včera v 13:03

Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur

Letecká společnost Air France-KLM jedná s bankami o úvěrech, za které by ručily vlády Francie a Nizozemska. S...
Francie Nizozemsko Doprava
Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy
včera v 12:34

Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy

Letecká skupina Smartwings Group, do které patří značky Smartwings i ČSA, má v současné době odstaveno 90 % své...
Doprava Koronavirus