Které akcie shortuje nejvýkonnější hedgeový fond roku 2015?
|

Které akcie shortuje nejvýkonnější hedgeový fond roku 2015?

Dividendy jsou nadále v kurzu a jsou považovány za jeden z taháků pro investory, kteří chtějí každý rok realizovat nějaký, mnohdy celkem zajímavý výnos. Některé společnosti však tuto situaci využívají spíše ke zvýšení své hodnoty, což pro investory nemusí být žádné terno.

Ropa Akciové tipy Dividendy Americké akcie Investiční tipy

Svůj názor na dividendovou politiku některých firem dává najevo také nejvýkonnější hedgeový fond minulého roku (podle HSBC), AAM Absolute Return Fund. Ten sází na pokles v energetickém sektoru, v němž budou mít možná společnosti problém dostát svým slibům ohledně dividend.

"V období nízkých sazeb, když lidé hledají výnos, je patrné, že společnosti, které vyplácejí dividendy, jsou odměňovány velice zajímavým oceněním. A některé z nich jsou nyní nadhodnocené," říká Harald James-Otterhaug, který dohlíží na fond jako výkonný ředitel společnosti Oslo Asset management.

Situace došla do bodu, kdy si velké ropné společnosti půjčují za nízké úroky stále více peněz, aby dostály svým slibům vysokých dividend, a to přesto, že jejich zisky klesají. Dluh firem, jako jsou ExxonMobil, Royal Dutch Shell a další, vzrostl dohromady na 138 miliard dolarů a ve druhé polovině roku pravděpodobně ještě poroste. Například v Norsku státem kontrolovaná Statoil ASA zvýšila svůj dluh v roce končícím 30. června o 5,3 miliardy dolarů. Je patrné, a fond AAM patrně sází na to, že dividendy od těchto společností jsou nejspíše nereálné.

Dividendový výplatní poměr společností v energetickém sektoru indexu S&P 500 roste

Zmiňovaný fond, který dělá krátké i dlouhé obchody v energetickém sektoru, vydělal v roce 2015 až 58,5 % poté, co v roce 2014 došlo k větším výběrům a ztrátě 9,8 %. "Největší výzvou je trpělivost. Je to dost frustrující sledovat společnost s velkou pravděpodobností vysokého výnosu, klidně i 50–100 %, ale v tří až pětiletém horizontu. Jsme orientováni na hodnotu, takže budeme vždy nakupovat s předstihem," říká Harald James-Otterhaug.

Jeho fond využívá při hledání nadhodnocených a podhodnocených titulů fundamentální analýzu a snaží se vyhýbat korelovaným cenným papírům. Od roku 2005 tato strategie nese průměrně 12 % ročně, přičemž jen letos je to zatím 10,2 %.

Fond sice stále drží své krátké pozice, ale podle Jamese-Otterhauga jsou nyní na trhu v cyklickém energetickém sektoru po dlouhé době patrné také velice dobré příležitosti na otevření dlouhých pozic. "Mnoho investorů je zaměřeno na jednotlivá odvětví, případně sledují makro, ale z pohledu individuálního výběru investic již to tolik neřeší. To nám dává příležitosti využívat špatné ocenění jednotlivých společností při poměrně zajímavém riziku," říká James-Otterhaug.

Jedním z odvětví, která nabízejí zajímavé možnosti i přes nízké ceny ropy, jsou například poskytovatelé služeb v ropném byznysu, kterým výrazně klesly tržby po škrtech ze strany producentů. "Jsme v situaci, kdy cena ropy možná není udržitelná. Je tu ale možnost si koupit akcie, jejichž prostor pro pokles je relativně omezený, ale jsou zároveň celkem zajímavě oceněny i pro případ, že cena ropy zůstane nízká," uzavírá James-Otterhaug.

Zdroj: Bloomberg
Co musíte ráno vědět (30. října)
Co musíte ráno vědět (30. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. října)

Jak se ve čtvrtek dařilo evropským a americkým akciím, o kolik procent vystřelila ekonomika Spojených států ve třetím...
Musíte vědět
Twitteru ve třetím čtvrtletí přibylo méně uživatelů, než se čekalo.…
Twitteru ve třetím čtvrtletí přibylo méně uživatelů, než se čekalo.…
včera v 22:56

Twitteru ve třetím čtvrtletí přibylo méně uživatelů, než se čekalo. Tržby ale stouply a byly nad odhady

Sociální síti Twitter přibylo ve třetím čtvrtletí méně uživatelů, než se čekalo, a jeho akcie proto po skončení...
Twitter Sociální sítě Internet
Zisk Applu ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl, tržby z prodeje…
Zisk Applu ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl, tržby z prodeje…
včera v 22:40

Zisk Applu ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl, tržby z prodeje iPhonů zaostaly za očekáváním

Čistý zisk americké technologické společnosti Apple ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl o více než sedm procent na...
Apple Mobilní telefony Tablety
Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí stouply o 37 % a překonaly odhady
Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí stouply o 37 % a překonaly odhady
včera v 22:20

Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí stouply o 37 % a překonaly odhady

Tržby internetového prodejce Amazon stouply ve třetím čtvrtletí o 37 % na 96,15 miliardy dolarů a překonaly odhady....
Amazon Internet Technologie
Tržby Alphabetu se ve třetím čtvrtletí vrátily k růstu, se ziskem…
Tržby Alphabetu se ve třetím čtvrtletí vrátily k růstu, se ziskem…
včera v 21:53

Tržby Alphabetu se ve třetím čtvrtletí vrátily k růstu, se ziskem překonaly odhady

Tržby americké společnosti Alphabet, která je majitelem internetové firmy Google, stouply ve třetím čtvrtletí...
Alphabet (Google) Technologie Internet
Facebooku ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk, tržby překonaly očekávání
Facebooku ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk, tržby překonaly očekávání
včera v 21:48

Facebooku ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk, tržby překonaly očekávání

Americké společnosti Facebook, která provozuje stejnojmennou sociální síť, ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostl...
Facebook Sociální sítě Internet
Americké akcie ve čtvrtek po středečním propadu posílily
Americké akcie ve čtvrtek po středečním propadu posílily
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek po středečním propadu posílily

Americké akcie ve čtvrtek posílily v čele s technologickými podniky, a smazaly tak část středečního propadu. Příznivé...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Eurohold: Antimonopolní úřad souhlasí s převzetím bulharských aktiv…
včera v 19:46

Eurohold: Antimonopolní úřad souhlasí s převzetím bulharských aktiv skupiny ČEZ

Bulharský antimonopolní úřad povolil bulharské pojišťovací a finanční skupině Eurohold koupit bulharská aktiva firmy...
ČEZ Energetika Bulharsko
Největší ruská banka Sberbank prudce zvýšila čtvrtletní zisk
včera v 18:08

Největší ruská banka Sberbank prudce zvýšila čtvrtletní zisk

Největší ruská bankovní společnost Sberbank ve třetím čtvrtletí meziročně zvýšila čistý zisk o 74 % na 271,4 miliardy...
Banky Rusko Výsledková sezóna
Evropské akcie své dopolední zisky ve čtvrtek neudržely, opět…
Evropské akcie své dopolední zisky ve čtvrtek neudržely, opět…
včera v 18:00

Evropské akcie své dopolední zisky ve čtvrtek neudržely, opět skončily ve ztrátě

Akcie na západoevropských trzích po dobrém začátku ve čtvrtek opět skončily v červených číslech, zisk si připsal...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
USA vydají do Japonska dva údajné komplice exšéfa Nissanu Ghosna
včera v 17:52

USA vydají do Japonska dva údajné komplice exšéfa Nissanu Ghosna

Ministerstvo zahraničí USA se rozhodlo vydat do Japonska dva Američany, kteří čelí obviněním z toho, že loni pomohli...
Spojené státy americké (USA) Japonsko Auta
ExxonMobil plánuje na celém světě zrušit až 15 % pozic
včera v 17:44

ExxonMobil plánuje na celém světě zrušit až 15 % pozic

ExxonMobil propustí ve Spojených státech na 1 900 zaměstnanců a celosvětově by mohl zrušit až 14 000 pracovních pozic...
Energetika ExxonMobil
Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku
Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku

Index PX pražské burzy ve čtvrtek oslabil o 1,88 % na 848,85 bodu. Byl to nejvýraznější pokles od konce července....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Siemens prodává divizi Flender za více než dvě miliardy eur
včera v 15:36

Siemens prodává divizi Flender za více než dvě miliardy eur

Německá strojírenská společnost Siemens se dohodla na prodeji své divize mechanických pohonů Flender americké...
Siemens Evropské akcie
Výkon ekonomiky se podle odhadů v třetím čtvrtletí dočasně zlepšil
včera v 15:14

Výkon ekonomiky se podle odhadů v třetím čtvrtletí dočasně zlepšil

Ekonomika ve třetím čtvrtletí stoupla ve srovnání s druhým čtvrtletím o zhruba pět procent, vyplývá z odhadů...
Česká ekonomika HDP Hospodářský růst
USA: Rozjednané prodeje domů v září zklamaly
včera v 15:00

USA: Rozjednané prodeje domů v září zklamaly

Počet rozjednaných prodejů domů ve Spojených státech v září meziročně vzrostl o 20,5 % po růstu o 24,2 % v srpnu....
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh
Výrobce čipů Marvell převezme za 10 miliard USD rivala Inphi
včera v 14:53

Výrobce čipů Marvell převezme za 10 miliard USD rivala Inphi

Americký výrobce počítačových čipů Marvell Technology Group koupí svého rivala Inphi. Hodnota transakce, která se...
Americké akcie Fúze a akvizice
Německo na pomoc podnikům v listopadu vydá až deset miliard eur
včera v 14:49

Německo na pomoc podnikům v listopadu vydá až deset miliard eur

Německo je připraveno na pomoc podnikům zasaženým nadcházející listopadovou karanténní uzávěrou poskytnout až deset...
Německo Koronavirus Podpora ekonomiky