Trik, který vás má odradit od investic do dluhopisů aneb Tragický rok pro bondy v historickém kontextu
Loňský rok nebyl pro státní dluhopisy jako investice příliš úspěšný. Americké i další státní bondy oslabovaly poté, co americká centrální banka začala signalizovat ústup od podpůrné politiky, která zahrnuje i odkupy dluhopisů. Z fondů zaměřených na americké vládní dluhopisy tak odteklo hodně peněz.
Právě statistiky odlivu peněz z dluhopisových fondů byly jedním z hlavních podpůrných argumentů akciových býků. Co odteče z dluhopisů, přiteče do akcií. Loni měli fanoušci akcií z velké části pravdu, to ano. Strašení "rekordními" přesuny peněz z dluhopisových fondů (loni 121 miliard USD) někam jinam ale pokulhává.
Upozorňuje na to například Fran Kinniry z Vanguard Investment Strategy Group, která pro celou rodinu Vanguard pomáhá určovat investiční filosofii, metodologii a strategii sestavování portfolií. "Komentáře ignorují to, jak za poslední léta narostl objem peněz v dluhopisových fondech," říká.
Co má na mysli? Loni měly americké dluhopisové fondy zaměřené na státní dluhopisy ve správě asi 1,87 bilionu USD, tedy asi 6,5krát více než 286 miliard USD v roce 1994. "Z mnohonásobně vyšší celkové částky se proporcionálně nejedná o tak výrazný pokles (6,4 %) jako v roce 1994 (16,1 %)," vysvětluje Kinniry jednoduché počty. "Bombastické titulky na téma rekordního odlivu peněz z amerických dluhopisů opomíjejí relativní význam tohoto odlivu. To ale méně zběhlé investory může zmást a vyvolat to u nich někdy až panické výprodeje dluhopisových portfolií."
Zdroj: Vanguard
