Klid, je to jen panika!
Obavy investorů z konce roku 2015 (například zpomalování Číny, nadbytek ropy, růst zadlužení mladých ekonomik, zpomalení růstu v USA současně s posilováním dolaru) se zatím veskrze naplňují. Riziková aktiva v čele s akciemi a vysokovýnosovými dluhopisy zažívají odliv kapitálu, investoři prodávají riziko a raději drží hotovost nebo likvidní státní dluhopisy.
Podle analytičky Helen Haworthové je současná situace na trzích ve znamení paniky. Došla k tomu po zvážení stále relativně optimistických výhledů největších světových ekonomik (čeká se růst HDP v USA i eurozóně, centrální banky jsou nadále velkou podporou pro hospodářství i riziková aktiva, ocenění aktiv je sice v některých případech nadprůměrné, ale ne jako při spekulativní bublině).
Takové prostředí nabízí příležitosti investorům s pevnými nervy. "Minimálně krátkodobě mohou na aktuální panice vydělat investoři, kteří se neleknou rizika," potvrzuje Haworthová otřepané Buffettovo "bojte se, když jsou ostatní nenasytní, a nakupujte, když má zbytek trhu strach".
Základní scénář Credit Suisse počítá s tím, že neklid ohledně Číny a její měny bude vyvolávat vlny volatility na trzích, v rámci kterých se budou objevovat atraktivní nákupní možnosti. "K lepšímu přehledu o situaci chybí v Číně především transparentnost, a tak se názory na trhu mohou extrémně lišit. Z toho mohou vyplývat i rychlé změny v přístupu k riziku," uzavírá analytička z Credit Suisse.
Zdroj: Credit Suisse
