Světové akcie pohledem grafů: Mají investorům stále co nabídnout?

1. Od výprodejů k nákupní horečce

Podíl zemí, ve kterých byl akciový trh v meziročním srovnání v plusu, se před rokem kvůli koronavirovým výprodejům blížil nule. Nyní je situace přesně opačná - trhy, které nejsou v meziročním srovnání v plusu, by člověk napočítal na prstech jedné ruky. Situace je samozřejmě ovlivněna loňskou nízkou srovnávací základnou, lepší obrázek tedy tento poměr nabídne spíše až za několik měsíců.

Zdroj: Topdown Charts

2. Drahé vs. levné trhy: Návrat do předkrizového stavu

Loňské výprodeje na jednotlivých trzích srazily desetiletý valuační ukazatel P/E. Podíl zemí, v nichž byl tento indikátor nižší než 15, se dostal k 75 %, zatímco podíl zemí spadajících do kategorie "drahých" (P/E pro desetiletý horizont vyšší než 25) spadl na 0 %. Nyní se tyto podíly vrátily zhruba na předkrizové úrovně, asi 20 % trhů je v kategorii valuačně drahých, zatímco asi 25 % v kategorii levných.

Zdroj: Topdown Charts

3. Centrální banky: Úrokové sazby a tištění peněz

Cyklus snižování úrokových sazeb zahájily centrální banky již v roce 2019. Loni tento trend v důsledku koronavirové krize po krátké pauze pokračoval. Již v uplynulých měsících ovšem stabilizace situace v ekonomice umožnila centrálním bankám mírnit roztáčení měnových kohoutů. Mimořádná opatření na podporu ekonomiky, jako je kvantitativní uvolňování, loni centrální banky nasadily ve velkém, nyní ale platí totéž jako v případě úrokových sazeb.

Zdroj: Topdown Charts

Světové akcie i v kontextu pandemické situace rozhodně nejsou levné. Zůstávají nicméně jednou z mála atraktivních investičních příležitostí. Některé indikátory navíc ukazují, že býci mohou ještě nějakou dobu zůstat u kormidla. Callum Thomas, šéf analýz v TOPDOWN CHARTS, proto investorům radí: "Zůstaňte na trhu, ale buďte obezřetní. Je potřeba pečlivě vybírat a nezapomínat na defenzivněji laděné investice pro případ, že by se trend rychle změnil."

Přichází (konečně) zlatá éra diverzifikace?

Zdroj: TOPDOWN CHARTS