Když investujete do akcií, sledujte i měnový trh. Dolaroví vítězové za rok 2012 vás překvapí stejně jako černí koně roku letošního
Mohou v roce 2013 překvapit akcie periferních ekonomik eurozóny? Řada analytiků tomu věří. Loni totiž v dolarovém vyjádření (až na akcie v Řecku) výrazně zaostaly. Vítězem na vyspělých trzích byly naopak indexy v Belgii a na Novém Zélandu. Je ale potřeba vzít v úvahu, že belgickým akciím jako celku výrazně pomohlo posílení jednoho titulu, a sice KBC Groep o zhruba 170 %.
Jestli nás doba po finanční krizi naučila jedné věci, pak je to fakt, že dříve úspěšné metody, jako obchodování na základě momenta, už nejsou tak efektivní v době, kdy ekonomiky řídí centrální banky. Naopak metoda, která počítá s návratem hodnot ke svému průměru, byla u většiny aktiv tou nejlepší strategií. "To by pro letošek implikovalo několik zajímavých příležitostí, například v Řecku, Španělsku nebo Portugalsku," míní akciový analytik ze Saxo Bank Peter Garnry.
Zřejmým impulzem by byl návrat ekonomického růstu do eurozóny. Nicméně ekonomická data nenaznačují obrat současné situace. Ekonomika eurozóny tak bude podle Saxo Bank v roce 2013 nadále balancovat mezi slabým růstem a recesí.
Pokud by se však ekonomická aktivita v eurozóně probudila a Španělsko zažádalo o finanční pomoc, čímž by umožnilo ECB zahájit program přímých finančních operací, snížily by se periferním zemím náklady na financování až pod úroveň nominálního růstu HDP. To spolu s kroky ECB oslabí EUR/USD pod 1,20 a podpoří růst exportu z Evropy, což by se projevilo ve vyšších valuacích na periferních akciových trzích.
Zdroj: Saxo Bank
