Anketa: Kam se dále vydají akcie?
Americké akcie v posledních dnech posunují své pětileté rekordy, český index PX se drží nad 1 000 body a poblíž maxim od března 2009 jsou i akcie v Evropě (index Stoxx Europe 600). Výsledková sezóna vyznívá sice smíšeně (firmy většinou překonávají odhady trhu, ale ty jsou nastaveny hodně nízko), investoři se ale cítí na trzích komfortně díky odsunutí debaty o dluhovém stropu v USA a zlepšující se situaci na evropských dluhopisových trzích. Jaký směr akciím předpovídají čeští investiční profesionálové?
Milan Vaníček
Hlavní analytik, J&T Banka
Domnívám se, že optimismus na akciových trzích bude ještě nějaký čas přetrvávat, a to do nejbližší rizikové události, což může na konci února být vyjednávání o výdajové straně fiskálního útesu v USA.
Prozatím není na trhu výraznější impulz, který by zmírnil příliv prostředků do akciových fondů, respektive všeobecný přiliv likvidity do systému.
Aleš Jandejsek
Makléř, brokerjet ČS
Současný stav, kdy akciové trhy udržují svá lokální maxima, přičítám probíhající výsledkové sezóně, uvolněné měnové politice centrálních bank a velkému množství volných zdrojů, které plynou do rizikovějších finančních instrumentů.
Překoupenost akcií a nedořešené problémy americké ekonomiky by mohly vést ke krátké technické korekci ze současných hodnot. V průběhu roku očekávám další růst akciových trhů a dorovnání historických maxim amerických i evropských indexů.
Michaela Lojínová
Makléřka, Cyrrus
Očekávám, že akciový růst potrvá maximálně jeden až dva měsíce, tedy do konce výsledkové sezóny a do objasnění postupu Spojených států v otázce dluhového stropu.
Pavel Ryska
Analytik, J&T Banka
Současné tempo růstu akciových indexů považuji za neudržitelné, protože se stále více vzdaluje od ekonomické reality. Ekonomický růst v USA je pomalý, v Evropě je recese, pouze v Asii růst pokračuje.
Růst cen akcií tak odráží spíše obrovské množství peněz v systému než fundamentální zlepšování výkonnosti. Podle mého názoru nevydrží déle než několik měsíců.
Martin Krajhanzl
Analytik, Česká spořitelna
Myslím si, že přijde mělká korekce, ale pak indexy ještě porostou. Výraznější korekci bych čekal až v květnu nebo červnu. Pokračuje měnové uvolňování ze strany světových centrálních bank, které je protiváhou případně slabších makrodat.
Tento protiargument by mohla zlomit jen startující inflace, která je zatím jen v náznacích, odložení řešení amerického fiskálního útesu na květen nebo trend pozitivních toků peněz do akciových fondů.
Josef Němý
Analytik, Komerční banka
Aktuální názor skupiny Société Générale a Komerční banky je, že růst na akciových trzích bude letos pokračovat. Ocenění akcií je totiž stále zajímavé a ekonomické prostředí se pomalu zlepšuje.
Na druhou stranu, i v růstovém trendu nastávají korekce. Akciovým trhům se obvykle příliš nedaří v období přibližně od května do září, v letošním roce by ale podle mého názoru nějaká korekce mohla přijít i dříve, protože hlavní indexy soustavně rostou již od poloviny loňského roku.
František Řanda
Jednatel a makléř, Czech Invest Solutions
Z mého pohledu dosáhly trhy lokálních maxim a vzhledem k průběhu výsledkové sezóny se může zdát, že růstový potenciál by mohl být již vyčerpaný. Hlavní akciové indexy připsaly v posledních dvou až třech měsících více než 10 % a jistě by jim prospěla alespoň kosmetická korekce.
Pro nejbližší měsíce tedy očekávám zpomalení růstu a případnou stagnaci.
Z pohledu technické analýzy je však prostor na indexu S&P 500 k vzestupu na cca 1 550 bodů (3 až 4 %). Nezasáhne-li trhy nějaká neočekávaná zpráva, lze z historického vývoje očekávat změnu v jarních měsících. Rád bych také odkázal na slova klasika: "Sell in May and go away."
