Průzkum Bank of America: Rotace z komodit do technologických titulů, víra v měkké ekonomické přistání a sazby Fedu na vrcholu cyklu
Bank of America se na začátku května zeptala manažerů velkých fondů, jak vnímají situaci na trzích a v ekonomice a jak mají sami zainvestováno. Celková nálada je spíše medvědí, ovšem zároveň je patrná silná rotace peněz z komodit do velkých technologických titulů. Manažeři věří, že Fed již nebude zvyšovat sazby a že globální ekonomiku čeká měkké přistání, což je také důvod jejich relativně vysoké alokace v rizikových aktivech (akcií drží nejvíce v letošním roce) a preference růstových titulů před hodnotovými. Ve fondech zároveň v průměru drží i vysoký podíl hotovosti (5,6 %) a za "nejpřecpanější" obchody vedle LONG sázky na technologické akcie považují SHORT dolaru a akcií amerických bank.
Většina manažerů čeká měkké přistání globální ekonomiky.
Zároveň mají poměrně nízká očekávání ohledně ekonomiky USA.
Z průzkumu vyplynulo, že manažeři fondů počítají s dalším postupným poklesem inflace a v návaznosti na to (a na zpomalování ekonomiky) také s poklesem sazeb.
Fed již podle většiny manažerů sazby zvyšovat nebude. Otázkou je, kdy je naopak začne snižovat. Většina oslovených se klaní až k prvnímu pololetí 2024.
Odkud mohou přijít zásadní problémy? Významná kreditní událost může podle manažerů nejpravděpodobněji přijít v odvětví komerčních nemovitostí v USA nebo v Evropě.
Kreditní kolaps a globální recese jsou pak podle manažerů největším rizikem pro světovou ekonomiku.
Aktuální téma (ne)posunutí dluhového stropu v USA manažeři většinou jako až tak významné nevnímají. Celkově jasně věří v další posunutí limitu zadlužení americké vlády, a to "včas".
Není divu, že celkově manažeři preferují defenzivní investice.
Americké akcie jako celek nadále většina oslovených podvažuje.
Sázejí naopak na dluhopisy.
Zároveň ovšem v posledních týdnech drží americký akciový trh nad vodou hlavně technologický sektor. Právě LONG sázku na něj považují manažeři za "nejpřecpanější" obchod na trhu. Dalšími jsou SHORT na akcie amerických bank a americký dolar.
Zdroj: Bank of America
Doporučujeme
Aktuality
dnes | 9:20
12. 5. | 22:00
