Zaslepenost Muskovými pohádkami. Cena akcií Tesly je násobkem skutečné hodnoty, varuje zkušený obchodník
Tesla je největší bublina v historii akciových trhů, bije na poplach zkušený obchodník George Noble, mimo jiné bývalý ředitel fondu Fidelity International a pravá ruka Petera Lynche. Tvrdí, že cena akcií Tesly je odtržená od fundamentální reality.
Investoři kupující akcie Tesly podle Noblea věří, že firma je něco více než automobilka. "Bohužel není," říká. Ani ambice podniku v oblasti humanoidních robotů, ani projekt robotaxi podle něj automobilku na něco více nepovyšují.
Cena akcií Tesly by se podle Noblea při střízlivém ocenění měla pohybovat v pásmu 60 až 140 dolarů. Teď je ale blízko hladiny 450 dolarů.
"Jde o největší bublinu v dějinách akciových trhů," tvrdí. "Nikdy jsem nenarazil na akcii, která by byla tak odtržená od fundamentů," pokračuje. Pokud by cena akcií klesla na spodní hranu jím zmíněného pásma, propad by dosáhl skoro 90 %.
Yahoo! Finance
Akcie Tesly vs. index S&P 500
Auta jsou realita, zbytek jen vize
Investorům Noble připomíná, že Tesla čelí tvrdé a stále odvážnější konkurenci a za sebou má už druhý rok poklesu prodejů. Za celý rok 2025 dodala 1,64 milionu vozů, což znamenalo meziroční pokles o 8,6 % z 1,79 milionu dodávek. Rok předtím dodávky dosáhly 1,81 milionu aut.
"Investoři milují příběhy a Elon Musk je skvělý pohádkář. Přechází od jednoho příběhu k druhému, investory bez ustání zásobuje vizemi skvělých zítřků. Začalo to solární energií. Pak svět ohromil ražením tunelů. Robotaxi slibuje už asi deset let, naposledy přidal humanoidní roboty. Pravda je ale taková, že automobilový byznys teď tvoří skoro 90 % tržeb Tesly. Co jiného než automobilka by tedy Tesla měla být," pokračuje Noble.
X/piloly
Vývoj dodávek elektromobilů Tesly
George Noble není jediný známý investor, který na cenu akcií Tesly pohlíží skepticky. Porter Collins, spoluzakladatel Seawolf Capital a jeden z obchodníků proslavených knihou a filmem The Big Short, také označil akcie Tesly za jedny z nejvíce nadhodnocených cenných papírů na trhu. A třeba dlouholetý akcionář automobilky Ross Gerber prohlašuje, že rok 2026 pro Teslu bude "okamžikem zúčtování".
Tesla stojí na slibech Elona Muska, souhlasí Tomáš Cverna z XTB
Bez růžových brýlí
Skeptici upozorňují, že sázka investorů na budoucí průlom v podobě plně autonomního řízení nebo masového nasazení robotaxi naráží na regulaci, technologické limity, ale i nevyřešené otázky z oblasti etiky. V dohledné době tak podle Noblea Tesla pořád bude jen a jen jedním z mnoha výrobců aut.
Tématem kritiky je i cenová politika firmy. Tesla v poslední době snižováním cen podpořila prodeje, ale na úkor své ziskovosti. V prostředí rostoucí konkurence ze strany tradičních automobilek i čínských výrobců se tak připravila o jednu ze svých předností, a sice vysoké marže.
Bloomberg
Prodeje elektromobilů - Tesla vs. BYD
Noble investorům doporučuje vrátit se k základům a dívat se na Teslu jako na běžnou průmyslovou firmu, ne jako na technologický zázrak. "Pokud odhlédneme od příběhů a podíváme se na čísla, vidíme firmu, která vyrábí a prodává v extrémně konkurenčním odvětví a jejíž růst zpomaluje. To není zrovna optimistické," uzavírá svůj pohled.
Zdroj: Business Insider, Reuters
