Nečekaná facka Wall Street: Britské akcie jsou i letos černým koněm trhu
Amerika loni žila umělou inteligencí, Británie politikou a chaosem. Přesto londýnská burza porazila Wall Street. A podle expertů to zdaleka nemusí být konec překvapení.
Americký akciový trh byl loni tažený boomem v oblasti umělé inteligence. Index S&P 500 i díky tomu přidal přes 16 %. Spojené království se naproti tomu potýkalo s politickou nestabilitou, slabším ekonomickým růstem a debatami o dalším směřování hospodářské politiky. A přesto britský index FTSE 100 výkonností překonal jak americký široký index S&P 500 (přibližně o pět procentních bodů), tak index technologického trhu Nasdaq Composite (o necelý procentní bod).
Podle Russe Moulda, investičního ředitele společnosti AJ Bell, může jízda britského indexu FTSE 100 pokračovat i letos. "Růst firemních zisků, štědré výplaty akcionářům a také oživení v oblasti fúzí a akvizic loni pomáhaly loni indexu výše. Tyto trendy by měly zůstat v platnosti i v roce 2026, zisky britských firem by mohly vzrůst o zhruba 14 % a akcionáři by dále měli těžit také z dividend a programů zpětných odkupů akcií," říká.
Přehlížený trh se zajímavým oceněním
Předností indexu FTSE 100 je podle Moulda jeho struktura. V benchmarku totiž mají silné zastoupení jak cyklické sektory jako základní materiály nebo finance, tak necyklické, jako jsou síťové služby (utility) a spotřební zboží. "FTSE 100 je dobrá sázka jak na hospodářský růst, tak na inflaci," vysvětluje Mould. Pozitivním signálem je podle něj i to, že analytici začali zvyšovat odhady zisků podniků i pro rok 2027.
Siblis Research
Váhy sektorů v indexu FTSE 100
Optimismus vůči britským akciím sdílí i Chris Rush, investiční manažer ze společnosti IBOSS ze skupiny Kingswood. "Navzdory silné loňské výkonnosti zůstávají britské akcie relativně přehlížené a relativně atraktivně oceněné ve srovnání s historickými průměry," říká. Zároveň ale upozorňuje, že by britské tituly měly být pouze jednou složkou globálně diverzifikovaného portfolia, ne jeho dominantní částí.
Siblis Research
Vývoj ocenění indexu FTSE 100 a zisků firem z benchmarku
Podle Mislava Matejky, akciového stratéga z JPMorgan Chase, britské akcie často fungují jako defenzivní útočiště v době, kdy jsou investoři výrazně skeptičtí vůči jiným trhům. "FTSE 100 je likvidní a relativně defenzivní index, což z něj dělá přirozenou volbu v nejistých časech," vysvětluje. Zároveň upozorňuje, že mnoho mezinárodních investorů má stále vůči Spojenému království výhrady, hlavně kvůli slabému hospodářskému růstu, daňové zátěži a politice.
Yahoo! Finance
Srovnání výkonnosti indexů FTSE 100, S&P 500 a Nasdaq Composite
Regiony v roce 2026: Jak moc investovat v USA, Evropě nebo Asii?
Růst? Ano, ale spíše umírněný
JPMorgan Chase očekává, že by index FTSE 100 mohl letos posílit o 5–10 %. Tomu by měl pomoci i další pokles úrokových sazeb Bank of England. Z tohoto hlediska mohou být zajímavé zejména sektory citlivé na vývoj sazeb, jako jsou stavebnictví nebo finanční služby.
Matejka ale upozorňuje, že britskému trhu chybí jednoznačný růstový katalyzátor. "Britský akciový trh je stále velice levný, a proto dává smysl se k němu neotáčet zády. Nemáme ale FTSE 100 v portfoliích nadvážený, protože nevidíme zásadní růstové impulzy," uzavírá.
Zdroj: CNBC
