Spekulace a ceny na maximu, tradeři bez obav. Dopadne to dobře?

Spekulace na to, že index Dow poroste, jsou na maximu. Přesněji rekordním maximu. Pokud se někdo obává o osud amerického akciového býčího trhu, má o důvod více. Na grafu jsou zobrazeny spekulativní dlouhé pozice v indexu Dow na burze Chicago Board of Trade.

Index S&P 500 ještě historická maxima netrhá, spekulace na jeho růst jsou ale "nejobjemnější" za zhruba tři roky. Vzhledem ke klesající ziskovosti firem a velkému množství rizik (od sazeb přes stav ekonomiky po geopolitická rizika, ve všech případech s mnoha podmnožinami globálního významu) je to možná až alarmující.

Oba grafy jsou z dílny Davida Rosenberga z Gluskin Sheff, který si v posledních letech tak trochu neumí vybrat, jestli být býk, nebo medvěd. Správě ale připomíná, že když jsou spekulace na růst cen akcií příliš velké a zároveň je minimální volatilita (minulý týden zakončil index VIX pod 12 body), a to vše navíc při vysokých valuacích, nedopadá to s akciovými optimisty v dohledném horizontu příliš dobře. Jak vystřižené z učebnice.

Sebeuspokojení traderů (a investorů) nezná mezí. Tedy zná, ale vzpomene si na ně až ve chvíli, kdy se ceny začínají valit z pomyslného okraje propasti přímo do hlubin. Ale víte co, třeba se něco podobného už vážně nikdy nestane a pojem "nový normál" získá nový obsah - svět, ve kterém bubliny nikdy nepraskají a akcioví investoři prodělávají vyloženě omylem.

Úmyslně pod článek dávám tagy Chyby v investování a Ponaučení pro investory. Neptejte se mě proč.