Akciový rok 2017: Sedmička není pro trhy šťastné číslo, mnohdy ale pomůže obohatit tržní slovník

O tom, že září je historicky pro akcie nejhorší měsíc v roce, ví snad každý, kdo se o investice alespoň trochu zajímá. Santa Claus rally, lednový efekt, Sell in May and Go Away a podobná sezónní pravidla jsou také všeobecně známá. Ale Lawrence McMillan z webu Option Strategist na to šel ještě trochu jinak. Na webu nazvaném příznačně Seasonal Charts našel graf, na němž je sezónnost indexu Dow Jones Industrial Average zobrazena podle jednotlivých let v dekádě.

Z grafu celkem jednoznačně vyplývá, že roky končící sedmičkou, a zejména jejich druhá polovina, nejsou pro investory, co se týče výnosů, příznivé. Ovšem ačkoli to může na první pohled působit, ne všechny roky končící sedmičkou byly pro Dow (potažmo S&P 500) ztrátové. S výjimkou roku 1907 skončil index v záporu pouze v těch letech, kdy před sedmičkou byla lichá číslice (což je i případ roku 2017).

V roce 1907 index ztratil téměř 38 %. V tom roce klesal prakticky od začátku roku vlivem recese a dění na trhu významně ovlivnila panika na bankovním trhu, která vypukla v říjnu. J. P. Morgan tehdy společně s několika "přáteli" poskytl likviditu na uklidnění situace na trhu. jeho prohlášení, že v budoucnu to již dělat nehodlá, vedlo v horizontu několika let k založení Fedu.

V roce 1917 byla první polovina roku taková nemastná neslaná, ale od poloviny června do poloviny prosince ztratil Dow více než 34 %. Americká centrální banka "úřadovala" v roce 1937, kdy se po depresi ekonomika pomalu vzpamatovávala, ale Fed příliš rychle zvedl sazby, takže ekonomika opět propadla. Aby se znovu nemluvilo o depresi, ekonomové přišli s výrazem recese.

Americké akcie ztrácely také v letech 1957 a 1977. Rok 1997 sice pravidlo o "lichém" roku se sedmičkou na konci pokazil, ale stejně mezi začátkem srpna a koncem října index Dow odepsal přes 13 %.

Ale ani roky, u nichž svítí kladné znaménko, nebyly vždy procházkou růžovou zahradou. V roce 1987 sice index od začátku roku do začátku října přidal přes 37 %, ale stačily dva týdny od 5. do 19. října, aby veškeré zisky byly pryč. Během takzvaného Černého pondělí 19. října ztratil index 22,61 %, což je jeho nejhlubší denní procentuální propad v historii. Celkově ale index za rok přidal 2,23 %. Také rok 2007 dopadl mírným ziskem, ačkoli v období od začátku října již probíhala předehra nemovitostní a finanční krize.

Je jasné, že podobná pravidla nelze brát na trzích příliš vážně, ale možná by si investoři v souvislosti se současnými historickými rekordy na trzích a sedmičkou na konci letopočtu měli dávat od poloviny roku pozor. Když nic, tak alespoň budou v okurkové sezóně ostražitější než obvykle.

Zdroj: Optionstrategist.com