4 věci, kterými současnost na trzích připomíná pozdní 90. léta
Akciová rally na trh v 90. letech přilákala množství do té doby investicemi nepolíbených. Ve velkém na trhy investoři míří i v posledních letech, láká je mimo jiné také další zdražování cenných papírů. Dnešek však 90. léta připomíná i dalšími způsoby, které by investoři měli vnímat minimálně jako určité varování.
1. Vysoké ocenění
Ocenění amerických akcií letělo na konci 90. let vzhůru. V prosinci 1999 ukazatel P/E (poměr ceny akcie k zisku na akcii) dosáhl 27,9, letos v lednu 27,4. Poměr ceny akcie k účetní hodnotě firmy na akcii byl na konci roku 1999 na úrovni 5,1, letos v lednu dosáhl 4. Ocenění podle P/S (cena akcie k tržbám na akcii) bylo dokonce letos v lednu vyšší než na konci roku 1999. Jak se přitom na přelomu tisíciletí ukázalo, nic neroste do nebe.
2. Technologická rally
Technologické tituly v koronavirové době patří k nejvýkonnějším. V pětiletém horizontu do konce ledna 2021 dosáhly tituly z odvětví polovodičů a technologií průměrného ročního zhodnocení přes 33 %, akcie z odvětví softwaru a IT služeb, počítačů a medicínských technologií necelých 33 %. Na konci 90. let na tom byly technologie ještě o něco lépe, například akcie z odvětví polovodičů dosáhly v pětiletém horizontu do konce prosince 1999 průměrného ročního zhodnocení přes 53 %.
3. Rostoucí optimismus
Na konci 90. let byli investoři přesvědčení, že svět prošel změnou, kterou konečně odráží i finanční trhy. Prudký růst cen technologických akcií byl podle nich důsledkem transformačního rozměru internetu a inovací v oblasti výpočetní techniky nebo telekomunikací. Dnes je nálada na trzích podobná, investoři jsou přesvědčení, že "staré sektory" končí a žezlo přebírá nová ekonomika. Navíc opět sílí názor, že pokud by na burzách mělo dojít k hluboké korekci, vstoupil by do hry Fed.
4. Ochota riskovat
Poplatky za obchodování se na konci 90. let dostaly na úrovně, které investování zpřístupnily i drobným investorům; od začátku dekády tehdy spadly zhruba na desetinu. To spolu s rally na burzách zapůsobilo jako magnet a již tak vysoké valuace zamířily s přílivem kapitálu ještě výše. Uplynulé roky nabídly podobnou poplatkovou revoluci, některé platformy dokonce lákají na nulové poplatky. A na trh ve velkém míří mladí investoři, kteří mají peníze a nebojí se riskovat.
Zdroj: Morningstar
