4 věci, kterými současnost na trzích připomíná pozdní 90. léta

1. Vysoké ocenění

Ocenění amerických akcií letělo na konci 90. let vzhůru. V prosinci 1999 ukazatel P/E (poměr ceny akcie k zisku na akcii) dosáhl 27,9, letos v lednu 27,4. Poměr ceny akcie k účetní hodnotě firmy na akcii byl na konci roku 1999 na úrovni 5,1, letos v lednu dosáhl 4. Ocenění podle P/S (cena akcie k tržbám na akcii) bylo dokonce letos v lednu vyšší než na konci roku 1999. Jak se přitom na přelomu tisíciletí ukázalo, nic neroste do nebe.

2. Technologická rally

Technologické tituly v koronavirové době patří k nejvýkonnějším. V pětiletém horizontu do konce ledna 2021 dosáhly tituly z odvětví polovodičů a technologií průměrného ročního zhodnocení přes 33 %, akcie z odvětví softwaru a IT služeb, počítačů a medicínských technologií necelých 33 %. Na konci 90. let na tom byly technologie ještě o něco lépe, například akcie z odvětví polovodičů dosáhly v pětiletém horizontu do konce prosince 1999 průměrného ročního zhodnocení přes 53 %.

3. Rostoucí optimismus

Na konci 90. let byli investoři přesvědčení, že svět prošel změnou, kterou konečně odráží i finanční trhy. Prudký růst cen technologických akcií byl podle nich důsledkem transformačního rozměru internetu a inovací v oblasti výpočetní techniky nebo telekomunikací. Dnes je nálada na trzích podobná, investoři jsou přesvědčení, že "staré sektory" končí a žezlo přebírá nová ekonomika. Navíc opět sílí názor, že pokud by na burzách mělo dojít k hluboké korekci, vstoupil by do hry Fed.

4. Ochota riskovat

Poplatky za obchodování se na konci 90. let dostaly na úrovně, které investování zpřístupnily i drobným investorům; od začátku dekády tehdy spadly zhruba na desetinu. To spolu s rally na burzách zapůsobilo jako magnet a již tak vysoké valuace zamířily s přílivem kapitálu ještě výše. Uplynulé roky nabídly podobnou poplatkovou revoluci, některé platformy dokonce lákají na nulové poplatky. A na trh ve velkém míří mladí investoři, kteří mají peníze a nebojí se riskovat.

Zdroj: Morningstar