Tyto akcie jsou letošními favority, trh bude o výběru konkrétních titulů. Opomíná se ale jedno důležité riziko, varuje manažer s 30 miliardami USD ve správě

Výhledům na rok 2022 dominují rizika jako koronavirová varianta omikron a vysoká inflace, na niž podle očekávání budou reagovat centrální banky. Tony Minopoli, investiční ředitel Knights of Columbus Asset Advisors, favorizuje zkraje roku šest konkrétních akcií a upozorňuje na poněkud přehlížené riziko, které může pro trhy vyvstat v souvislosti s americkými kongresovými volbami a možným přesunem většiny na republikánskou stranu.

Kolektiv autorů - redakce

12. 1. 2022 | 6:16

Akciové tipy

"Inflace vývoj epidemie budou nepochybně podstatné, méně se ale hovoří o podzimních volbách do Kongresu. Trhy mají rádi jistotu, i kdyby třeba na první pohled nepříznivou, volební souboje a jejich výsledky jsou ale opakem jistoty," říká Tony Minopoli z Knights of Columbus Asset Advisors. "Pokud Bidenova administrativa přijde o parlamentní většinu, již nyní extrémně těsnou, může to zbrzdit, nebo dokonce přímo zablokovat opatření na rekonstrukci ekonomiky na další dva roky."

Na úrovni inflace očekává Minopoli letos v USA rozpětí 3-6 %. Ovlivňovat ji budou poptávka po zboží, ceny energií a vývoj mezd. Pokud všechny tři faktory budou působit na růst cen, jen logické, že inflace nezpomalí tak výrazně, jak možná doufají akcioví býci. V případě epidemie covidu-19 je složité cokoli odhadovat – omikron se sice jeví jako méně nebezpečný pro vývoj ekonomiky, nikde ale není psáno, že se neobjeví další varianty viru s dosud neznámými charakteristikami.

Navzdory známým rizikům Minopoli (jako většina trhu) věří, že akcie letos nabídnou další pozitivní výnosy. V rámci indexu S&P 500 očekává růst zisků firem o vysoké jednotky procent, což by mělo pomoci výše i samotnému benchmarku. Největší zhodnocení ale čeká u akcií menších a středních firem a také mimo USA, v Knights of Columbus Asset Advisors má pak s kolegy také mírnou tendenci preferovat hodnotové tituly.

"Když u růstové tituly, tak za rozumnou cenu, ne firmy s P/E nad 100, které byly mezi hvězdami posledních let," říká manažer. "Lepší vyhlídky menších a středních firem jsou také důvodem, proč by letos trh měl být prostředím pro stock-pickery, protože právě jim se rozšiřuje paleta příležitostí, když na burze přestávají dominovat největší firmy."

Minopoliho společnost nemůže přímo vyhlašovat nákupní doporučení, zkraje roku nicméně označila za zajímavé i některé velké firmy, jejichž cenné papíry má sama v portfoliích (první tři), nebo které aktuálně důkladně prověřuje a zvažuje investici do nich.