Americké akcie: 6 důvodů pro podzimní opatrnost a 3 900 bodů indexu S&P 500 jako hladina s velkým H

Důvody k podzimní opatrnosti

• Fed může být donucen postupně zvednout základní sazbu třeba až ke 4,5 %, aby udržitelně srazil míru inflace přesvědčivěji blíže svému inflačnímu cíli na 2 %.
• Vyšší reálné sazby (po zahrnutí inflace) budou tlačit níže úroveň P/E, při které budou investoři ochotní nakupovat akcie.
• Fed bude od září měsíčně odprodávat ze své bilance aktiva v objemu 95 miliard USD. Je otázka, co to s trhem udělá, byť jde o dlouho známou informaci.
• Již 1. září vyjde index aktivity ISM, který může ukázat na další známky slabosti v americkém hospodářství.
• Hrozí korekce cen akcií firem, které mají tendenci v rámci hospodářského cyklu reagovat mezi prvními na změnu podmínek. Jde o stavební společnosti, výrobce polovodičů, sektor automobilek nebo banky.
• Američtí spotřebitelé se mohou cítit chudší v důsledku poklesů cen akcií a zpomalování růstu cen realit. A když to dolehne na jejich útraty, americká ekonomika jako celek přijde o část výkonu svého hlavního motoru.

Krinsky: Sledujte hladinu 3 900 bodů indexu S&P 500

Jonathan Krinsky z BTIG připouští, že index S&P 500 opět otestuje hladinu 3 900 bodů. Krátkodobě tedy vidí další potenciál poklesu cen akcií, nečeká ale pokles až k červnovým minimům.

"Sledujeme objemy obchodů u jednotlivých cenových úrovní. V uplynulých dvou letech se hodně obchodovalo okolo 4 200 bodů indexu S&P 500. I proto nebylo velkým překvapením, když v pátek (v den projevu Jeromea Powella v Jackson Hole) trh tuto hladinu neudržel a prudce klesl. Další výraznější objemy byly v uplynulých letech okolo 3 900, a proto právě tuto úroveň považuji za další důležitější 'zastávku' indexu na cestě níže," uvedl Krinsky ve vysílání CNBC. A doplnil i svou obavu spojenou s letošním vývojem ceny akcií Applu.

Americké akcie, přísný Fed a rekordní marže firem jako (ne)chutný koktejl pro investory

Zdroj: Wolfe Research, CNBC