UBS čeká v roce 2023 recesi, trh se ale má začít zvedat již v prvním pololetí. A tyto akcie mají být v čele pelotonu
Zkraje roku 2023 se bude nejvíce dařit akciím v defenzivních sektorech, během roku se nicméně pozornost investorů bude přesouvat i k odvětvím citlivým na hospodářský cyklus, jsou přesvědčeni stratégové z banky UBS. A v aktuální analýze nabízejí typy právě na „raně cyklické“ společnosti, jejichž akcie by měly v roce 2023 nabídnout zajímavé zhodnocení.
Americkou ekonomiku podle UBS čeká v roce 2023 recese. První kvartál by i proto podle názoru stratégů banky měl patřit defenzivním akciím. S postupně se zlepšující kondicí ekonomiky by se ale měly začít na burze více prosazovat cenné papíry cyklických společností a zhruba v polovině roku by se měly k dlouhodobému růstu odrazit i celé akciové indexy.
Stratégové z UBS hledali firmy, kterým se historicky daří v době, kdy se ekonomika odráží ode dna. Hledali je za pomoci vlastního žebříčku sestavovaného právě na základě různých parametrů citlivosti na hospodářský cyklus, do výběru pak zařadili jen společnosti do 30. percentilu pořadí. Dále sítem prošly ty firmy, kterým se ve srovnání cyklických a defenzivních titulů podařilo v šestiměsíčním horizontu alespoň jeden měsíc být v čele pořadí, a to při určité minimální míře korelace. A nakonec do seznamu byly zařazeny ty cenné papíry cyklických společností, které od roku 2010 měsíc před obratem v relativní výkonnosti cyklických a defenzivních akcií v průměru nabídly alespoň o 3 procentní body lepší výkonnost než celý trh.
Že je to složité a trochu nečitelné? Máte pravdu, stratégové zkrátka nechali úřadovat počítačové programy, které dokážou vyhodnotit obrovské množství dat a na základě něj sestavit pořadí. Nekriticky přijmout následující seznam firem jako soupisku těch, které do léta 2023 ozdobí svou výkonností vaše portfolio, by i proto byla chyba. To ostatně platí o všech obdobných seznamech, a to i těch, jež vycházejí z analýzy podstatně fundamentálnější, než je tato z dílny UBS. Jako inspirace pro domácí úkoly na vánoční prázdniny ale přehled poslouží více než důstojně.
Nejprve firmy s tržní kapitalizací pod 5 miliard USD. Jde o IPG Photonics Corporation, Watts Water Technologies, PVH Corp, Onto Innovation, PotlatchDeltic Corporation, Kohl's Corporation, American Eagle Outfitters, Worthington Industries, LCI Industries, Urban Outfitters, Lindsay Corporation, Apollo Medical Holdings, Monarch Casino & Resort, Alexander & Baldwin, PennyMac Mortgage Investment Trust, Patrick Industries a Stewart Information Services Corporation.
UBS nicméně na základě dat zjistila, že v prvních třech čtvrtinách období recesí podávají lepší výkony firmy s velkou tržní kapitalizací. Stratégové banky pak pro očekávané prostředí v roce 2023 v této souvislosti konkrétně ukázali na následující dvacítku titulů: Gap, Newell Brands, Generac Holdings, Amkor Technology, DXC Technology, Capri Holdings, Cleveland-Cliffs, Lamar Advertising Company, AGCO Corporation, TD SYNNEX, Qorvo, Xylem, Gartner, Simon Property Group, Microchip Technology Incorporated, Freeport-McMoRan, Lam Research, Applied Materials, Intuit a Deere & Company.
Zdroj: UBS
Aktuality
