3 důvody, proč (i) letos věřit americkým akciím

Zisky firem rostou

Americká ekonomika si i loni zachovala svou odolnost, vývoj firemních zisků ovšem investory příliš netěšil. Od začátku roku 2021 zhruba do poloviny roku 2023 se ziskovost firem ve Spojených státech vyvíjela víceméně jako v období hospodářské recese.

Loni ovšem nepříznivý trend skončil a analytici čekají slušný růst zisků firem. Experti z Fidelity to vysvětlují mimo jiné tím, že zmírnění inflace pociťují výrazněji výrobci než spotřebitelé, což podporuje marže společností. Šéfka kvantitativních analýz ve Fidelity Investments Denise Chisholmová upozorňuje také na růst produktivity, který snižuje jednotkové náklady na práci, a dále tak podporuje posilování marží.

S&P 500 - statistika výsledkové sezóny za 4Q2023 (k 1. březnu 2024)

Úrokové sazby by měly klesat

Americká centrální banka začátek cyklu snižování úrokových sazeb stále oddaluje, všem je ale jasné, že uvolňování měnové politiky dříve nebo později přijde. A jakmile Fed začne snižovat úrokové sazby, bude to pro akcie jednoznačně pozitivní signál. Nižší úrokové sazby zlevní firmám dluhové financování a uvolní celkové podmínky na úvěrovém trhu, podpoří důvěru spotřebitelů, samotnou spotřebu, hospodářský růst, investice podniků a tak dále.

Zajímavé postavení cyklických odvětví

Jednou z oblastí, které byly zasaženy růstem úrokových sazeb, byla cyklická odvětví. Růstový impulz v podobě uvolňování měnové politiky by nyní měl těmto sektorům vlít čerstvou krev do žil. Fidelity vyzdvihuje například akcie finančních společností a upozorňuje, že jejich forwardové P/E sestoupilo do spodní čtvrtiny pásma v horizontu od roku 1977. V minulosti tituly v podobné situaci v dalších 12 měsících svou výkonností celý trh překonávaly o dvě třetiny.

zdroj: Stockanalysis.com

Zdroj: Fidelity Investments