Čína: Realitní krize se prohlubuje, akcie ale odepsané nejsou
Čína prochází nejhorší realitní krizí v historii, mírnit se ji přitom zatím nedaří ani vládními stimuly v podobě uvolňování podmínek pro poskytování hypoték nebo mimořádného programu na odkup volných dokončených bytů a nevyužitých pozemků pro rezidenční výstavbu. Problémy na nemovitostním trhu více než dva roky stahovaly níže i akciový trh, nyní ale čínské cenné papíry vysílají signály stabilizace.
Callum Thomas z TOPDOWN CHARTS upozorňuje na přetrvávající nejistotu na čínských burzách vyjádřenou mimo jiné obřími short pozicemi, zároveň však připomíná, že "býčí trhy se nezřídka rodí z pesimismu".
Řada investorů stále zastává názor, že Čína je "neinvestovatelná", protože krize bude eskalovat. Jiní ovšem tvrdí, že čínská vláda si nad situací udržuje kontrolu, současné dění je "řízeným řešením realitní krize", a čínské akcie si proto zaslouží pozornost.
"Čínské akcie jsou spojené s řadou rizik, ať už pramenících z makroekonomické situace, nebo spojených s regulačním a politickým rámcem, zároveň ale nelze přehlížet jejich ocenění," říká Thomas. Zatímco P/E amerického indexu S&P 500 je téměř 28, P/E čínského benchmarku Shanghai Composite je zhruba 13,5.
"Záleží na rizikovém profilu investora, když si ale představím, že by čínské akcie mohly rozdíl v ocenění proti USA snížit třeba jen na polovinu, nepřijdou mi jako nezajímavá sázka," dodává.
Zdroj: TOPDOWN CHARTS
