Jak drahý je americký technologický sektor?
Ocenění největších technologických firem v USA mnohdy i několikanásobně převyšuje historicky běžné úrovně. A s největšími tituly logicky zdražuje celé odvětví.
Zajímavý graf nedávno zveřejnil stratég Tavi Costa z americké investiční společnosti Crescat Capital. Váha technologického sektoru v americkém akciovém indexu S&P 500 podle tržní kapitalizace při vrcholu technologické bubliny v březnu 2000 dosahovala 34 %, v současnosti je tento podíl již srovnatelný. V tomto ohledu tedy situace na americkém akciovém trhu nápadně připomíná tehdejší spekulativní bublinu.
Celkově nyní považujeme americké akcie z technologického sektoru za výrazně předražené, a proto se jim v portfoliích snažíme spíše vyhýbat. Naopak se nám stále líbí akcie na rozvíjejících se trzích, které jsou podstatně levnější, a to i v historickém srovnání. Pokud jde přitom o očekávaný růst zisků firem v následujícím roce, vyhlídky jsou relativně srovnatelné.
