Ekonomika, akcie, dluhopisy: Těchto pět grafů shrnuje vše podstatné
Co čekat v ekonomice a na trzích v příštích měsících? O signály hrající na optimistickou i pesimistickou strunu není nouze.
Měnové podmínky a kondice zpracovatelského sektoru
Evropská centrální banka se přidala na stranu měnových autorit uvolňujících monetární politiku a na podzim se čeká i zapojení Fedu. Navzdory tomu ale ve světě nadále celkově dochází ke zpřísňování měnových podmínek. Současně se však podle indexů nákupních manažerů dále pozvolna zlepšuje situace ve zpracovatelském sektoru.
Spojené státy: akcie vs. dluhopisy
Akciové indexy ve Spojených státech jsou na rekordních maximech. Vzhůru je nadále žene fenomén umělé inteligence a vyhlídky dalšího růstu firemních zisků. Ve všeobecném akciovém veselí se přitom trochu zapomíná na dluhopisy. Americké vládní bondy jsou mimořádně levné a mohou dobře posloužit také jako ochrana portfolia pro případ nepříznivého vývoje na akciovém trhu.
Valuace amerických technologických titulů
Více než třetinu kumulované tržní kapitalizace na akciovém trhu ve Spojených státech zajišťuje deset firem, převážně technologických. Tyto akcie dosud táhly růst indexů, současně to ale znamená, že kdyby došlo u těchto titulů k obratu, pocítí to (opět) celý trh. Opatrnost je tedy rozhodně namístě.
Akcie: defenzivní sektory
Rally technologických titulů současně odsouvá do pozadí akcie z defenzivních sektorů. Expozice investorů vůči defenzivním titulům je extrémně nízká, což je podle některých odborníků silný kontrariánský signál. Zajímavé mohou být mimo jiné cenné papíry producentů potravin a výrobců a prodejců zboží pro domácnost nebo akcie společností z realitního odvětví a sektoru veřejných služeb.
Akcie na rozvíjejících se trzích
Rozvíjející se trhy zůstávají podle řady expertů horkým investičním tipem. Z pohledu valuací jsou emerging markets stále levné, podporou by jim mohl být očekávaný začátek snižování úrokových sazeb americké centrální banky a s ním spojené oslabení dolaru coby katalyzátor konkurenceschopnosti neamerických firem.
Zdroj: TOPDOWN CHARTS
