Vistra: Tohle je nejvýkonnější akcie z indexu S&P 500 v letošním roce, Nvidii nechává daleko za sebou

Velkým burzovním tématem posledních dvou let je umělá inteligence (AI). Investoři pochopili, že vedle moderních čipů a úžasných jazykových modelů jsou alfou a omegou data. A obrovské objemy dat potřebují moderní datová centra, která jsou energeticky velice náročná. Z firem v odvětví veřejných služeb, tedy dodavatelů energií, se tak stalo horké zboží, které letos ke konci třetího kvartálu bylo jedním ze dvou nejvýkonnějších v rámci indexu S&P 500. Technologické firmy zkrátka potřebují hodně energie, v ideálním případě pak té z obnovitelných nebo jinak ekologicky šetrných zdrojů.

A proto trh upřel pozornost na Vistru. Tato firma vznikla v roce 2016 sloučením dvou texaských energetických společností a rychle se stala významným energetickým hráčem v rámci celých Spojených států. Zaměřuje se na výrobu a prodej elektřiny jak z tradičních zdrojů (uhlí a plyn), tak těch obnovitelných (slunce, vítr), přičemž se snaží zákazníky podporovat v posunu k co největší udržitelnosti. A právě na tento přechod začali investoři ve velkém sázet.

Fosilní zdroje energie jsou pod tlakem kvůli snaze o snižování emisí skleníkových plynů, obnovitelné zdroje naopak získávají na popularitě. Podle analytiků ze společnosti McKinsey by trh s energiemi z obnovitelných zdrojů měl do roku 2030 vzrůst o 50 %.

Finanční kondice a valuace

Loni se Vistra potýkala s výkyvy cen energií, ale díky svému diverzifikovanému portfoliu energetických aktiv zůstala v zisku. Tržby se jí za rok 2023 zvýšily o 7,7 % na 14,78 miliardy USD a zisk na akcii dosáhl 2,96 USD (+88 %). Firma tak prokázala schopnost efektivně řídit náklady i přes relativně vyšší zadlužení.

Akcie Vistry se jeví již jako silně předražené (P/E nad 100). V kontextu očekávaného růstu zisků se nicméně titul již zdá být o něco přijatelněji oceněn, firma ale musí minimálně naplnit očekávání ohledně vývoje zisků a tržeb. Výsledky hospodaření za uplynulý kvartál Vistra zveřejní na začátku listopadu.

Vistra - odhadované hospodářské výsledky (k 4. říjnu 2024), zdroj: Bloomberg

Srovnání s konkurencí

V letošním roce (do 4. října včetně) akcie Vistry posílily o impozantních 259,32 %. To z nich dělá jednoznačně nejvýkonnější titul v rámci indexu S&P 500.

S&P 500 - top 20 akcií podle výkonnosti v roce 2024 (do 4. října), zdroj: Nerdwallet.com

Firma má solidní fundamenty a daří se jí strategickými akvizicemi rozšiřovat své portfolio aktiv i zákazníků, horečka okolo AI jí navíc stále hraje do karet. Vistra vedle obnovitelných zdrojů investuje do inovací technologií, aby si udržela konkurenční výhodu.

zdroj: Google Finance

"Vistra Corporation těží ze své pozice na neregulovaných trzích, kde může využívat synergií výroby a obchodování s elektřinou pod jednou střechou. Nedávnými akvizicemi čtyř jaderných elektráren dále posílila své portfolio čistých zdrojů (podle americké regulace)," říká investiční manažer Václav Kůla z WOOD & Company, podle kterého se firma výborně trefila do období rostoucí poptávky po spolehlivých dodávkách levné čisté elektřiny. Tu pohání elektrifikace různých odvětví, v poslední době pak zejména prudce rostoucí požadavky na výpočetní výkon datových center využívaných v rámci AI.

"Vygenerování odpovědi skrze AI je šestkrát energeticky náročnější než zadání stejného hesla do klasického internetového vyhledávače. Nároky na provoz některým společnostem komplikují dosahování cílů snižování uhlíkové stopy v době, kdy investoři kladou stále větší důraz na udržitelnost a ESG," vysvětluje Kůla. "Společnosti jsou pak často nuceny za bezemisní elektřinu platit nadstandardní ceny. Stejný efekt se propsal například i do růstu ceny akcií Constellation Energy, která v září oznámila dvacetiletou dohodu o dodávkách čisté elektřiny pro Microsoft z jaderné elektrárny Three Mile Island."

Vistra - přehled investičních doporučení (k 4. říjnu 2024), zdroj: Bloomberg

Rizika

Investice do akcií společnosti Vistra samozřejmě není bez rizik. Energetický sektor je jeden z nejvíce regulovaných vůbec a tlak na snižování emisí a podporu obnovitelných zdrojů pokračuje. Vistra by tak mohla čelit přísnějším požadavkům na snižování emisí uhlíku, což by vyžadovalo investice do modernizace a ekologizace jejích stávajících elektráren a vyvolávalo tlak na marže a celkovou ziskovost.

Energetické trhy jsou také silně ovlivněny globálními faktory, jako jsou například politické konflikty, změny počasí a klimatu nebo výkyvy poptávky. Cena elektřiny může výrazně kolísat, což má přímý dopad na výnosy Vistry. Pokud dojde k poklesu cen elektřiny, může to vést ke snížení ziskovosti, a to zejména u tradičních zdrojů energie, na které Vistra stále do značné míry spoléhá.

Ačkoli Vistra investuje do obnovitelných zdrojů, má nadále velkou část aktiv postavenou na uhlí a zemním plynu. Společnost je tak nadále vystavena riziku pokračujícího odklonu od fosilních paliv.

V neposlední řadě Vistra působí na silně konkurenčním trhu. Bojuje s tradičními energetickými hráči i s novými konkurenty, kteří přicházejí s inovativními technologiemi v oblasti obnovitelných zdrojů. Dravé firmy, které jsou schopny rychleji přecházet na čistší energie nebo zavádět inovace, mohou v budoucnu těm starším pořádně "zatopit".

Investice do akcií společnosti Vistra Corporation je tak vedle možnosti dalšího růstu a svezení se na vlně zájmu o AI spojena i s riziky. Investoři by měli důkladně zvážit všechny známé aspekty a připravit se na případnou volatilitu spojenou s investicí v rámci energetického sektoru. Na historickém zápisu firmy do burzovního almanachu roku 2024 to ale již nic nezmění.

Zdroj: MarketWatch, Yahoo! Finance, Nasdaq.com