Jak neztroskotat v rozvlněném tržním moři
Jestli investoři něco nemají rádi, je to nejistota. Čelí jí přitom v podstatě neustále, situace se totiž průběžně mění a ceny na trzích kolísají. Portfoliomanažer a šéf investic v Sandbox Financial Partners Blake Millard ale připomíná, že právě volatilita je pomyslným motorem trhů. Nebýt kolísaní cen akcií, dluhopisů nebo komodit, investování by nemohlo existovat. Investorům Millard radí, aby s volatilitou nezápasili a naopak k ní přistupovali jako k příležitosti.
Akciové trhy dlouhodobě rostou a volatilita na tom nic nemění. Millard připomíná, že od konce 20. let 20. století americký akciový index S&P 500 zaznamenal během jednotlivých let v průměru více než sedm 3% poklesů a jednou za dva roky dokonce pokles o 15 %, respektive jednou za tři a půl roku propad o 20 %. Možná to vypadá děsivě, opak je ale pravdou. Ten, kdo investuje pravidelně, při těchto korekcích na trhu nakupuje "se slevou". Zatímco na začátku roku 1928 (dopočítaný) index S&P 500 dosahoval asi 320 bodů, nyní se pohybuje okolo 6 000 bodů. Dílčím korekcím, medvědím trendům a krizím navzdory.
Jak časté jsou různě hluboké poklesy indexu S&P 500
"Volatilita působí na emoce investorů, takže ti jsou pod její tíhou náchylnější k dělání špatných rozhodnutí," prohlásil šéf Oaktree Capital Management Howard Marks. Nejlepším způsobem, jak se proti tomuto riziku pojistit, je podle Millarda stanovení si jasného dlouhodobého investičního plánu a jeho následování bez ohledu na to, co se na trhu děje. Jakmile investoři začnou portfolia překotně překopávat podle toho, co je zrovna "in" a co naopak příliš netáhne, vystavují se riziku zbytečných chyb. Nehledě na to, že vydávají další prostředky za poplatky a ubírají si z potenciálního prostoru pro daňovou optimalizaci.
Snahy o časování trhů by podle Millarda investoři měli přenechat spekulantům. Namísto toho by se měli zaměřit na veličinu času jako takovou. Čím delší totiž je jejich horizont, tím větší je pravděpodobnost, že na jeho konci budou sčítat zisky. V případě amerických akcií na jistotou zisku historicky stačilo 20 let.
S&P 500 - pravděpodobnost kladného zhodnocení podle délky investičního horizontu
Volatilita je dvousečná zbraň. Na jednu stranu nabízí pravidelným investorům příležitost k průměrování nákladů, na stranu druhou jim ovšem snadno může vzít klidné spaní. Blake Millard proto dlouhodobým investorům radí zadat obchodní příkaz a dále si investic příliš nevšímat. Těm, kdo vědí, že emoce nemají 100% pod kontrolou a mohli by podlehnout nutkání "něco dělat, když jim trh vysílá jasné signály", doporučuje peníze raději svěřit zkušeným portfoliomanažerům.
Zdroj: Sandbox Financial Partners
Aktuality
