Americké akcie v pátek i za celý týden posílily, trh zažil jeden z největších výkyvů v historii

Index Dow v pátek posílil o 1,56 % na 40 212,71 bodu, širší S&P 500 zpevnil o 1,81 % na 5 363,36 bodu a index technologického trhu Nasdaq Composite stoupl o 2,06 % na 16 724,46 bodu. Index volatility VIX se snížil o 7,76 % na 37,56 bodu a výnos 10letých vládních dluhopisů USA se zvýšil o devět bazických bodů na 4,49 %.

Akcie v pátek výrazně posílily po komentáři z Bílého domu, že prezident Donald Trump je optimistický ohledně možné dohody Číny se Spojenými státy. Uplynulý týden se zařadil mezi nejvolatilnější období v historii Wall Street. Index volatility VIX v první polovině týdne vystoupal nad 50 bodů, než v pátek klesl na přibližně 37 bodů. To je přitom stále výrazně zvýšená úroveň.

Trumpova administrativa se rozhodla zavést jednotnou celní sazbu ve výši 10 %, vyšší sazby byly na 90 dnů pozastaveny. Výjimkou je Čína, na jejíž dovoz USA uplatňují extrémní 145% clo, potvrdil ve čtvrtek představitel Bílého domu pro CNBC. Čína v pátek odpověděla odvetnými opatřeními a zvýšila svá cla na americké výrobky z 84 % na 125 %. "I kdyby Spojené státy nadále zvyšovaly cla, z ekonomického hlediska to přestane dávat smysl a stane se to vtipem v dějinách světové ekonomiky," uvedlo čínské ministerstvo financí. Mezitím Evropská unie oznámila, že její zástupce odletí v neděli do Washingtonu, aby se "pokusil podepsat dohody".

"Stále jsme v počáteční fázi globální změny obchodního režimu. Devadesátidenní přestávka v recipročně uvalených clech sice dočasně zvrátila výprodej na trhu, zároveň ale prodlužuje nejistotu," uvedl šéf Wells Fargo Investment Institute Darrell Cronk.

Mezi nejvýraznější skokany pátečního obchodování z technologických gigantů patřily akcie společností Apple (+4,06 %), NVIDIA (+3,12 %) a Alphabet (+2,59 %). Výsledkovou sezónu odstartovaly některé americké banky, a to převážně v pozitivním duchu. Finanční reporty JPMorgan Chase (+4,00 %), Wells Fargo (-0,95 %) a Morgan Stanley (+1,44 %) zároveň byly doprovázeny komentáři plnými obav z nejisté budoucnosti americké ekonomiky.

V čem (také) byl 9. duben 2025 na americké burze výjimečný?

Navzdory bouřlivému vývoji zaznamenaly tři hlavní akciové indexy za týden silné zisky. S&P 500 si připsal 5,70 % (nejlepší týdenní výkon od listopadu 2023), Nasdaq Composite vzrostl o 7,29 % (nejlepší týden od listopadu 2022) a Dow posílil o 4,95 %. Přesto zůstávají všechny tři indexy výrazně níže než 2. dubna, kdy Bílý dům oznámil "reciproční cla" na dovoz z jiných zemí. Od té doby S&P 500 klesá o více než 5 %.

Dolar v pátek oslabil

Měnový pár EUR/USD se v pátek kolem 23.30 SEČ obchodoval okolo 1,13425. Dolar tak odepisoval 0,90 %. Dolarový index ve stejnou dobu oslaboval přibližně o 1,10 % na 99,756 bodu.

Nejdůležitější páteční události na amerických trzích

• Celní přestřelka mezi Spojenými státy a Čínou v pátek pokračovala. Poté, co Donald Trump tento týden cla na čínský dovoz do USA vyšrouboval až na celkových 145 %, Peking v pátek přišel s dalším odvetným krokem - cla na americký dovoz s platností od soboty zvýšil z 84 % na 125 %. Čínské úřady uvedly, že při současné výši cel už pro americké zboží v Číně neexistuje trh. Proto podle nich na případné další navyšování amerických tarifů už nebude třeba reagovat.
• Čínská asociace polovodičového průmyslu (CSIA) upřesnila, že čipy navržené v USA, ale vyráběné v zahraničí, nebudou zatíženy odvetnými cly na americký dovoz. Výjimka se týká například firem QUALCOMM nebo AMD, které vyrábějí u TSMC na Tchaj-wanu.
• Prezident americké centrální banky v Minneapolisu Neel Kashkari uvedl, že rostoucí výnosy dlouhodobých státních dluhopisů a oslabující dolar mohou naznačovat, že globální investoři ztrácejí zájem o Spojené státy jako preferovanou investiční destinaci. Tento vývoj by podle něj mohl být důsledkem přesunu kapitálu do jiných regionů.
• Americký index výrobních cen v březnu meziměsíčně klesl o 0,4 % (odhad: +0,2 %, únor: +0,1 %), meziročně stoupl o 2,7 % (odhad: +3,3 %, únor +3,2 %).
• Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v dubnu podle předběžných dat klesl na 50,8 bodu (odhad: 54,5 bodu, březen: 57 bodů).

Výsledková sezóna

• Největší správce aktiv na světě BlackRock zaznamenal v prvním čtvrtletí roku 2025 pokles čistého zisku. Firma čelila vyšším nákladům a nejistotě na trzích, kterou vyvolala nepředvídatelná obchodní politika administrativy prezidenta Trumpa.
• Investiční banka JPMorgan Chase překonala očekávání analytiků za první čtvrtletí roku 2025. Zisk dosáhl 5,07 dolaru na akcii, zatímco trh čekal 4,61 dolaru. Výnosy činily 46,01 miliardy dolarů oproti očekávaným 44,11 miliardy. Generální ředitel Jamie Dimon přesto varoval, že americkou ekonomiku čeká náročné období plné nejistoty.
• Americká investiční banka Morgan Stanley v prvním čtvrtletí výrazně překonala očekávání analytiků. Zisk dosáhl 2,60 dolaru na akcii oproti očekávaným 2,20 dolaru a výnosy činily 17,74 miliardy dolarů, zatímco trh počítal s 16,58 miliardy USD. Společnost těžila z prudké tržní volatility, která zvýšila aktivitu klientů.
• Banka Wells Fargo ve čtvrtletních výsledcích překonala loňská čísla, když vykázala upravený zisk na akcii 1,39 dolaru, což je o 16 % více než před rokem. Hodnotu ale nelze přímo porovnat s očekáváním 1,24 dolaru kvůli mimořádným položkám. Výnosy dosáhly 20,15 miliardy dolarů oproti očekávaným 20,75 miliardy.

Hlavní události uplynulého týdne na amerických trzích

• Důvěra malých podnikatelů ve Spojených státech se v březnu snížila již třetí měsíc v řadě. Index optimismu NFIB klesl o 3,3 bodu na 97,4 bodu, což představuje nejvýraznější pokles od června 2022.
• Evropská komise v příštích týdnech rozhodne, zda společnosti Apple a Meta Platforms porušily klíčová pravidla zákona o digitálních trzích (DMA). Oznámila to antimonopolní komisařka Teresa Riberaová během úterního vystoupení v Evropském parlamentu. Obě firmy čelí vyšetřování kvůli možnému zneužívání tržní síly.
• Prezident Donald Trump ve středu oznámil, že s okamžitou platností pozastavuje platnost většiny celních tarifů. Clo na dovoz z Číny ale znovu zvýšil. Po sečtení všech cel oznámených v rámci přestřelky Washingtonu s Pekingem se pak jako součet uvádělo clo na čínský dovoz 125 %. Ve čtvrtek ale Bílý dům upozornil, že je třeba přičíst ještě clo 20 %, které Washington na Čínu dříve uvalil jako trest za údajné pašování fentanylu a dalších chemických látek přispívajících k americké opiátové krizi do Spojených států. Celkové clo tak podle něj teď dosahuje 145 %. Čína americký dovoz od čtvrtka zatěžuje celním poplatkem 84 %.
• Maloobchodní prodejce Walmart i přes značnou ekonomickou nejistotu ponechává výhled celoročního zisku beze změny. Pro první fiskální čtvrtletí ale společnost mírně snížila očekávaný růst provozního zisku na 0,5-2 %, přičemž jako důvod uvedla rizika spojená s celní politikou.
• Společnost Amazon podle agentury Bloomberg zvažuje plán na rozšíření své logistické infrastruktury v USA v hodnotě 15 miliard dolarů. Projekt by zahrnoval výstavbu přibližně 80 logistických zařízení ve městech i venkovských oblastech, přičemž některá centra by měla být vybavena pokročilou automatizací.
• ​Charles Hoskinson, autor kryptoměny cardano, předpovídá, že cena bitcoinu by mohla do konce letošního roku vystoupit až na 250 000 dolarů. Jeho optimistický výhled se zakládá na očekávání přílivu institucionálního kapitálu a rostoucího zájmu o řešení z oblasti takzvaných decentralizovaných financí (DeFi) postavená na bitcoinu.
• Ray Dalio, zakladatel společnosti Bridgewater Associates, největšího hedgeového fondu na světě, veřejně podpořil snahu o zmírnění obchodního napětí mezi Spojenými státy a Čínou. V příspěvku na platformě X uvedl, že prezident Donald Trump zvolil rozumnější přístup, když přehodnotil svůj dřívější postoj k celní politice. Dalio zároveň zdůraznil, že dalším klíčovým cílem administrativy by mělo být snížení federálního rozpočtového deficitu na 3 % hrubého domácího produktu.
• Evropská unie na 90 dní pozastaví přijetí plánovaného balíčku odvetných cel vůči Spojeným státům americkým. Ve čtvrtek to oznámila předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová - jen den poté, co prezident Donald Trump oznámil 90denní zmírnění nových amerických cel vůči většině obchodních partnerů. Brusel tak dává prostor k jednáním, ale varuje, že je připraven opatření obnovit.
• Generální ředitel Amazonu Andy Jassy ve čtvrtek ve výročním dopise akcionářům obhajoval miliardové investice společnosti do vývoje umělé inteligence. Zdůraznil, že AI zásadně změní způsob, jakým zákazníci využívají produkty a služby, a proto je nezbytné investovat do tohoto směru napříč celým podnikáním.
• Americká automobilka Tesla oficiálně zahajuje prodej v Saúdské Arábii, kde se dosud elektromobily prosazovaly jen pomalu. Přichází v době, kdy čelí prudkému poklesu prodejů v Evropě a rostoucí konkurenci čínských výrobců. Společnost doufá, že regionální poptávka po elektromobilitě bude dále růst.
• Tempo růstu spotřebitelských cen ve Spojených státech znovu kleslo, meziroční inflace v březnu sestoupila na 2,4 % z únorových 2,8 %. Zmírnění inflace je navíc ještě o dvě desetiny procentního bodu výraznější, než se čekalo. Meziměsíčně se ceny snížily o 0,1 %, když se čekal naopak jejich růst o 0,1 % po únorovém zvýšení o 0,2 %. Takzvaná jádrová inflace, která vylučuje vliv kolísavých cen potravin a energií, dosáhla meziroční hodnoty 2,8 % po únorových 3,1 % a meziměsíční 0,1 % po únorových 0,2 %. Ekonomové odhadovali meziroční jádrovou inflaci na 3 % a meziměsíční na 0,3 %. Pokles celkové inflace podpořil mimo jiné pokles cen energií. Ceny benzinu se snížily o 6,3 %, čímž přispěly k poklesu širšího energetického cenového indexu o 2,4 %. Ceny potravin stouply jen o 0,4 %.
• Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech v týdnu do 5. dubna stoupl na 223 tisíc z 219 tisíc v předchozím týdnu, čekalo se 223 tisíc. Počet pokračujících žádostí v týdnu do 29. března klesl na 1,850 milionu z 1,893 milionu v předchozím týdnu (revidováno z 1,903 milionu), vyhlížel se výsledek 1,880 milionu.

Výsledková sezóna v uplynulém týdnu

• Letecký dopravce Delta Air Lines ve výsledcích za první čtvrtletí překonal očekávání u zisku, ale mírně zaostal v tržbách. Upravený čistý zisk dosáhl 298 milionů dolarů oproti očekávaným 253 milionům, upravený zisk na akcii činil 0,46 USD (vs. 0,39 USD očekávaných) a tržby dosáhly 12,98 miliardy USD (vs. očekávaných 12,99 miliardy). Společnost zároveň upozornila na "mlhavý" výhled kvůli nejistotám spojeným s celní politikou USA.
• Výsledky CarMax v 4QFY2025: Zisk na akcii 0,58 USD (odhad: 0,65 USD), tržby 6 miliard USD (odhad: 5,93 miliardy USD).

Zdroj: CNBC