Prosincová strategie pro akcie na pražské burze: Růst pokračuje

Při pohledu na trhy v regionu střední a východní Evropy si investoři třeba do amerických indexových fondů mohou letos (a už druhý rok v řadě) připadat jako chudí příbuzní. A to ani nemusíme uvažovat tristní výnosnost akcií v USA v eurovém či korunovém vyjádření. Pražská burza letos zatím roste asi o 50 %, včetně dividend je to pak bezmála 60 %. Ostatní trhy v regionu pak dosahují výkonnost mezi 37 % (Maďarsko) a 43 % (Rumunsko). Důvodem je letos hlavně růst finančních titulů, které mají dominantní váhu v regionálních indexech.

Další obdobný růst na BCPP pro rok 2026 nečekáme. Aktuální ocenění (forwardové P/E okolo 12) při očekávaném růstu ve středních až vyšších jednotkách procent nepůsobí nijak přehnaně, ale je to zároveň jen suma často velice rozdílných individuálních metrik. Z akcií, které vnímáme pozitivně z hlediska ocenění a růstu, bychom zmínili třeba Colt CZ Group, kterou podpoří i velká akvizice SNC. V případě společnosti ČEZ při P/E nad 20 se spíše čeká na Godota (myšleno odkup minoritních podílů). Banky jsou oceněné relativně vysoko, ale měla by je podporovat očekávaná stabilita sazeb ČNB a solidní dividendy.

A teď už tradiční přehled jednotlivých námi sledovaných titulů na burze v Rybné.